方正证券FOUNDER SECURITIES正在你身边证券研究报告|机器人|2025年08月03日电力设备与新能源团队·行业深度报告智能养老机器人深度：场景深度耦合具身智能，共建万亿科技养老产业分析师登记编号：S1220523110003李登记编号：S1220523090002登记编号：S1220524010001口方正证券核心观点正在你身边我国正式进入中度老龄化社会，人口老龄化加刷导致失能老人数量激增，护理人力供给严重不足，智能养老机器人在政策支持与技术进步推动下加速落地，正成为我国养老产业智慧化转型的关键力量。·政策稳定支持智能养老机器人，多层次财政补贴持续发力引领具身智能养老场景落地，产业政策、财政手段、金独创新等国家支持可多维度推进养老智能机器人形成千亿产业。·全国养老机构、社区、军队特殊关照军休千部等刚需场景率先引导智能机器人走入养老场景，头部养老院已引入智能机器人进行场景验证，产业步入加速阶段。具身智能发展进入场景化垂直下沉阶段，养老智能机器人需要深度数据为人工智能模型提供源泉，多模态感知与人工智能等技术的融合推动养老机器人实现从辅助到主动服务的跃升，在康复、护理、陪伴三大领城取得关键突破，先发企业或可形成强竞争壁垒。>产业规模：并老智能机露人落地持续加速，市场规模预计将超两万亿。2030年我国老龄人口数3.8亿人，失能老人总数将达一亿人，居家端和机构老年人人数分别占90%、10%，假设未来对非失能老人配备健康监测美、情感陪护美和行动辅助美机器人，对失能老人配备健康监测类、情感陪护类、护理类、移动康复类服务机器人，预计2030年健康检测、情感陪护、护理、行动辅助机器人均价可以分别降至0.2、2、3、3万元，并对不同品类智能养老机器人在各应用领域渗透率做出假设，智能养老机器人市场规模预计将超2万亿。2方正证券建议关注和风险提示正在你身边具备养老渠道和业态优势的软硬件一体化企业：松霖科技、三晖电气、荣泰健康、麦迪科技、盛视科技等。养老机器人多品类优质产品布局：欧圣电气、东方精工、海尔智家、渐时达、润泽科技、倍轻松、豪江智能、中坚科技等。康养外骨骼：振江股份、兆新股份、伟思医疗、精工科技、探路者、深圳乐聚（未上市）、上海傅立叶（未上市）、程天科技（未上市）、肯綮科技（未上市）、杭州智元（未上市）等。风险提示：行业竞争加刷、技术研发不及预期、下游需求不及预期等。2101我国当前养老领域现状缓解人口老龄化下的护工短缺：发展养老机器人成为主要路线正在你身边我国已正式进入中度老龄化社会，老年人口规模庞大。藏至2024年末，全国人口14.1亿人，比上年末减少139万人。出生人口为954万人，人口出生率为6.77%0：死亡人口1093万人，人口死亡率为7.76%a:人口自然增长率为-0.99%a。从年龄比例来看，16一59岁人口8.6亿人，占全国人口的比重为60.9%：60岁及以上人口3.1亿人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占全国人口的15.6%。虽然政府出台二孩、三孩政策刺激生育，但成效尚未显现，中国人口总量持续呈现负增长。世界卫生组织预计到2040年，中国60岁以上人口将达到总人口的28%。为缓解人口老龄化带米的冲击，国家也在积极制定并推动相关应对政策。2024年9月，全国人大常委会会议表决通过《美于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》，明确从2025年1月1日起，用15年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原60周岁延迟到63周岁，将女职工的法定退休年龄从原50周岁、55周岁，分别延迟到55周岁、58周岁。这次是自从规定法定退休年龄以后70多年以来第一次调整。从2030年1月1日起，将职工按月领取基本养老金最低墩费年限由15年逐步提高至20年，每年提高6个月。职工达到法定退休年龄但不满最低撒费年限的，可以按照规定通过延长鐵费或者一次性撒费的办法达到最低墩费年限，按月须取基本养老金。图表：2015一2024年全国60周岁及以上图表：2015一2024年全国65周岁及以上图表：2024中国年龄分布老年人口数量及占企回总人口比重老年人口数量及占全国总人口比重400%350%400%350%300%20000300%171%250%250%200%64%0-15岁1500200%150%16-59岁100%50%■5岁及以上00%■写岁及以上老年人口数量（万人》一占全国人口比重5缓解人口老龄化下的护工短缺：发展养老机器人成为主要路线在你身边人口结构的持续老化，带来了巨大的照护压力。尤其是在失能老年人群体远速扩大的背景下，养老服务供给矛盾日益突出。2023年失能人口规模达4654万，据推测，到2025年我国失能人口将上升到7279.22万人，2030年将达1亿人：到2035年，重度失能老年人数量预计进一步上升至1231.09万人。老年群体健康状况的持续恶化对养老体系提出更高要求，护工严重不足的问题愈加凸显，传统人力照护模式而临巨大挑战。我国养老护理服务面临人力严重短块与结构性失衡，专业护理人才需求持续增长。依据国家卫健委相关负责人2021年提供的数据，我国失能失智老年群体约有4500万人，而持证的养老护理员却只有50万人，养老员护理供给块口高达550万人，并且，2023年60岁以上的老人失能率高达11.6%。2025年上半年，北京龙振养老服务中心理事长张玉在调研中指出，部分农村及经济发达地区的养老机构中，50岁以上护理员占比明显，出现护理员“高龄化”现象，3050岁年龄段护理员出现结构性断档。近年来，护理员岗位需求和薪资水平同步上升。今年上半年社区和机构养老照护服务销售收入同比分别增长30.4%和22.6%：二季度护工岗位数量同比增长54%，平均招聘月薪达5720元，同比增长路：其中，3-5年及以上工作经险的护理员需求显著上升，反映出养老行业对具备实标操作能力的专业人才需求持续增长。智慧养老成为主要路径。传统依顿人力的照护模式，在面对未来庞大的失能老人需求时显然不可持续，迫切需要通过科技赋能、机制创断，如发展智能养老机器人、远程监护平台、综合居家服务网路等方式，来构建高效可持续的养老照护体系。国家在“十四五”期间已将“智慧健康养老”钠入重点支持领城，但要全面解决供需失衡，还霄加快推动政策落地、职业培训、产业融合发展等多个环节的协同改苹。田表：长期护理失能等极评估指标图表：2023年我国老年人失能率110%日常生活能力认知能力感知觉与沟通能力失能进食、穿衣、面部与口腔清洁、大便控制、小便控时定向、人物定向、制、用厕、平地行走、床椅转移、上下接、洗深视力、听力、沟通能力8840%602多维度推进养老智能机器人应用落地方正证券科技赋能养老：智能机器人引领产业智慧升级正在你身边·随着我国人口老龄化的加刷，养老产业急需实现智慧化转型。为推动智能养老设备的发展，政府已出台多项政策支持。其中，根据工信部发布的《智慧健康养老产业发展行动计刻(2021-2025年)》，养老机器人是智能养老设备的核心方向，强调推动护理、康复、陪伴类机器人研发，支持适老化改造，并构建智慧健康养老款件系统平台。·为缓解护工短缺问题，智能养老机器人产业正迎来技术融合与应用场景加速落地的关键期。养老领城有望成为机器人技术率先落地的重点方向，预计在今年下半年实现应用提速，相关场景的持续扩展将不断催生新需求，国家也有望持续出台利好政策以推动智能康养机器人发展。目前健康监测设备、康复训练机器人、护理机器人，情感陪护机器人等产品已初步形成。随着人工智能、物联网、柔性机械等核心技术的不断突破，养老机器人正从单一功能向多模态交互和具身智能方向演进，不仅能够实现更精准的健康监测，更自然的陪护交互，还将提供更安全的物理辅助服务，推动“A川+养老”逐步走向现实。作用树老年人心率、血压、眠、跌倒等生理指标的实时监测与预警华为智能手环、康泰“健康一体机”理能力得利叶智能“下肢外骨格康复机器人主要服务于失能、术后、老年慢病人群，二便护理机器人能够辅助行动不便者伊利诺“二便智能护理机器人”情感陪护机器人集语音交互、情感试别、暴乐陪伴、用药提醒等功能于一体，媛解老年人情感8方正证券国家部委持续牵头，引领具身智能养老场景落地正在你身边工业和信息化部、民政部联合开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作，试点期为2025一2027年，分阶段实施一批智能养老服务机器人攻关和应用试点项目，促进研用双方结对开展攻关，推动产品在家庭、社区和养老机构等场景中应用险证和选代升级：在家庭、社区和养老机构等场景中试点应用，在应用险证过程中完成产品选代升级，应用险证周期不少于6个月。居家养老服务机器人产品需完成不少于200户家庭应用险证，部暑不少于200台套：社区和机构类养老服务机器人产品需完成不少于20个社区或20家养老机构应用险证，部暑不少于20台套：并聚焦场景需求和应用安全研制智能养老服务机器人产品和服务标准规范，聚焦安全性、可靠性、适老化、经济性等研制智能养老服务机器人产品评价标准。移位助行、二便护理及加厕、辅助洗溶、翻身及体位变换辅助、辅助喂食、护理协作情感陪护日常交流及陪伴、生活提醒居家健康管理与健康促进身心健康监测、生活安全监护、功能评估智慧环境居家智能家居情感陪护社会参与健康促进智慧环境社区应急响应与公共安全、社会治动指引健康促进智慧环境其他9国家部委持续牵头，引领具身智能养老场景落地正在你身边自21年至今，国家持续在一系列政策中推广智能机器人，为养老场景赋能：另外地方政策也同步发力，在各地区成立了试点、示范区，并对企业进行财政补贴、税收减免等激勋，如深圳智能养老示范区对研发投入超10%的企业实行所得税减免，通过“技术转化贷”缓解资金压力这一措施。对于居家、社区和机构养老需求端，各地方政策试点，财政补贴以支持智能养老机器人产品消费。浙江省出台补贴政策，将外骨路机器人纳入居家适老化改造目录，按30%的比例给予补贴，单件最高补贴3000元：西安鼓勋支持养老服务机构根据需求引进科技助老产品”“按照产品成交价格的30给予一次性补贴，购买多件产品可累积享受补贴”等措施。另外，25年7月23日财政部提出将向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴，消费券额度内按比例抵扣相关费用，此举有塑继续促进智能机器人在失能老人照护的应用推广。2024年我国开启超长期特别国债发行，用以年度支持重大民生工程和重大国家项目：养老产业被列入重大民生工程，未来十年将持续获得低成本、长周期资金，叠加中央及地方多轨补贴，为渐进老龄化与福利需求提供稳定财政支撑。2021-032022-022023-012024-012024-012024-122028-0210借鉴日本经验：中国长护险惠及百万，驱动智能养老机器人发展在你身边·日本较早步入人口老龄化社会，在应对老龄化桃战方面提出长护险制度。日本长护险由地方政府负责运营，资金来源为财政与保险费各占一半。40岁以上经认定需介护者可中请服务，费用由政府承担70%至90%，个人按收入负担1%至30%，伙食和住宿费由个人自付，保幸老龄群体面对同样严峻的老龄化趋势，我国受到影响也积极引入并本土化长护险制度。自2016年，国家启动长护险制度试点，我国长期护理保险制度已累计惠及260万人，为群众减负超800亿元：2020年稳要有序扩大至49个城市。这8年来，长护险试点工作总体进展顺利，阶段目标基本实现。长期护理保险制度覆盖人数逐年增加，截至目前已覆盖1.8亿人，累计260余万失能参保人享受待遇，基金支出超800亿元。提供就业岗位约30万个，拉动相关产业社会资本投入约600亿元··我国长护险制度正积极赋能智能养老产业升级。以苏州市为例，苏州市已将智能化养老辅助设备租赁费用钠入该市长护险保范围。工信部提出，要着重提升智能化技术，将人工智能与养老服务结合，支持并发展能够提高老年人生活质量的家庭服务机器人：工信部亦明确要求推动人工智能与养老服务深度融合，重点支持和发展能提升老年人生活质量的家庭服务机器人。这些举措正加速构建“预防-照护-康复”全链条智慧养老体系，为养老产业的发展做出贡献。图表：长护险制度机制图表：2020-2024年我国参加长期护理保险人数和享受持遇人数田表：2020-2024年我国长期护理保险基金收支情况200001833092000300025002000020204年20m1年2022年2023年2024年2020年2021年20m2年203年2024年1103刚需场景引导智能机器人走入养老场景养老产业供不应求，银发经济巨大蓝海在你身边面对巨大的老年人口数量，我们面临的不仅有护工的短缺，还有养老资源的短块。戴至2024年末，全国共有各美养老机构和设施共计40.6万个，养老床位达到799.3万张：预计到2025年，养老床位将突破900万张：到2030年，养老床位预计将突破1500万张，智慧养老院渗透率超60%。根据《养老服务设施布局规刻编制技术指南》提出的目标，到2030年，机构养老服务设施中的护理型床位比例应达到70%，到2035年则进一步提升至80%，但藏止至2024年，养老机构中护理床位占比仅为5.7%，虽较往年有所提升，但距目标仍有差距。尽管养老床位数量呈现不断增长的趋势，但与失能老人的庞大数量相比，资源缺口巨大。此外，从区城分布来看，大中城市养老机构集中，农村地区资源配置严重不足，形成“城乡不均、区城不平”的结构性短板。根据预测，到2030年我国失能老人数量将达到一亿，仅依靠现有养老机构显然无法满足庞大的养老服务霄求。军休千部养老需求增长，推动智能化社区养老和多元服务发展。全国目前共有军休千部26.7万名，其中绝大多数为高龄老人。随着失能(含失智)、高龄、独居、空巢等需要特殊照料群体逐年增多，军休千部也主要采取居家养老方式，对社区和家庭养老服务提出了更迫切的需求。为应对这一特殊群体日益增长的照护需求，国家出台多项政策，推动军休机构与养老服务企业合作，提供上门照护、康复医疗和智能化支持服务，并加快老旧小区适老化改造和智慧养老设施建设。这一现状凸显了养老资源的繁张与服务供给的不足，也进一步推动养老产业向智能化、社区化、多元化方向加速发展。4504003874043502010-2014年企国老龄办提出养老服务信息化，首次提出“智能养老”概念，并以智能化养老实验基地300840.02502001502015-2018年智能养老被正式列入国家重大工程10050002019年今2020年201年2022年2023年20厘4年2025年13养老产业供不应求，银发经济巨大蓝海口方正证券正在你身边中国银发经济正快速爆起，成为未来经济发展的战喀性新蓝海。随着人口老龄化程度不断加深，60岁及以上人口在2024年已超过3.1亿，占总人口比重达22%，并且未来比重会不断提高。受此驱动，中国银发经济市场规模从2020年的约3.8万亿元迅速增长，预计到2025年将达12.6万亿元，年均复合增长率超过5%。从消费结构看，银发群体的消费呈现出明显的多元化趋势，老年人不仅关注健康与生活便利，更在意精神文化、智能科技、休闲娱乐等方面的品质提升。·老龄化催生银发经济新活力。随着我国老龄人口规模不断扩大，养老资源与服务能力的结构性短缺日益凸显，无论是机构床位数量、护理型床位占比，还是区城间的服务均衡性，均难以满足失能、失智、高龄群体日益增长的照护需求，尤其是军休千部等特殊人群对居家和社区养老服务提出更高要求。在此背景下，以智能化产品、适老化改造、居家上门服务等为代表的养老新业态快速兴起，催生出话盖医疗、康养、科技、住宅、金融等多个领城的“银发经济”新蓝海，为相关产业带来前所未有的发展机遇。老龄群体不仅数量庞大，且消费潜力巨大，正逐步从基础生活需求向健康、文妖、养老科技等高质量服务延仲。未来，国家将着力培育潜力产业。包括加强服装而料、款式结构、辅助装置等适老化研发设计，重点开发应用适老化日用产品和老年休闲陪护产品。与此同时，推广应用智能护理机器人、家庭服务机器人、智能防走失终端等智能设备，以科技手段提升养老服务效率，进一步填补养老供给缺口。4114156%108640.9%40.9%14.1%8.8%14.7%12.1%6.9%420235%0202025年37.7%10.9%9.5%6.9%1.7%别高出较全国制造业平均增速14方正证券头部养老院引入智能机器人，产业步入落地加速阶段正在你身边对攻关，在未来合作中将聚焦机构及社区养老服务形态，繁密围绕康复理疗、失能失智照护、情感陪护等核心领城，以实标场景中的需求痛点为导向，共同致力于智慧养老服务机器人产品的研发、险证、推广及服务，为康养产业高质量发展及服务升级注入新的动能。三库电气控度于公司与东方华康医疗管理有限公司战喀合作，旨在险证推广三晖康复理疗机器人、共建研发中心、发起成立康复机器人产业联盟。三晖电气自主研发的康复理疗机器人产品系列话盖理疗机器人、艾灸机器人等。三晖电气与东方华康的“技术+场景”合作，通过科技力量突破行业壁垒，打造从核心硬件到康养服务的闭环生态。力于打造更完善的智慧养老院和智能家庭照护体系。年7月12日15