华创证券CMOS报告：市场规模213亿美元

华创证券2025年发布《电子行业深度研究报告：AI+浪潮下，信息采集端"心脏"CMOS有望大展宏图》，系统梳理CMOS图像传感器的市场规模、应用格局与竞争态势。报告显示，CMOS行业市场规模达213亿美元，其中手机CMOS市场占134.52亿美元、占比超63%；索尼与三星合计占据全球64%以上份额。本文拆解核心数据与投资逻辑。

一、报告背景：CMOS是AI+时代信息采集端的"心脏"

报告开篇点题：在AI+浪潮下，信息采集端是数据闭环的起点，而CMOS图像传感器作为信息采集端的"心脏"，正迎来新一轮增长周期。手机、汽车、安防、医疗、工业、国防及航空等下游应用全面开花，为CMOS产业提供了多元增长动力。

市场基本盘稳固：CMOS行业市场规模达到213亿美元，其中手机CMOS市场占134.52亿美元、占比超63%；汽车、计算机及安防CMOS市场规模合计占比约25%。从增长看，2022-2028年复合增速超5%的下游包括汽车、医疗、安防、工业、国防及航空，其中安防领域增速最快、CAGR达17.58%。

解读：手机占63%的存量+安防17.58%的增量，勾勒出CMOS产业"基本盘稳定、新兴应用加速"的格局——AI+汽车+安防的多点需求，正在把CMOS从手机依赖症中解放出来。

二、手机市场：像素军备竞赛推动量价齐升

手机仍是CMOS最大应用场景，且升级逻辑清晰：高端手机主摄像素已达4000万-1亿像素，副摄也能达到1600万-3200万像素，是目前对像素要求最高的应用领域。三星电子主打超小像素技术，其ISOCELL技术造就2亿超高像素；Mate 70首发150万多光谱摄像头，展示了手机影像创新的最新方向。

出货量数据验证复苏：全球智能手机出货量3.32亿台、同比增长2.4%，是经历连续八个季度下滑后首次转正；中国智能手机出货量0.76亿部、同比增长3.22%，复苏趋势显著。车载摄像头同样迈入高像素时代——车载产品已进入800万像素大关，副摄配置升级趋势明显，单机摄像头数量与价值量持续提升。

解读：手机CMOS的增长逻辑是"量稳价升"——全球出货量个位数增长，但主摄1亿像素+副摄3200万像素的升级，让单机CMOS价值量持续抬升；车载800万像素的普及则打开了第二个"像素升级"的故事。

三、竞争格局：索尼三星双雄，国产快速崛起

报告披露了CMOS的全球竞争版图：据Yole数据显示，2023年全球CMOS图像传感器市场中索尼和三星合计占据64%以上的全球市场份额——索尼从2022年的42%上升至2023年的45%，继续占据销售额第一；位居第二至第四的分别是三星19%、豪威科技11%和安森美6%。随着国产CMOS图像传感器的持续迭代，豪威科技等国产厂商正快速崛起，国产替代进程进入加速阶段。

应用端的"像素竞赛"利好头部厂商：主摄1亿像素、副摄3200万像素的高端化趋势，考验的是大靶面、高动态范围、低噪声的工艺积累——索尼在高端旗舰主摄的地位稳固，三星以超小像素技术差异化卡位，而国产厂商则从中低端向高端逐步渗透。

解读：64%的双雄份额说明CMOS是高度集中的赛道，但豪威11%的份额与国产替代趋势，意味着格局并非铁板一块——高端市场索尼独大，国产的机会在中端放量+车载/安防等新兴场景的差异化突破。

四、新兴应用：汽车、安防与机器视觉的增量空间

报告重点拆解了CMOS的新兴增量场景：汽车领域——车载摄像头像素要求持续提高，产品已迈入800万像素大关，ADAS渗透率提升推动单车摄像头数量增长，汽车成为增速超5%的核心应用之一；安防领域——2022-2028年CAGR达17.58%，是增速最快的下游，AI安防对高分辨率、低照度成像的需求持续拉动CMOS升级；机器视觉——对动态范围、全局快门等性能有专门需求，是高端CMOS的重要试验场。

量的维度同样可见：CMOS出货量有望从2023年的61.51亿颗增长至2029年的72亿颗，2023-2029年CAGR为2.66%；出货量提升有望带动市场规模从19亿美元提升至29.6亿美元（对应特定统计口径），CAGR为7.67%——量稳价升、结构升级是CMOS产业的长期主旋律。

解读：汽车与安防是CMOS的"第二增长曲线"——800万像素车载摄像头与17.58%的安防增速，意味着CMOS的需求逻辑正从"手机换机周期"转向"智能设备渗透周期"，下游多元化显著平滑了产业周期波动。

五、投资主线：AI+浪潮下的CMOS受益链条

报告为投资者梳理了AI+浪潮下的CMOS受益链条：一是手机影像升级链——主摄像素军备竞赛与多摄渗透，利好高端CMOS供应商与镜头模组环节；二是智能汽车链——ADAS与自动驾驶推动车载摄像头量价齐升，800万像素成为标配起点；三是AI安防链——安防CAGR 17.58%领跑全行业，高分辨率+AI算法的双需求拉动CMOS价值量；四是机器视觉与医疗链——工业检测、医疗内窥等专业场景提供高毛利增量。

风险提示方面，报告提醒：手机出货量复苏不及预期、新兴应用渗透率提升低于预期、行业竞争加剧导致价格战、国产替代进度不及预期等风险需持续跟踪。

解读：这份报告的核心逻辑是"AI+打开CMOS第二成长曲线"——当手机占比63%的存量盘叠加汽车、安防、机器视觉的增量盘，CMOS已从"手机零部件"进化为"智能感知基础设施"；索尼45%的份额是格局之锚，国产替代与新兴应用则是弹性之源。

六、常见问题解答（FAQ）

1. CMOS市场规模多大？

CMOS行业市场规模213亿美元，其中手机CMOS市场134.52亿美元、占比超63%，汽车/计算机/安防合计约25%。

2. 哪个下游增速最快？

安防领域2022-2028年CAGR达17.58%，为增速最快的下游；汽车、医疗、工业、国防航空增速均超5%。

3. 全球竞争格局如何？

索尼与三星合计占64%以上份额（索尼45%、三星19%），豪威科技11%、安森美6%；国产厂商快速崛起。

4. 手机CMOS升级趋势是什么？

主摄达4000万-1亿像素、副摄1600万-3200万像素；Mate 70首发150万多光谱摄像头；全球出货量3.32亿台、同比+2.4%转正。

5. 车载CMOS有什么机会？

车载产品已迈入800万像素大关，ADAS渗透率提升推动单车摄像头数量增长，汽车成为增速超5%的核心应用。

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