安联报告：中国清洁能源产能占全球60%份额

安联研究（Allianz Research）于2025年10月发布英文报告《电之国时代：从"中国制造"到"中国供电、中国设计、中国出资"？》，系统分析中国清洁能源产业的全球地位、经济模式的挑战与下一阶段政策方向。报告核心数据：中国已占全球光伏、风电与电池技术制造产能的60%（其中光伏制造产能约80%），2025年占全球能源投资27%、能源领域支出约8930亿美元（相当于GDP的4.6%），可再生能源发电占比已从24%升至30%。本文拆解报告要点。

一、核心判断：中国正成为全球首个"电之国"与清洁技术关键供应方

报告开篇给出一个前瞻性判断：中国已确立全球清洁技术产业领军者地位，正成为世界首个"电之国"（electro-state），并把大部分创纪录投资导入可再生能源领域——预计未来五年内，中国的可再生能源发电量有望翻倍，在电力供应中逐步替代化石能源。

支撑这一判断的数据相当硬核：截至2025年，中国占全球能源投资的27%，能源领域支出约8930亿美元、相当于GDP的4.6%，其中约70%投向清洁能源——光伏约2040亿美元（占32%）、风电约1050亿美元（占16%）、电网约890亿美元（占14%）。大规模投资推动中国建成全球最大可再生能源装机，2024年约占全球累计装机容量40%，可再生能源占发电量比例从24%升至30%；报告预计到2030年，可再生能源可覆盖当前电力供应的71.5%，低碳电力占比升至40%-45%。

解读："电之国"的本质，是把能源自主与产业优势合二为一——中国不仅自己发电绿色化，还掌握着全球能源转型所需的制造产能与成本曲线，这让它在"电"这个未来最核心的要素上占据了定义权。

二、制造与贸易：占全球光伏风电电池产能60%，价格打掉80%

报告详细拆解了中国清洁能源的产业统治力：中国占全球太阳能、风能和电池技术制造产能的60%，其中光伏制造产能约占80%。国际贸易层面，2023年中国约占全球按价值计光伏出口的40%与电池出口的53%，并在电动汽车等下游领域持续延伸，形成从原材料、组件到终端产品的完整链条。

价格效应是报告着墨最多的"全球贡献"：过去十年，太阳能光伏组件价格下跌超过80%，尽管存在产能过剩争议，但中国清洁能源的发展显著拉低了关键气候技术的成本，让南亚、东南亚与东非等发展中经济体得以"蛙跳式"直接进入可再生能源时代——巴基斯坦、印尼等国因此受益。报告同时提示，电池与光伏制造产能已出现供应过剩迹象，产能与安装需求之间的缺口需要出口市场消化。

解读：产能规模是表、价格曲线是里——中国用规模化制造把清洁技术从"昂贵选项"变成"最便宜选择"，这既是全球减排的实质性推动力，也解释了为何各国在"与中国竞争"和"与中国合作"之间反复权衡。

三、风险提示：出口冲击、人口结构与房地产下行压力

报告在肯定清洁能源成就的同时，指出中国经济模式面临的挑战。其一是"出口冲击变出口陷阱"的风险：自2018年以来，中国出口沿价值链上移至高科技与绿色领域，并在发电设备、高端铁路、农业科技等战略领域实现近乎自主；但即便中美达成贸易协议，全球保护主义抬头、产业政策回归与供应链重构，仍可能把经济对全球贸易的高度依赖变成一种"陷阱"。

其二是内需侧的制约：人口结构变化威胁私人消费的持续增长基础，青年失业影响中产形成与消费能力；房地产下行带来的财富效应冲击显著——报告估算，中国房地产下行已抹去约60万亿元家庭财富，2021年以来被推迟的家庭支出超过3万亿元、相当于2024年GDP的2%以上；房价每再下跌1%，私人消费可能减少约0.2%的GDP。报告认为，稳定房地产库存可能需要约2万亿元（近2%的GDP）的政策资金支持。

解读：安联的视角很"外部研究者"——它承认中国绿色产业的全球领先，也提示内需与人口的结构性课题。对读者而言，这份报告的参考价值在于：看懂中国经济的下半场，不能只看供给端的产能故事，还要看需求端的收入与信心修复。

四、政策支柱：AI提升生产率 + 再平衡向内需

报告提出两大政策支柱。第一根支柱是"以创新与AI作为增长乘数"：中国的创新排名从2015年全球第29位升至2025年WIPO全球创新指数前10；在AI竞赛中，中国在科研规模、产业生态深度与稀土资源上领先，美国在资本密度与技术基础设施上占优，双方并驾齐驱。报告测算，在化工、食品加工、金属矿产、电气设备、纺织、通信与电子设备等制造业，研发强度每提高10%，生产率平均提升约7%——AI与创新被寄望于重振中国近年来逐步放缓的全要素生产率。

第二根支柱是"再平衡至国内需求"：中国居民可支配收入占GDP比重约58%，若向发达经济体70%-75%的水平靠拢，私人消费有望提升约10个百分点的GDP；若工作时长向主要经济体均值收敛并叠加生产率增长，未来十年可额外释放约4.8个百分点的私人消费。报告认为，把AI与技术改造同针对服务业的定向激励结合，可最大化就业收益，推动中国从制造大国转向更均衡的服务与消费驱动型经济。

解读：安联的药方本质是"供给端提效+需求端分蛋糕"——用AI与创新把生产率做上去，用收入分配与工作时长改革把消费拉起来；这两根支柱能否落地，将决定中国能否平稳穿越人口与地产的下行周期。

五、人民币与资本市场的下一阶段

报告最后关注人民币国际化的新路径。它指出：房地产下行正在实质性地影响多个关键融资渠道、家庭财富与投资者信心——过去三年中国地产行业违约与债务重组数量激增，但重组进度缓慢，估值仍反映疲弱的市场预期，投资者在重新评估中国风险后出现组合外流。在此背景下，继续开放与深化资本市场显得更为必要。

报告观察到中国官方的策略选择：以绿色金融、大宗商品与科技领域的外部贸易为人民币国际化的矛头，试图在尚未实现资本账户完全可兑换的情况下，走一条"非正统"的人民币储备货币之路。报告同时点出数字化的"底层要素"逻辑：中国持有全球40%-50%的稀土储量并加工了绝大部分稀土——没有稀土就没有数字化，因为稀土是电子制造与自动化转型的基石，这使稀土成为中国在绿色与数字双转型中不可替代的战略筹码。

解读：安联把人民币国际化、资本市场开放与稀土筹码放在同一个叙事里——中国正尝试用"绿色金融+实物贸易+关键资源"的组合，绕开传统储备货币的路径依赖；这条路能否走通，是未来全球货币格局最值得观察的变量之一。

六、常见问题解答（FAQ）

1. "电之国时代"是什么意思？

安联研究提出的概念：中国不仅实现自身发电绿色化，还掌握全球能源转型所需的制造产能与成本曲线，成为世界首个"电之国"与清洁技术关键供应方。

2. 中国清洁能源产能有多大？

占全球光伏、风电与电池技术制造产能60%（光伏约80%）；2023年约占全球价值计光伏出口40%与电池出口53%；可再生能源装机约占全球40%。

3. 报告认为中国经济面临哪些风险？

出口冲击转向出口陷阱的风险、人口结构变化制约消费、房地产下行抹去约60万亿元家庭财富并推迟超3万亿元家庭支出。

4. 报告给出的政策支柱是什么？

一是以创新与AI提升生产率（研发强度每提高10%、生产率平均提升约7%）；二是再平衡向内需，提高居民收入占GDP比重、释放私人消费潜力。

5. 人民币国际化有什么新动向？

中国尝试以绿色金融、大宗商品与科技贸易为矛头，在资本账户未完全可兑换情况下推进人民币国际化；稀土作为数字化基石成为关键战略筹码。

想系统阅读安联及各机构最新的宏观经济与产业研究报告，运营动脉（www.yydm.cn）提供精品报告库、课件库与模板库，7W+精选资料每月更新1000+份，是持续跟踪全球宏观与能源产业动态的好去处。