名义经济增长修复的下半场——2026年下半年中国经济展望
钟正生投资咨询编号：S1060520090001
报告核心观点
投资咨询编号：S1060522100001
常艺馨投资咨询编号：S1060522080003
关键发现 1
杨见一投资咨询编号：S1060526020001
一、上半年中国经济运行。一季度实际GDP同比增长5.0%，预计二季度小幅回落至4.5%左右。实际增长保持韧性，
出口、高技术制造和装备制造业仍是主要支撑；价格环境明显改善，PPI回升带动工业企业营收和利润修复。但内
关键发现 2
需接力仍不充分，投资在一季度后有所放缓，耐用品消费进入政策集中释放后的消化期，房地产虽有局部企稳迹象，
二、下半年增长有望温和修复。重点观察外需增长能否向内需扩散。预计三四季度实际GDP增速回升至4.6%-4.8%。
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