请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业深度 2020 年 01 月 31 日 电子 封测：景气上行期，重资产行业的价值弹性 我们自 2019 年下半年以来密集推荐封测板块。国产替代份额提升叠加行业周期回暖双击下，封测板块景气上行，19Q3 收入端已经逐渐修复，后续有望释放利润，带来中期维度的大级别机会，继续长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技。 三大封测厂合计全球市占率超过 20%，具
STRICTLY PRIVATE AND CONFIDENTIAL© Nomura三条主线、三个十年2023/2挖掘日本经济下行期的黄金赛道张影秋章鹏曾万霖yingqiu.zhang@nomuraoi-sec.com peng.zhang@nomuraoi-sec.comwanlin.zeng@nomuraoi-sec.comSAC执证编号：S1720522110001 SAC执证编号：S1720
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