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目录强大的P孵化平台,助力“潮玩"P出圈…...强大的IP获取能力缔遗丰富的艺术家IP矩阵,.........高效和专业化的IP运营带来强大的商业变现能.)...不断丰富的产品组合....................创新的市场营销和传播手段聚焦深度挖掘P价值和内酒...发达的销售网络深度触达更多年轻消费者.17建立全域销售体系...17直营线下门店打造极致消费体验。机器人商店灵活布局和深耕线下渠道.........多样化的线上渠道触达更多年轻人。心聚焦DTC直面消费者.-强势出海开辟更为广网的增长空..................-油泊玛特业绩预测与属望26目标价与估值.....................投资网险.........................................0SPDBI乐观与悲观情景假设.....32公司背景.............33公司介.绍...................心前十大股.......84公司历史公司管理层.......36财务报表。..372024-07-23rJ浦银圆际
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强大的IP孵化平台，助力“潮玩”P出图与大部分中国潮玩玩家不同,泡泡玛特并非简单的潮流玩具零售商,而是一相较竞争对手,泡泡玛特最大的竞争优势就在于它已经实现了潮玩IP产业链一体化的运营能力:挖掘和绑定优秀的潮玩设计师,通过收购或签署独家授权的方式来获取他们的IP，然后对旗下的P进行沉淀和孵化。通过商业化的运作,助力年轻且有潜力IP的成长和出圈,完成对消费者的触达,最终实现IP的商业化变现。图表2:潮玩IP产业链产价值链生产消费者焖速IP探购个人产品设计及开发工业设计嫁下平台建模IP设计工作室IP授棒绁造嫁上平台知名P提供商IP创作皇G零售平台包装蔡家舰纪IP代理资料来源:泡泡玛特招股书、浦银国际在中国,大部分的潮玩玩家只参与到潮玩产业链的中游(潮玩产品的设计与生产]和下游(潮玩产品的销售),而很少玩家有能力涉足潮玩IP的早期够化过程。这些玩家通常并不拥有自己的艺术家IP。而是以签署IP授权协议的方式获取特定IP的使用权。面对较为成熟和知名的大IP,普通的潮玩玩家通常不具备太强的议价能力。因此，他们通常签署的是非独家的P使用权,对于旗下IP没有太大的掌控力。作为中国最大的平台型潮玩IP企业,泡泡玛特是目前少数参与艺术家IP早期孵化和培育过程,并复盖IP全产业链的潮玩玩家。中国潮玩市场里具有这种IP产业链一体化运营能力的玩家并不多。而泡泡玛特无疑是其中的领导者和佼佼者。这便形成了泡泡玛特在市场中最大的竞争壁垒。J浦眼圆2024-07-23
图表3:泡泡玛特全产业链伊创作和商新化DPOPMART资料来源:泡泡玛特招胶书、浦银国际图表4:国际和国内潮玩及IP汇总公司名地区主要IP迪士尼KAWSKAWSMedicomToy日本Be@rbrick、KubrickDreamsSonnyAngel、Smiski白华中国Molly、Labubu泡泡玛特52ToysMegabox,Beastbox,PandaRoll十二栋文化中国草颜团子、Gon的旱獭、符录小姜丝、制冷少女奥飞娱乐中国火力少年王、铠甲勇士、飓风战神我们认为泡泡玛特作为一个具有强大P孵化和运作能力的产业链一体化潮玩IP平台，相较其他玩家具有以下两大竞争优势(1)强大的IP获取能力缔造丰富的艺术家IP矩阵:(2)高效和专业化的IP运营带来强大的商业变现能力。尽管中国潮玩行业目前依然是一个高度分散的行业,但泡泡玛特在这些护城河的帮助下,其竞争优势正在不断释放,与对手的差距也在逐渐拉大。我们预计泡泡玛...
