西部证券证券研究报告摩托车行业深度报告:国内大排量摩托车渗透举持续提升，中国摩企开启全球化2.0征程2025年09月02日分师天期S0800524040003箱地址:qianxiang@research .xbmali.com. an分析师张90800524070001邮箱地址:zhanglai@lresearch.xbmai.com.on
核心观点,2024年过6000万辆。欧洲(不含土年其)+美国+决大利亚是全球主要大量发托车市油邮160度海西规模赵3000万辆,主要为低奖小排量过账摩托车:拉关+墨西哥是找国际会主要5地区以133车为延年北达增从全球摩托率主要玩家来看,1)四大日系发展历史烧久,技术、渠过积累中富,产品从低端小排量到高端集中在小排量市场,在印度非洲占据高市场份额:3)中国厂商豪陆全球市场发据1隆款设江)在高瑞大排骨本型正股步奖破:4)欧业品牌产品主要集中于高瑞大排市场邮林市场大持量摩托率销量增长播力大:2023-2024年摩托车内销连续下滑,2024年内铺891万辆,网比下滑16.6%,但大排量学托车车需求逆势增长,200-[辆增长至40万辆,CAOR达到30%。对标同属东亚文化图的日本,当前中国大排量摩托车市场发展阶段与上世纪80年代的日本为相仪1980-1985年日本大从4.1%提升至69%,每万人销量峰值约为12.4辆,为中国目前的4X(中国2024年约2.8柄),每万人保有量峰值为64辆,同样约为中国目前的4X中国大增长潜力。大持请备空网户间,2020年-2024年中国收托发出口销量从709.06万柄提升至1101.61万柄,年复合增速为11.64%:出口占总销量站四龙头市国阳华本销县市业增长引机当前中国座会大排陆托车海外市场份额不定10%大排量出海网户网据制2024年海外益业销量合计约400万期.预计2028年购内(内销中性情形/海外大排销量奖分别达到70万号/446万号,中性情形下预计中国座金2028年大排广北2024-2028年大排量摩托车出口销量CAOR约25.5%全研发实力及产品质量管控账力不断增强,国内企与全球头部金户品发凭中国高北优费0发发(尤其是大排量摩托车出海)有望继续保持良好势头,国内头部库企具有款大成益建议关注:长城汽车(已雅盖)旗下高端品牌-天魂摩托。[风险提示]:关税政策风险、大排量摩托车渗透非提升不及预期、摩企出海进展不及预期。请鲁必仔细阅读报告尾部的投资评超说明和声明摩托车协合,中国学托车商会,JAMA,西邻证非研度中心
01总量复盎:全球摩托车市场销售情况02欧美市场:通勤+玩乐并重,大排量渗透率超60%目录03拉亚非市场:总量稳定增长、通路车占据主流CONTENTS04车全机会:大排量出海+内销共振海外室间广阔05风险提示
本章小节全球托车销量中有升,2024年超6000万辆。据Statista数据,近年全球摩托车销量稳步提升,2024年全球摩托车销量达到6069万辆,同比增长11.19%:预计2030年全球摩托车销量将超过6300万辆,市场规模接近1800亿美元。据中国摩托车商会统计,2024年我国共销售摩托车1992.28万辆，同比增长4.91%,其中,二轮摩托车销量为1736.85万辆,同比增长4.63%:大排量休闲娱乐摩托车(排量250cc以上。不含250cc)销量达到75.66万辆,增长强动,同比增选达到44.00%:三轮摩托车销量为255.43万辆同比增长6.85%。日票+印度+中国学企主导全球摩托率市场,欧夔品牌专注大排量。从全球摩托车主要玩家来看,1)四大日系(本田+雅马哈+铃木+川崎)发展历史悠久,技术、渠道积累丰富,产品从低端小排量到高端跑车基本实现全复益,在全球占据领先地位,其中本田在2025财年共销售摩托车约2056万辆:2)印度厂商Hero.Baiai.TVS产品主要集中在低端小排量市场,在印度非洲占据高市场分额:3)中国广商豪游隆全球市场分位居前10.但目前销量主要集中于低端通路车型。自主品牌CR3(春风、隆鑫、钱江)在高端大排量车型正步突破:4)欧美品牌(宝马+机+KTM+杜卡迪+哈雷等)产品主要集中于高端大排市场市场价额请鲁过仔加阅读报务况部的投资评级说明和声明口,各国摩托率协合,本旧公司官网,凸部证葬研发中心
1.1引言:摩托车分类按车型分摩托车一数可分为:普通摩托车、三轮摩托车、踏板摩托车、风格等又可如分为斯车、防底、巡航，小婆舒适、操作简单,不需要手动离合&挂挡,适合日常通勤。出章:三轮:可分为正三轮摩托车(即后而为两轮,前面为一轮的车)、边三轮摩托车(前两轮，后比二轮更能装物载人。dMoked):日常通勤,操控性强,可玩...
