机械设备行业周观点：稳增长政策力度有望加大，累计新增1.8亿地方债会员免费

万联证券请阅读正文后的免责声明 证券研究报告|机械设备 稳增长政策力度有望加大，累计新增 1.8 亿地方债 同步大市（维持） ——机械设备行业周观点 日期：2020 年 02 月 17 日 【本周核心观点】： ⚫稳增长政策力度有望加大，累计新增 1.8 亿地方债。中共中央政治局常务委员会 2 月 12 日召开会议，习近平主席主持会议并发表重要讲话。会议强调要保持经济平稳运行，指出要“加大宏观政策调节力度”、“更好发挥积极的财政政策作用”、“推动各类企业复工复产”、“加快推动建设一批重大项目”等。财政部 11 日表示，近期提前下达 2020 年新增地方政府债务限额8480 亿元，加上此前提前下达限额，共提前下达 2020 年新增地方政府债务限额 18480 亿元。随着 3 月新增专项债的发放到位，叠加针对房企、施工企业的纾困政策落地，工程机械的需求或将在疫情后加速释放。中长期来看，在疫情逐步得到控制的情况下，我们认为国家逆周期调节力度有望加大，基建投资节奏有望在疫情缓解后加快，为工程机械全年的需求提供支撑。 【投资建议】： ⚫假设疫情在 2 月底逐步得到控制，各行业生产节奏恢复正常，我们预计疫情对机械设备行业的影响将逐渐转弱，工程机械、半导体设备等行业的需求有望在疫情后加速释放，疫情对全年业绩的影响相对较小。建议持续关注工程机械、半导体设备板块，以及需求受疫情影响较小的油服设备板块。 【投资要点】： ⚫上周（2020.2.10-2020.2.14）申万机械设备行业指数涨幅为3.67%，同期沪深 300 指数涨幅为 2.25%，机械行业相对沪深 300指数跑赢 1.41 个百分点。申万 28 个一级行业中有 23 个上涨，机械设备行业涨幅排名第 7 位，总体表现位于中上游。 ⚫个股方面：上周机械设备行业涨幅靠前的个股有：诺力股份、北玻股份、上海沪工、厚普股份、易成新能等；个股跌幅前五为：东音股份、东富龙、普丽盛、金海环境、山东威达。 ⚫板块估值：2020 年 2 月 14 日申万机械设备板块整体 PETTM 为26.04 倍。机械设备行业的估值从 2015 年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。 【风险提示】： ⚫疫情防控进展不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。 U 机械设备行业相对沪深 300 指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期：2020 年 02 月 13 日 [Table_AuthorInfo] 分析师： 王思敏 执业证书编号： S0270518060001 电话： 010-56508508 邮箱： wangsm@wlzq.com.cn 研究助理: 卢大炜 电话： 021-60883481 邮箱： ludw@wlzq.com.cn -2%4%10%16%22%28%机械设备沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究

万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 目录 1、行情回顾 ............................................................ 3 1.1 机械设备板块周涨跌情况 ............................................. 3 1.2 机械设备板块估值情况 ............................................... 4 2、行业新闻 ............................................................ 5 2.1 工程机械 ........................................................... 5 2.2 铁路设备 ........................................................... 6 2.3 半导体设备 ......................................................... 6 2.4 油服设备 ........................................................... 7 3、重点公司新闻 ........................................................ 7 3.1 重点公司公告 ....................................................... 7 3.2 重点公司新闻 ....................................................... 8 4、投资建议 ............................................................ 9 5、风险提示 ...........................................................