机械行业周报：光伏及锂电新能源需求高景气，设备端受益技术更迭及扩产会员免费

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 工业 资本货物光伏及锂电新能源需求高景气，设备端受益技术更迭及扩产 投资建议 本周核心组合：三一重工、恒立液压、博实股份、亿嘉和、杰瑞股份、华测检测、科瑞技术、拓斯达、快克股份、浙江鼎力、埃斯顿、伊之密、建设机械、晶盛机电、克来机电等 长期推荐组合：徐工机械、中联重科、艾迪精密、柳工、中密控股、杭氧股份、弘亚数控、中大力德、诺力股份、精测电子、北方华创、中微公司、锐科激光、五洋停车、科沃斯、广日股份、上海机电、爱仕达等本周观点 全球汽车电动化趋势渐起，锂电扩产有望超预期。2020 年锂电有望迎来内外需共振，国内方面，20 年新能源汽车销量预计将明显改善，电池企业均有较大扩产规划。海外方面，特斯拉 19 年 Q4 产销量超预期，随着 model3 持续热卖以及新车型 model Y 上市在即，整体销量有望从 19 年 36.7 万辆达到 2020 年 50-60 万辆，带动电池需求；欧洲方面，排放标准面临严格升级，预计欧洲整体新能源汽车 2020年有望翻倍增长，大众、宝马、戴姆勒等加速电动化进程；由此带动全球锂电龙头 LG、CATL 需求快速增长，产能扩张需求在即。重点推荐龙头锂电设备厂商先导智能、赢合科技，以及汽车电子自动化装备供应商克来机电。PERC 持续高景气,大尺寸及 HJT 引领设备迭代。本周通威、隆基分别公告了 20 年 7.5GW 的 PERC 新增投资规划，超此前市场预期。根据 PV InfoLink 统计及预测，截止 2019 年底，国内 PERC 产能约116GW，2020 年仍有 42GW 左右扩产规模，利好光伏设备厂商，尤其利好氧化铝沉积及激光开槽设备厂商。新技术方面，大尺寸硅片落地迅速，通威在近期年产 30GW 的扩产规划中宣布规格将全面兼容 210 及以下尺寸，大尺寸硅片产线对晶体生长、加工设备、电池片生产工艺、组件加工工艺等环节均有利好。HJT 电池技术兼具高效率、高稳定性等优点，在新技术路线中备受青睐。2018 年起，通威、爱康、东方日升等纷纷公布 HJT 扩产计划。设备端，捷佳伟创、迈为股份均积极布局核心设备及整线解决方案，随着 HJT 逐步成熟，设备厂商将优先受益。重点推荐受益 20 年 PERC 大幅扩产、订单有 走势对比相关研究报告： 《受益汽车电动化，自动化装备及零部件双轮驱动》--2020/02/12 《坐稳锂电物流自动化龙头地位，受 益 新 一 轮 扩 产 周 期 》--2020/02/11 《机械行业点评：关注各地复工节奏，疫情影响有望开始逐渐消退》--2020/02/09 证券分析师：刘国清电话：021-61372597E-MAIL：liugq@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190517040001报告联系人：崔文娟电话：13701854987E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com(4%)4%12%19%27%35%19/1/2419/3/2419/5/2419/7/2419/9/2419/11/24机械沪深3002020-02-15 行业周报 看好/维持 机械 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告

行业周报 P2 光伏及锂电新能源需求高景气，设备端受益技术更迭及扩产 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 望快速增长，以及前瞻布局 HJT 的设备厂商；重点推荐晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光。 风险提示 补贴退坡，新技术发展不及预期，贸易战影响海外需求。

行业周报 P3 光伏及锂电新能源需求高景气，设备端受益技术更迭及扩产 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 1 行业观点及投资建议 .................................................................................................... 5 2 推荐组合核心逻辑跟踪 ................................................................................................ 5 3 行业重点新闻 ................................................................................................................ 6 4 重点公司公告 ................................................................................ 错误!未定义书签。 5 板块行情回顾 ............................