商业贸易行业：北京王府井商圈发放数字人民币红包，兴盛优选年GMV同增300%-中信建投-12页会员免费

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告·行业动态北京王府井商圈发放数字人民币红包，兴盛优选年 GMV 同增300%行业动态信息上周沪深 300、上证综指、深证成指涨跌幅分别为 2.46%、0.38%、1.25%。CS 商贸零售板块涨跌幅-2.47%。上周沪深 300 上涨，CS 商贸零售跑输大盘。环球网：北京市围绕冬奥消费全场景，启动“数字王府井 冰雪购物节”数字人民币试点活动。向中签人员发放 5 万份数字人民币红包，每份红包金额 200 元。中签人员可在王府井指定商户和京东商城“数字王府井 冰雪购物节”活动专区无门槛消费。未来消费 APP：阿里 2021 财年第三季度（截止 12 月 31 日）营收 2210.8 亿元，同比增长 37%。净利润 592.1 亿元。亿邦动力： 亚马逊 2020 年第四季度公司收入达 1255.6 亿美元，同比增长 44%，；净利润达 72 亿美元，同比增长 121%。2020 年财年，亚马逊营收为 3860.64 亿美元，同比增长 38%；净利润为 213.31 亿美元，同比增长 84%。投资建议：展望 2021 年，可选消费的持续复苏有望成为全年消费市场的主旋律，尤其是 2021H1 在前期低基数下，可选消费的增速有望进一步提升，同时疫情加速消费业态的变迁发展，直播、社区团购等新兴模式成长空间大。建议重点把握消费复苏大趋势，关注中长期增长逻辑稳健赛道、以及高成长的新业态：①直播电商享受品类+线上流量双重红利，疫情之后同样展现强大韧性，代运营受益整体线上流量提升、优质品牌流量聚集，同时行业规范文件出台与平台生态建设持续，利好专业化的头部机构。持续推荐壹网壹创、宝尊电商等。②化妆品：渗透率提升+消费升级与普及并存+年轻消费者+电商拉动+政策利好，迈入中长期高增的基本逻辑支撑稳健，受益电商和社媒营销驱动，仍为最佳可选赛道。本土品牌快速崛起，品牌、渠道、营销等多方面逐渐展现竞争力。推荐丸美股份、上海家化、华熙生物、青松股份、爱美客等。③跨境电商：海外疫情影响下，海外电商渗透率加速提升。长期看，跨境电商实现国内供应链与海外市场直连，满足消费者个性化的需求，且政策红利持续释放。推荐星徽精密、安克创新。④超市：疫情加速生鲜电商行业渗透，长期看生鲜电商将进入供应链深耕阶段。同时，巨头加速入场社区团购，期待下沉市场发展空间及商超供应链优势结合新业态。长期看，期待龙头市占率持续提升。建议关注永辉超市、家家悦、高鑫零售、红旗连锁等。维持强于大市 史琨shikun@csc.com.cn010-65608483SAC 执证编号：S1440517090002SFC 中央编号：BPD410周博文zhoubowen@csc.com.cn010-86451380SAC 执证编号：S1440520100001邱季qiuji@csc.com.cn010-86451494SAC 执证编号：S1440520070016发布日期： 2021 年 02 月 08 日市场表现-9%11%31%51%2019/12/92020/1/92020/2/92020/3/92020/4/92020/5/92020/6/92020/7/92020/8/92020/9/92020/10/92020/11/9商业贸易上证指数商业贸易

1商业贸易行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明标的推荐 2021 年可选消费的持续复苏有望成为全年消费市场的主旋律，尤其是 2021H1 在前期低基数下，可选消费的增速有望进一步提升，同时疫情加速消费业态的变迁发展，直播、社区团购等新兴模式成长空间大。建议重点把握消费复苏大趋势，关注中长期增长逻辑稳健赛道、以及高成长的新业态： ①直播电商&代运营：我们认为直播电商作为当前电商行业中红利确定性最强赛道，平台资源倾斜、品牌方大举投入、用户心智建立，各方贡献均推动其高速增长。电商代运营作为品牌商下游和流量商（MCN、KOL 广告和直播带货）上游，同时享受品类+线上流量双重红利，疫情之后同样展现强大韧性，受益整体线上流量提升、优质品牌流量聚集，保持相对稳健高增长，也是当下确定性较高、龙头效应渐显的优质赛道之一。同时行业规范文件相继出台，平台方亦持续加强生态建设，持续利好专业化的头部机构，持续推荐壹网壹创、宝尊电商等。 ②化妆品：渗透率...