2021年2月19日行业研究闻香识茶,奈雪将至新式茶饮行业纵览及奈雪的茶上市前瞻要点社会服务买入(维持)事件:奈雪的茶于2021年2月11日向港交所递交了招股书，有望成为国内新式食品饮料茶饮上市第一股。现制茶饮迅速扩容,高端品牌增速曼快。买入(维持)茶叶、即饮茶(RTD茶）和现制茶饮是当前我国茶叶消费的主要方式。其中，顺应当代年轻人文化的现制茶饮的扩容速度最快,2020年现制茶饮占整体茶市场规现制茶饮中,以[奈雪的茶]为代表的高端品牌扩容速度最快。相较准入门槛较低作者的中低端茶饮，高端现制茶对供应链要求高，行业集中度较高。年轻人和女性是新式茶饮的消费主力人群，具有消费黏性强频次高、对高单价茶饮的接受度较好分析师:唐佳的特点。疫情虽然对茶饮行业冲击较大，但头部品牌凭借品牌力实现了逆势扩张，CFA,CPA(AUSL),CAVA,FRM执业证书编号:S0930516050001021-52523866tangiiarui@ebscn.com司主品牌[奈雪的茶]是国内第一家主打"茶饮+软欧茶饮:拥有强复购的分析师:陈彦形书编号:S0930518070002欠新品组合，同时为消费者提供个性化定制选择;欧包(烘组合销售有助提升整体客单价,奈雪是现制茶饮店中烘焙021-52523689chenyt@ebscn.com销售额最高的品牌,未来中央厨房供货模式有望进一步提升门店运营效率分析师:李泽楠通铺门店网络的扩展、公司品牌影响力的业1383500021-52523875[奈雪的茶[当前拥有约519家门店0%6071店位干二线及以上城市，短期开店预计[奈雪的茶推出了PRO店型,小店型利未央展店将以PRO店型为主,我们认为奈雪未来有较强局售场景，供应链打造自身硬实力模式打通已经成为茶饮、咖啡行业的趋势，即可以节省消费者等并积累用户数据。奈雪的茶顺应数字化趋势，通过推*给消费者提供更好服务、提升用户粘性。结而言，打造强势的供应链体系能够建立品牌护空雪通过多维度打造出强供应链系统:稳定的上游供应商资源;内部物流团队/第三方合作模式共同组建的冷链物流系统;增加前置中央厨房数量风险提示:行业竞争超预期、食品安全问题、开店速度低于预期。敬请参阅最后-1-证券研究报告
社会服务&食品饮料光大证券目录迈入高端化的新式茶饮行业6竞争格局:高端现制茶龙头份额更高。00消费者画像:消费力改善推动新式茶饮的发展。疫情期间头部茶饮品牌逆...................................台湾品牌发展较好.掀起的新式茶饮革命-国期.......主品牌|/奈雪的茶|:茶饮+欧包双驱动…........茶饮:经典大单品+创新产品组…...2.3、子品牌台盖苗庄模型且各提升空间店扩张迅速，未来仍有较大开店空间,对标星巴克:新式茶饮仍有较大的拓店和下沉空间4、线上线下打通，精耕会员体系。4.1、线上渠道精耕会员体系..42、数字化转型，提升运营效.率...........4.3、5、品牌力:源于品质保障进行新茶饮文化............5.1、高品质+创新营销,提升品牌性...................5.2、多元化新零售.....6、风险分析...敬请参阅最后一页特别声明证券研究报告
社会服务&食品饮料光大证券图目录图1：2015-2025年茶市场规模（单位:十亿元).........0图2:2015-2025年现制茶市场规模(单位:十亿元)图3:中国茶市场产业链图4:现制茶饮行业发展历程..................7图5:高端茶饮门店零售额占比远高于门店数量占比(20203)..7图6:现饮茶的迭代发展....8图7:2020年4月现制茶饮品牌加盟费范围(万元).10图8:20172021年新式茶饮消费者规模.图9:20152019年居民人均消费支出.元....................图10:200年新式茶饮用户性别分…........V图11:2020年中国新式茶饮消费群体按年龄分布..............公图12:2020年新式茶饮消费者的消费频率分布(%)公图13:2019年消费者月平均消费新式茶饮杯数......................................图14:2020年新茶饮的价位选择…...e四10:20年式家次消要话股图17:200年现制茶饮下单方式图18:疫情期间消费者最想念的餐饮品类........................图20209年名品牌顾客的意意虔样.....图212019年受访者最喜爱的新式茶饮品牌图22020年3月微售支付餐饮笔数环比增.p....图23COCo门J店的全球布局（号)至）0.).......图24:快乐柠檬海外门店…心图2:公司历.........图26奈雪的茶股东结构(P...
