量贩零食行业专题报告：进入下半场，效率为王会员免费优质

诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新2请参阅附注免责声明0102030405

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诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新5请参阅附注免责声明国内零食行业：渠道和品类不断细分化、多元化01百草味进驻线上物质生活缓慢回归初创期（70年代-90年代）消费升级、场景多元、渠道多元、种类丰富经济起步期，物质生活逐渐回归。主要消费人群为沿海地区城市居民。产品种类单一，饼干糖果占据主要市场。国企占主导地位。舶来品强势入场成长期（90年代-21世纪初）改 革 开 放 后 ， 物 质生活快速发展。主 要 消 费 人 群 为 城市、城镇居民。产 品 种 类 增 多 ， 舶来 品 与 国 产 零 食 各据半壁江山。线下成长期线上探索期休闲零食行业加速发展，民营企业主导；即食性产品崭露头角；商超、夫妻店为主要销售渠道；线上市场不成熟、消费者接受度低。线下成熟期线上启动期线下调整期线上加速期线下重塑期线上迭代期行业蓬勃发展，小 袋装、烘干产 品开始 普及，新品类扩张；商超等传统模式成 熟；加盟/自营门店兴起；PC技术成熟，电商平台崛起，线 上购物 消费者认可度提高。消费升级加速，场景更加多元化；借助成熟的供应链和物流仓储基础，坚果、果干、干果等品类拓展速度大幅提高；移动互联网及电商带动线上渠道飞速发展。来伊份上市盐津铺子上市1999 2001 2002 2005 2006 2007 2009 2010 2012 2016 2017 2019 2020品类、场景扩张持续；线下客流回流社区，线上去中心化加速；基础业态叠加新技术，人货场轮动，新商业模式出现，线下量贩零食爆发、线上直播社交电商如火如荼。良品甘源劲仔上市三只松鼠上市90年代-21世纪初70年代-90年代注重品质、体验、性价比2021 2022 2023 直播带货百花齐放社区团购昙花一现零食很忙、万辰集团门店均破4000家量贩零食加速扩张

诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新6请参阅附注免责声明成立/进入时间量贩连锁企业/品牌名称起步区域注2010年老婆大人浙江2011年好想来江苏2016年形成品牌和组建团队及公司2011年糖巢零食福建2013年戴永红湖南2013年从炒货升级到量贩零食2015年来优品安徽2017年零食很忙湖南2019年零食有鸣四川2021年品牌全新升级后开出第一家店2019年赵一鸣江西2019年零食优选湖南2020年爱零食湖南2021年零食舱广东2010-2019：量贩模式初创，形成区域性补充渠道01量贩零食业态已存在十余年。量贩零食店业态起步于2010年，当时总部位于浙江宁波的老婆大人在当地开出第一家门店，门店宽敞、装修鲜亮、散称为主、有数千个，销售国内外知名品牌以及白牌产品，与当时快速扩店的来伊份和良品铺子等自有品牌模式形成区别、定位上亦有差异化。2011年6月老婆大人开放加盟，之后开始在浙江省内各地扩张开店，2012年进驻上海，至2013年底已拥有门店200余家。老婆大人的成功引来不少模仿者，但大多停留在门店形象/陈列层面，深入供应链和运营管理的并不多，存活率不高。经过初期探索和模式验证，这一时期量贩零食成为了区域性的零食销售补充渠道，2017年之前，除了老婆大人，还有糖巢、戴永红、好想来、来优品等在摸索中前行。2017-19年，零食很忙、零食有鸣、赵一鸣、零食优选等也相继创立。数据来源：各公司官网、国泰君安证券研究图：2010-2019年，量贩零食行业处于初创期，是区域性的零食销售补充渠道

诚信 · 责任 · 亲和 · 专业 · 创新7请参阅附注免责声明010002000300040002017201820192020202120222023H12023年10月零食很忙门店数(家)2020-2022：供需两端变化，量贩门店加速扩张01零食很忙是行业加速成长的引领者。2017年零食很忙开出第一家加盟店，当年达到50家，2018年100家店、2019年200家店，2020年至今开始加速崛起，截至23年6月25日，零食很忙门店数突破3000家，截至2023年10月11日，零食很忙官宣门店数突破4000家。零食很忙在老婆大人等老一代量贩零食店的基础上进一步升级：体现在：1）优化了品类结构，使引流的一线大牌与毛利率较高的二三线品牌和白牌形成合理比例；2）高性价比体现得更为极致，同类商品比商超便宜30%左右；...