策略配置策略报告平安证券2025年2月24日产业洞察系列报告(二)DeepSeek助推AI产业变革,科技创新引领中国资产重估相关研究报告平安观点:2025年伊始中国初创公司[DoepSoek引发全球新一轮小热潮。公司旗下R：总量指标对比与市场行情剖模型跻身全本报告以DeepSeek为切入点,回顾过往大国A产业政策略深度报告.PeonSook优宪的首决创新对产业链上下游发展前景的影证券分析师投资咨询资格编号S1060513060001BOT313WEIWE1170@pingan.com.cn陈装投资咨询资格编号AI基础层以算力S1060516070001CHENXAO397@pingan.com.cn中国张亚婕投资咨询资格编号S10605171100012垂类应用和智ZHANGYAJIE976@pingan.com.cn蒋炯楠投资咨询资格编号S1060524120002JIANGJIONGNAN597@ping平安证券证券研究报告据2025年营商,制造、政医疗行业的渗透率还AI技术创新将人形机器人、智能驾驶等热点领域有望吉地受益。2026圾、目前，比亚迪、吉利、东风汽车等主要车企均加快智能驾驶普15-20万元车型，需求放量后有望直接利好产美国的特斯拉公布人形机器人OptimusGe量产计划，中国的优必选表示将于202502具备人形机器人规模化交付条件。请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容
平安证券策略配置·策略深度报告中国科技资产迎来价值量估，关注国产算力自主可控、AI应用普及+端侧落地。DeepSeek事件后，中美科技股的估值差有所收敛，20251120-220，恒生科技指数累计上涨22.8%,已经领涨2025年全球权益市场，科创50、创业板指，而美股的纳指先调整后反弹累计收涨1.7%，其中英伟达、AMD等芯片公司出现短期显菩调整:分产业链美股的软件板块的市场表现优于半导体硬件。展望后续，伴随此国科技资产价值重估空间有望进一步打开,资本市场的结构性机会有望继是国产算力自主可控(A1芯片云计算等)风险提示:1)科技产业技术突破及商业化不及预期:2)国内科技产业政策支持不及预期:3)海外科技制裁政策风险超预期。请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。2/24
平安证券策略配置.策略深度报告正文目录引育：5.621产业政策:美国巩固领先地位,中国聚焦自主可控622产业格局:美国整体领先，中国加速超..........................8三、望:DeepSeek将如何影响A产业发展?31A1力,国产横型番力求叙事、关注国产签力自本可控93.1.1A芯片:关注国产自主可控空间(半导体设计/半导体设备/先进制程易网制浩)y312元计算,关沛国产云服务商的A技术赋能和业务增长00321垂类应用。关注A十行业的技术雕能…3.2.2端侧应用;智能驾驶——2025年高阶智能驾驶有望加速渗透3.2.3端侧应用;人形机器人-—2025年有望迎来最产关键节点市场:中国科技资产价值重估,关注国产A算力+应用普及风险提示........23请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。3/24
平安证券策略配置·策略深度报告图表目录图表1DeepSeek-R1;性能比肩海外顶尖大模型.5图表2近期中美AI产业重点事件栋理..图表3行情表现:2023年以来A股+美股人工智能行情表现与重要事件7图表4政策对比:2023年以来中美关于人工智能的产业政策下产业链图谱:人工智能6图表5全球芯片市场主要产品类别分额占比92023年全球顶尖大模型国家分布…9DeepSeek V3的模型训练成本远低于海外顶尖大模型A大横型对于算力需求将伴随算法的创新长期增长1图表102025年美股科技巨头继续增加Capex投入(单位:亿美元)全球半导体周期:2022-024年半导体需求由AI发展驱动..举为DepoSetk本地化部署的FusonCubeA3000事推理超融合一体机的部分配置参数.….回夷132022年全球半导体产业链各环节价值量分额:中国的半导体设计&设备<美国,中国的晶圆制造>美国13图表14品圆制造产能,中国大陆在28nm以下的先进制程领域仍外劣垫图表1507.2024年A驱动全球云计算市场规模增长石图表16全球云计算市场份额以美国主导心图表17penSeekR1的AP1价格远低于同类推理模型0pen-A.0.1…..0图表18年12月宣布接入或本地化部署DepSe大概型的部分A股上...
