证券研究报告东吴证券SOOCHOWSECURITIES2025上海车展总结证券分析师:黄细里执业证书编号:S0600520010001联系邮箱:huangxl@dwzq,.com.cn联系电话:021-601997932025年5月6日
2025年上海车展总结东吴证券SOOCHOWSECURITIES发布会总结:机器人是最大亮点,智能化+全球化是战略重点,电动化已走向成熟>机器人:小鹏·奇瑞·长安等多家车企首次展出了机器人,其中小鹏IRON关注度最高也最超预期智能化:紧跟Q1车企陆续宣布智驾平权,第三方供应商积极发布智驾新方案。车企智驾发布会大部分都在Q1提前举办，车展更多是供应商方案:华为宣布开启高速场景13商业化/发布ADS40技术路线，地平线发布基于I6P的HSD城区辅助驾驶系统,小马发布第七代robotaxi车型成本下降至30万元级别等>全球化：长城-奇瑞比亚迪-上汽-小鹏·吉利-长安等车企重点宣传全球化,也趁车展之际举办全球伙伴大会等>电动化:新车同质化愈加明显。大六座SUV或是竞争最激烈的赛道,其他细分市场也处于红海竞争状态。重点新车总结:大六座SUV竞品较多，部分热门车型未亮相车展,合资电车开始发力>中大型SUV新车较多:本届车展亮相/上市的旗舰SUV车型包括极氟9X/比亚迪Dynasty-D/乐道L90/长安深蓝SO9/广汽传祺向往S9等，多强调座椅舒适度、多屏智能化以及高阶辅助驾驶等。部分重磅新车缺席车展,车展亮相新车有限:小米YU7/小鹏G7/理想i8等重磅车型未亮相车展,且多数车型在车展前单独上市或在车展仅亮相后续单独举行发布会,整体新车信息有限智能化部件总结:第三方智驾供应商积极推出全新方案>智驾解决方案商分层匹配不同车企需求:华为发布ADS40技术路线月车企"朋友圈"目前已经达到11家,地平线/6系列获得多家车企定点,与理想-比亚油-吉利-大众等多家车介配套关系日益增强、日与大陆-由装等多家tier1达成合作，或形成新的“阵营”。小马智行聚焦于L4发力，第七代robotaxi车型成本降至30万元级别。德赛西威首发全栈辅助驾驶解决方案,基于72tops舱驾融合成功挑战高速NOA+城市记忆领航辅助驾驶+记忆泊车场京。域控制器/底盘两大赛道玩家日益增多:1)高通智驾域控制器各大tier1纷纷合作;2)伯特利-耐世特-格陆博等多家tier1发布线控制动EMB技术。》风险提示:贸易战升级进一步超出预期;全球经济复苏力度低于预期;L3-14智能化技术创新低于预期;全球新能源渗透率低于预期;地缘政治不确定性风险增大
东吴证券目录SOOCHOWSECURITIES整车发布会总结车展重点新车总结智能化零部件发布会总结风险提示
东吴证券SOOCHOWSECURITIES整车发布会总结
车企发布会总结东吴证券SOOCHOWSECURITIES表:车企车展发展重点方向信息汇总企业名称重点方向具体情况ADS4四大升级，华为ADS4.0全新WEWA架构升级,结合XMC数字底盘,CAS4,0全维防碰撞系统复盖全速域,功华为智能化能维度实现车位到车位2.0、泊车代驾20,高速L3商用解决方案发布A汽车再进阶,发布P7+超长续航imax20.88万元;IRON人形机器人基于VLA大模型实现从动作模仿到认知决策的质小鹏智能化+机器人变,已在广州工厂投入实训。理想智能化Pro车型标配禾赛激光雷达,Pro采用征程6M。Max采用英伟达ThorU芯片,支持端到端大模型蔚来智能化袖肌芯片未来将搭载干新款ET5.ETST、ES6.EC6上,为智能辅助驾驶的持续升级提供算力基础零跑B01全球首秀,智能化层面会看齐零跑B10,搭载激光雷达+高通8650芯片智能驾驶方案,支持高速领航、城市零跑智能化记忆领航、泊车辅助等功能。全新高山搭载CoffeePilotUItra。长城坚持"人机共驾",拒绝过度宣传自动驾驶功能。安全为核心,辅助驾驶单程智能化超1.3亿公里,避免事故3.2万次。长城全球化打造全球品牌GMWJ长安智能化深蓝S09搭载华为干富智驾ADS3.3,将于2025H2首批升级华为ADS4.0。极氟9X首发搭载千里浩瀚H9方案,目标[3级智能辅助驾驶。硬件端,传感器方案为1颗长距激光雷达+4颗补言激光智能化雷达,智驾芯片选择双Thor芯片,算力1400TOPS,自研自制智驾域控制器。吉利银河E5已斩获欧洲E-NCAP、澳洲ANCAP双五星最高评级，以及中国C-NCAP、东盟NCAP五星认证,实现"全球全球化五星安全尚界品牌全面与华为合作;智己-Momenta合作具备L2-14全栈量产能力;华为干智驾首搭然油车,上汽大通商用智能化车与华为干官...
