浙商证券证券研究报告|行业深度|汽车零部件汽车零部件报告日期:2025年12月14日汽车轻量化浪潮下，以塑代钢空间广阔-汽车轻量化行业深度报告投资要点行业评级:看好(维持)用车轻量化:乘用车轻量化持续推进,材料轻量化是主流方向1、政策与性能需求双重驱动,乘用丰轻量化大势所施。分析师:邱世果上证书号:S1230520050001、亦能减少电池维护成本、提升续航。qiushiliang@stocke.com.an环保政策趋严,如我国2026年1月1日起将实施强制性国家标准GB27999-分析师:张菁2025,规定乘用车二氧化碳排放量3.31Akm,截至2025年9月,新能车渗透率已执业证S1230524070001zhangiing02@stocke.com.cn增长至58%,由于新能车普遍重于燃油车，如紧凑型车中,纯电车比燃油车平均随新能车渗透率提升,轻量化需求会持续提高。研究助理:顾淳晖guchunhui@stocke.com.cn生流方向。轻量化三大实现路径为材料、结构、制造工艺转相关报告《具身智能与新能源车:此销核小幅增长,国内轻量化市场前景广网,据共研网数据,时此制恰如彼时被制》量化市场规模为838亿美元,预计到2029年汽车轻量化市场2025.12.047亿美元,2024-2029年CAGR达6%:国内市场方面,据智研咨《新能源应用驱动行业增长。据,我国汽车轻暑化市场规械自2013年的13502亿元增长至2023年的42259龙头持续受益国产化、集成化、比强度更高,是理想的汽车轻量化材料《关注汽零出海盈利改善标，其力学强度、机械性能等均有提升,优势明显。的》塑料加工更为简单且大部分塑料通过注塑成型塑料的熔点较低,可塑性强。改性塑料不仅具备传统塑料机械性能等均得到提升。下的应用苏围广泛、材料主要为PP、PA等。目前改性塑料在外饰、电子电气、动力总成等。根据前瞻产业研究院、汽车用改性塑料占比最高的依次为改性PP、PA、PE、ABS等，四者合计占比约tCAGR达11.7%,改性化率提高10pcts。改性塑料提升至2024年的3320万吨,CAGR达11.7%。改性化4、市场规模:我国单车改性塑料使用量不断提升,2023年单车用量达200千克这主要源于汽车轻量化需求,但相比汽车产业发达国家单车用量仍有差距。随着国内新能源汽车渗透率持续提升,2027年国内汽车改性塑料零部件的市场规模有望达2233亿元，2025-2027年CAGR约10%。投资推荐:汽车轻量化浪潮下，以塑代铜空间广阔重点推荐横河精密,建议关注英利汽车、华众控股、乔略铭等。风险提示:原材料成本上涨;新材料替代风险。http:./www.stocke.com.cn
G浙商证券行业深度正文目录1乘用车轻量化.........51.1为什么乘用车需要轻量化?................................12随新能车渗透率提升，轻量化需求会持续提高汽车轻量化有三种解决方案,材料轻量化是主流方向....................02材科经童化公四二四四2.1以塑代铜:改性塑料成本低。性能优，2025年其新能车市场约627亿元。2.11塑料可分为通用、工程和特种三类，改性可提升综合性能2.12改性塑料产业链:上游自主率高,中游改性化率持续提升,下游主要为家电与汽车2.13改性塑料应用于汽车轻量化:目前乘用车应用领城未来琳力日大2.14市场规模:2027年汽车改性塑料零部件市场空间有望达223亿,2025-2027年CAGR-10%2.2传统金属材料:铁合金价格已低于铝合金价格,渗漆率有望提高三2.2.1镁合金成本下降、性能持续改进,在轻量化中加速应用2.22铝合金性能、工艺与成本均衡,目前是汽车轻骨化的主流洗搔243推荐标的.......4风险提示..................----..........-
3浙商证券行业深度图表目录图1:5图2:新能源车重量越重,电耗越高、续航越差四002024-2029年全球轻哥化市场规械CAGR达60图4:常用普通塑料、工程塑料及特种工程塑料示意图。图5:改性塑料产业链流程图因6上游:中国在多种塑料材料的全球供应中占据核心价额,其中PP产能占比最高图7203年改性塑料产品结构以改性PP、PE、ABS为主图8:2024年我国改性塑料产品以中低端为主,高端仅占25%图92010年以来改性塑料产量逐年增加，改性化率不断提高:2024年改性塑料的下游产业主要为家电与汽车，两者合计占比5%0…图10:图11:024年汽车用改性塑料中,改性PP占比最高,为46%图13:下游包括各项应用领域…..图14:中国质银产量从969万吨逐渐下降到822万吨,2024年产量上升为102.6万吨图16...
