策略研究|策略专题报告兴业证券证券研究报告报告日期2026年02月16日2026年值得关注的十大产业趋势分析师:张启尧投资要点:S0190521080005zhangaiyao@xyzq.com.cn一、AI应用;全球A竞赛如火如荼,模型迭代推动应用场景深化分析师:程鲁尧。我们认为，2026年全球AI竞赛仍在如火如茶进行中,模型能力的迭代有望继续推动S0190521120004AI应用场景深化,爆款应用落地值得期待。chengluyao@xyzq.com.cn研究助理:王子萱海外，AI应用竞争格局正从OpenAl独大，逐步转向多极化，有望持续对国内AI应用wangzixuan@xyzq.com.cn发展形成示范效应。国内，AI应用迎来爆发拐点，吸引更多科技巨头布局，模型迭代与场景渗透有望实现共振。相关研究[兴证策略]全球龙头估值比较-配置上,建议重点关注:1）多模态模型迭代有望持续赋能影视、游戏、广告等内容创剪达意领域。2)随着通用入口竞争趋于饱和，垂直高价值场景AIAgent有望加速商业化,证策略】2026年美国政治、中期选医疗、金融、法律、教育、税务、政务等规则明确且人力成本高的赛道或优先受益举和中美双边关系前瞻-2026.02,12国产替代加速推进配置建议和金股组合-2026.01.31年资本开支维持高增，产业链新技术、新需求加速推进。国内头部科技企业持续加大资本开支、加快本土大模型迭代，推动国产芯片性能持续提升，共筑自主可控的国产替代生态。配置上，建议重点关注:1)全球算力需求爆发具备确定性，光模块是AN算力硬件基础设施的核心，而国内光模块供应商占据全球主要份额，同时，随着光通信往高速率方向发展，高速率光模块、光纤、CPO、液冷及铜连接等配套技术有望持续受益。2)自研芯片和国产设备在推理市场中的份额有望加速提升，持续关注国产A1芯片龙头企业三、存储:AI驱动进入新一轮超级周期，供不应求格局征续AI训练推理需求爆发，推动存储开启新一轮超级周期。2026年供给端产能仍受限，供不应求格局将延绽,并正本传导至上游设各和封测环节。。配置上，建议重点关注。1)存储供需矛盾持续突出，存储芯片龙头景气具备确定性2)存储景气周期驱动国内超级扩产周期,关注扩产受益的上游设备和封测环节。商业航天作为中美大国博弈的必争之地，战略地位跃升、国家高度重视、政策持续加码。国内商业航天企业/IPO提速,且在卫星批产与可复用火箭上两大核心技术均已顶得实质性突破，强化商业闭环。配置上，建议重点关注:1）卫星制造产业链、火箭产业链等价值量较高的核心环节21关注有望受益于国家基金支持的上游材料和地面设备五、人形机器人:中美大国博弈必争之地，国内关键核心技术已取得突破海外，主要厂商纷纷公布量产计划,特斯拉计划于2026年一季度发布第三代Optimus,有望持续提振国产零部件出口。国内，主机厂商量产逐步落地，2025年全球人形机器人出货量排名前六的品牌均来自中国,企业持续深度参与国内外人形机器人供应错配置上，建议重点关注,1)国内人形机器人本体公司有望持续受益于低成本、全链条的国产零部件供给体系：2)丝杠、减速器、轻量化材料、灵巧手等核心零部件环节六请阅读最后评级说明和重要声明1/23
兴业证券策略研究|策略专题报告国内，政策落地有望推动2026年成为L3商业化元年。海外，特斯拉FSD引领技术方向，英伟达提供全钱支持，奔驰宣布2028年下半年将推出智驾系统，或形成新催化。配置上，建议关注，1)已发布L3级车型的国产车企,2)智驾新车型需配置智驾芯片激光雷达、域控制器、传感器等核心硬件，相关供应商有望实现订单增长与业绩释放七、电网储能，北美缺电推动出海加速，国内政策打开新一轮景气周期海外，北美A算力扩张催生电力需求，国内电力设备出海有望加速。国内，"十五五"，建议关注：1）换流阀、变压器和组合电器等主网设备；2)国产燃气轮机、燃气内燃机、柴发有望加凉出海。3]储能景气向好,锂电池产业链有望实现盈利提升新兴产业趋势推动行业开启新一轮景气周期化工行业政策引导供给侧出清，成为化工行业景气回升和价值重估的A、新能源、机器人等新经济行业景气度提升,新材料需求持续向好。建议关注：１）有机硅、钛白粉、纺织化学品、化学纤维等受益于反内卷的化二品。2）受益于新兴产业趋势的AI与智驾产业链材料(树脂、...
