通信行业2025回顾与2026展望-大公国际.pdf会员免费

通信行业研究 1 通信行业 2025 回顾与 2026 展望： 从“规模基建”迈向“新质生产力底座” 文/王洋 摘要 2025 年，AI 算力驱动通信行业结构性变革，光模块与高速设备需求爆发，供给强劲但供应链承压，海外拓展与国产替代成关键。同时行业产业链价值重构，核心环节与全球化布局成竞争焦点，头部企业主导行业新格局。政策引领研发聚焦，AI 算力、6G 及卫星通信成创新核心。2025 年行业发债呈现“科创化、长期化、头部化”特征，信用资源向具备技术护城河的龙头集中，行业整体信用水平步入扩张中期。展望 2026 年，“十五五”规划将支持逻辑升级为“科技基础设施+未来产业孵化”，财政与货币政策通过专项债、科创再贷款等工具精准滴灌，确立通信业作为数字创新底座的战略地位，行业将在技术突破与资本密集投入的双轮驱动下持续领跑全球，整体信用水平将进一步增强，但需高度警惕技术路线快速迭代带来的研发成本激增、同质化竞争导致的利润压缩，以及地缘政治对高端芯片与核心器件供应链的潜在冲击。 一、行业供给能力分析 通信行业子行业较多，本部分重点分析光通信、通信设备集成商以及通信服务运营商行业市场规模及布局情况。 1.1 光通信 2025 年，受益于 AI 算力需求持续释放及头部云厂商资本开支加速，光模块行业供给端表现强劲，但上游核心器件产能紧张和地缘政治风险仍是需要关注的挑战。根据LightCounting 统计数据，2025 年全球光模块销售额预计超过 230 亿美元。2026 年全球光模块市场规模预计将达到 287.5 亿美元，同比增长 25%。未来五年年复合增长率达 22%。需求激增导致供应紧张，受益于 AI 算力需求持续释放及头部云厂商资本开支加速，LightCounting 指出当前光模块需求量已超供应量两倍以上，部分厂商如中际旭创、华工科技、新易盛等均实现满产满销。其中中际旭创 2025 年一季度起 800G 订单需求持续释放，出货量保持季度环比增长；华工科技泰国基地 800G 及以上产品月产能达 15～20万只，支撑海外客户交付；受益于算力投资持续增长，2025 年新易盛高速率产品需求快速提升，销售收入和净利润同比大幅提升。2025 年，英伟达、谷歌等客户开始采购 1.6T模块，已形成明确订单流，中际旭创、华工科技等企业已完成客户认证，正加速推进量通信行业行业研究

通信行业研究 2 产准备工作。其中中际旭创 2025 年第三季度重点客户开始部署 1.6T 并持续增加订单，四季度上量更加迅速，开启了 1.6T 上量的时代，2026 年一季度 1.6T 订单增长迅速，并有望保持环比增长的趋势，此外，2026 年还有一些客户将进入 1.6T 的验证阶段，预计明年 1.6T 将成为 CSP 客户更主流的需求；华工科技 1.6T 光模块产品正在为 2026 年的上量做准备。 2025 年以来，由于客户需求提升迅速，上游核心物料的供给偏紧张，尚无法完全匹配和跟上需求。其中 EML 和 CW 等光芯片的生产周期较长，相对更加紧缺，预计 2026 年上半年供给还将紧张，要到下半年供给才将得到一定程度的缓解，虽然头部企业已经采取全球化产能布局（如泰国工厂）、自研光芯片（华工科技、光迅科技）及长协锁定关键物料（DSP、光芯片）等措施，有效缓解供应链紧张，但仍需关注供应链与地缘政治风险。 光纤网络建设迈向“精益化运营与价值挖掘”的新阶段，国内需求放缓推动企业加速国际化布局。作为光信号传输的物理介质，包括光纤、光缆等产品。根据工信部发布的《2025 年通信业统计公报》，2025 年，新建光缆线路长度 211.3 万公里，同比大幅下降，全国光缆线路总长度达 7,499 万公里。截至 2025 年底，固定互联网宽带接入端口数达到 12.51 亿个，比上年末净增 4,877 万个，其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到 12.1亿个，比上年末净增 5,030 万个，增长幅度均放缓。上述数据表明，光纤网络建设已从“追求数量扩张”转向“强化网络质量、提升应用效能、服务算力经济”。国内需求放缓推动企业加速国际化布局。2025 年，光纤、光纤束及光缆（但品目 8544 的货品除外）出口数量为 4.01 万吨，同比大幅增长 47.10%，出口金额为 74.20 ...