国信证券GUOSENSECURITESCOHERENT(COHR.N)优于大市布局全产业链的光通信供应商，受益于AI数据中心建设浪潮核心观点领先的光通信供应商，兼有工业部门提供垂直整合能力。Coherent是一家研计算机IT服务|光玄统的科技企业。联系人:侯宿浩用干数据中心和申信基础设施的光收发模块及光学元一;2)化合物半导体sen.com. cnhourui3@guosen.com. cn生产50980519030000于电动汽车功率控制及射频通基础数据技术:提供各类工业级和科研级激光器，用于微电子制造优于大市(首次)业横协产品。高速率光模块进展领先。Coherent提供包如CW激光器在内的光模块产品，速率复盖8-800G速率高速率光模块有领先的技术积累市场走势多推出400GEML激光器样品13.2光模块也有望在今年产出样品，公司在于市场领先地位。根据公司FY2026Q2业绩T光模块及0CS系统需求强劲。1.6T光模块出供个季庶显若爬坡，第二季度book-to-bill超过400%。必锻牛产技术和产能。根据FY202602美国德州Sherman和瑞典Jarfalla资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理是三英寸产线的4倍,成本相关研究报告公司在业绩由话会上披露化钢产线,公司目前激光器自供磷化钢的算力网络拉动增长评级，老虑到公司为全球领先的光电与美核心客户，我们预计202672027028车公高对应当前P/E为2027年35-36倍P/E,对应估值区间为690.2-709.9、给予"优于大市"评级。盈利预测和财务指标(百万元)益(EPS）（元）源:Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免费声明及其项下所有内容
下载日志已记录，仅供内部参考国信证券证券研究报告GUOSENSECURIES公司概况:全球领先的光子学创新者和制造商Coherent于9６6年成立于加利福尼亚州，是面向科研、商业和工业客户的激光器和激光技术全球提供商。今天的Coherent是2022年由原先的11-V1和Coherent合并而成herent由六位工程师成立于1966年5月，1966年，他们发布了市场上首台氧化碳激光器并实现了约50万美元的销售额。1967年,公司收到了洛克菲鞋家族25万美元的投资，并于1970年在纳斯达克交易所上市。20世纪70-90年代公司的业务扩展到了消费、医疗、科学、工业等领域的激光应用。1981年，公司收购德国Lambda Physik公司的科学部门,逐步发展成为全球最大的激光设备和零部件制造商。2003年，相干公司收购了Lambda Phvsik,，该公司生产的紫外激光器被广泛用子平板电视制造中的退火工艺。安布罗西奥(JohnAmbroseo)任CEO。在他任职期间,相干公司通过将年营收从4亿美元提升至近20亿美元。2022年7月，I1-VI完成了对Coherent公司的收购，合并后的公司更名为Coherent.窗口片和反射镜。1987年公司在纳斯达支水硒化锌的产能。1995年，公司收购了Virgo Optics,1996年收购了LightnineOoptical Corporation. Virgp 与Lightning的合并组成了1-VI的VL00部门,专门研发1微米固体激光器。2019年，公司收购Finisar,为公司带来了大规模生产30感测VCSEL的磷化钢平台，以及在收发器中集成InP激光器，光学元件和电子器件的丰富经验。通过收购INOViON.Ascatron以及通用电气的部分专利，公司进一步扩张了碳化硅衬底业务。2022年.11-11完成对激光器制造商Coherent的收购，并更名为Coherent米COHERENT恪购省光设备制道INI1971年1995年2010年2016年2017年berent会资料来源:公司官网、招股说明书。公司财报。国信证券经济研究所整班公司治理:董事高管合计持股不足1%请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
下载日志已记录，仅供内部参考国信证券证券研究报告GUOSENSECURIES截至2025年8月，公司第一大股东为倍恩资本,持有公司17.9%的股权，贝莱德持有8.4%的股权，富达投资持有6.3%的股权。现任董事与高管合计持股占比不足１%。公司核心管理团队曾在Intel,AMD，博通等知名公司担任管理职务，具有深厚的行业背景和经验。表1:公司股权架构（截至2025年10月，*代表持有股份小于1%股东名称实际持有股份数占已发行股份比例（%）rick万88事和现任高管资料来源:公司公告，国信证券经济研究所整理表2:公司高级管理人员情况姓名职务性别年龄展历>首席执行官男3henc首席财务官略与财务运营经验副总裁首席技术官前曾任职于AT&T、朗讯(Lucent)和安捷...
