华源证券传媒行业专题报告2026年04月14日OpenClaw启发AIAgent新阶段:能力跃迁与入口争夺投资评级:看好(维持)AI应用追寻系列报告(三)投资要点:证券分析师黄仁助在GTC大会上将OpenClaw看作是个人AI的操作系统,并将其类比为陈良栋SAC:S1350524100003屏望后续,我们认为可以关注以下六个疑问:1)从GUI交互到API服务:软件的衡量价值会不会改变?2)从单次间答到持续工作流:执行力发生质变了吗?3)高频场景的争夺:再一次联系人打响入口之战?4)每人每终端都有自己的Claw:万物互联的未来会来吗?5)数据魏桢与上下文是核心壁垒：要关注信息安全吗？6）对SaaS软件的分化影响:软件会不weizhen@huayuanstock.com会消失?板块表现:OpenClaw的基本原理:开源的AI智能体Gateway网关，是在本地部署的AI助手，能访问本地文件，用户可以通过多个平台（飞书、企微、QQ等）随时使用。Gateway是OpenClaw 的核心服务,用户可以在其他设备上通过其他通信渠道给OpenClaw下达指令,其背后是Gateway统一管理了相关的连接OpenClaw围绕“"Skills能力”与“API能力”展开。二者共同构成了OpenClaw执行一套工作流的完整能力栈,Skills和API的区别在于:API是让OpenClaw能连外部系统:Skills 则是指导OpenClaw怎么执行。不同的平台开放了各种各样的API服务,极大的拓展了OpenClaw的信息获取广度。为了解决由干API的多样性而导致的对接复杂的问题Anthronic902411日Claude将Skills定义为由指令、脚本和资源组成的文件夹，Skills指导Claude如何以可重复的方式完成特定任务。我们认为Skills 或可以理解为“某类事情的专业操作方式",将其封装成一个可复用、可自动触发的能力模块。入口之战、国产Claw产品涌现。2026年春节后,腾讯云、阿里云相继上线OpenClav一键部署方案，降低了技术门槛;与此同时，KimiClaw. QClaw, WorkBuddy等国产Claw产品密集发布。腾讯的策略是典型的入口思维，围绕OpenClaw广泛布局)产品矩阵WorkBuddy. QClaw.微信ClawBot等复盖企业和个人、办公和社交多个场景。关键竞争要素是入口、数据和生态，腾讯的社交入口优势在Aoent时代有望放大。投资分析意见。目前AI仍是全球产业叙事中最重要的方向之一，大厂AI产品进度或具核心,目延综价前观点,我们认为AI入口竞争后续有望持续演经。手机端侧(苹果等）、超级APP(微信,拟音等)和垂台（类似豆包、元宝、千问、智谱等)将从不同维度持续推进AlAgent入口的用户触达，同时通过不同方式完成应用层生态的连接和统一。建议关注产品落地且有收入结构的应用方向。相关方向梳理1）具备流量优势的平台公司:腾讯控股、阿里巴巴、快手、哗哩哗哩等;2)聚焦大厂产业链布局的相关公司:字节链:以广告+内容体系为主(漫剧、影视等):营销公司包括引力传媒、蓝色光标、浙文互联、因赛集团、利欧股份、易点天下。诸务必仔细阅读正文之后的评级视明和重要声明
源引金融活水润泽中华大地华源证券团天龙集团等，及内容IP公司包括荣信文化、中文在线、掌阅科技、博纳影业等;阿里链:以电商模式为主：值得买、光云科技、焦点科技等，及代运营公司壹网壹创、青木科技等；腾讯链:以C端产品微信/元宝体系为主:微盟、有赞、线上线下等。3)A多方向轮动：信源挖掘权威内容媒体（人民网、新华网、博瑞传播为代表）；A+游戏+陪伴：恺英网络、巨人网络、心动公司、昆仑万维等。风险提示。技术迭代不及预期风险;数据隐私风险;行业竞争加刷风险请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明
军华源证券内容目录引言:关于OpenCaw的六个疑网.....................................................81.1.基本原理...........81.2.........OpenClaw能做什么?1.3.ObenClaw与传统A|助手的区别S2.OpenClaw的两个能)..................12.1.API的能力........112.2.w..........................4.......................63.1.产品时间线.......163.2.入口之战:164、投资分析意见。.2g.........22请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明
源引金融活水润泽中华大地华源证券图表目录图表1:NVIDIA宝布为OnenClaw社区推u出Nem.Chlvw.…...图表3:OpenClaw原理及核心组件,.................8围表4:OpenrClaw与传统...
