2026机械设备行业深度报告：AIDC用电专题：燃气轮机与柴发迎来黄金机遇-开源报告.pdf会员免费

机械设备请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1 / 32机械设备2026 年 08 月 10 日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《开源证券-机械行业 2026 年度中期投资策略：AI 设备景气度高涨，顺周期板块持续复苏-机械团队-20260529》-2026.5.31 《两会释放积极信号，特斯拉 V3 发布前机器人板块迎来最好布局时机—行业周报》-2026.3.8 《金刚石：AI 算力革命突破应用边界，行业迎来价值重估—行业深度报告》-2026.3.6 AIDC 用电专题：燃气轮机与柴发迎来黄金机遇——行业深度报告张豪杰（分析师） 韩笑（分析师） zhanghaojie@kysec.cn证书编号：S0790526020001hanxiao2@kysec.cn证书编号：S0790526070001燃气轮机和柴发受到市场关注当前全球 AI 算力产业化持续提速，带动全球及美国超大规模数据中心进入高速建设期。为适配算力负荷波动大、供电稳定性要求高、建设落地快的核心需求，美国大型 AI 智算中心普遍采用燃气轮机能源岛自备供电方案，同时柴油发电机组凭借部署便捷、响应快速、适配性广的特点，与燃气轮机形成互补发展格局。数据中心成为拉动燃气轮机需求的核心动力AI 基建投资开始成为燃机需求增长的核心驱动力。全球智算中心、超算中心规模化落地加快，高增的基建投资直接带动算力用电需求快速上行，为燃气轮机行业创造坚实的增量需求基础。目前 AI 数据中心配套供电需求已占全球燃气轮机新增需求的 20%-25%，且占比持续快速攀升，全球 AI 资本支出预计从 2024 年的 2320 亿美元至 2028 年的 14160 亿美元，年均复合增速超 50%。预计 2030 年全球数据中心的电力消耗量约945太瓦时，约占2030年全球总电力消耗量的3%，是 2024 年的两倍左右，年均增长约 15%。此外，美国传统需求正站在“存量换新”的节点，2000 年装机高峰的 25–30 年换新周期，与 AI 需求增长两条曲线在 2026形成需求共振窗口。预计供小于求的局面将一直持续到 2031 年以后市场竞争格局高度集中，龙头企业扩产克制。GEV、西门子、三菱为前三龙头，GEV 宣布 2026 年 Q3 产能达到 20GW，2030 年达到 30GW；三菱计划未来产能翻倍；西门子能源燃气轮机产能从 2024 年 17GW 提升到 2030 年 30GW，我们预计到 2030 年三家合并产能预计约 80-100GW。我们预计供小于求的局面将一直持续到 2031 年以后，GE Vernova 表示燃气轮机积压订单和机位预留从 100GW跃升至 116GW，西门子也将未来几年的燃气轮机年需求上调至 110-120GW，需求端的增长速度要大于供给端。投资建议与受益标的投燃气轮机方向，一是整机集成，杰瑞股份深度绑定西门子能源、贝克休斯等主机厂，北美数据中心发电机组在手订单超 25 亿美元；二是核心部件，应流股份为西门子 F/H 级重型燃机叶片供应商，万泽股份已获西门子能源多型燃机叶片订单；三是配套设备，西子洁能的燃机余热锅炉为联合循环必备设备；四是零部件与热管理，联德股份配套卡特彼勒大马力发动机缸体，银轮股份发电机组冷却业务已量产。柴发方向，潍柴动力大缸径发动机打破外资垄断，2025 年数据中心发电产品销量同比增长约 2.6 倍，SOFC 布局提供长期投资空间。受益标的：杰瑞股份、应流股份、万泽股份、西子洁能、联德股份、银轮股份、潍柴动力等。风险提示：全球宏观经济波动风险、AI 投资不足风险、地缘政治风险、行业替代风险、美国关税风险。-12%0%12%24%36%48%2025-082025-122026-04机械设备沪深300相关研究报告行业研究行业深度报告开源证券证券研究报告

行业深度报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2 / 32目 录 1、 燃气轮机和柴发受到市场关注 ................................................................................................................................................41.1、 数据中心投资刺激自备电需求 .....................................................................................................................................41.2、 燃气轮机和柴发均为自备电装置 ........................