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国泰海通证券2026年3月12日发布《"两会"绘蓝图，"十五五"新征途——2026年医药产业政策展望》产业深度报告，由分析师丁丹、贺文斌、张拓、谈嘉程执笔，系统解读2026年全国两会医药政策方向与"十五五"规划对产业的布局。报告指出"十五五"规划109项重大工程中约14项直接涉及医药健康领域，生物制造、脑机接口、高端医疗器械被纳入新产业新赛道培育。本文拆解报告核心数据与结论，梳理2026年医药产业政策主线与投资方向。
2026年全国两会正值"十五五"规划开局之年，医药产业与医疗卫生领域既是新兴支柱产业、又是民生保障的核心板块，政策方向对产业发展影响巨大。报告的核心判断是：政策顶层设计导向"强创新、惠民生"——"十五五"规划草案提出的109项重大工程中，约14项直接涉及医药健康领域；新产业新赛道培育方面明确纳入生物制造、脑机接口、高端医疗器械（占比3/10）；前沿科技攻关方面生命科学与生物技术、脑科学与类脑研究、重大疾病防治与创新药研发均为重点方向（占比3/8）。
政府工作报告将生物医药明确为新兴支柱产业，把脑机接口纳入未来产业并给予政策支持，同时继续聚焦三医联动——公立医院改革、医保体系完善、医药集采延续机制导向。医保方面，居民医保人均财政补助标准提高24元，推动医保从"保基本"向"多层次、高质量"转型；医疗方面，深化以公益性为导向的公立医院改革、加强县区基层医疗机构运行保障，"惠民生"导向突出。
报告还梳理了两会医药界代表的建议：聚焦医疗AI与数字化、创新药、中医药现代化、医养康养等行业趋势，同时反映医保支付、集采机制、创新药准入、数据合规、知识产权、药师法规等企业痛点——行业趋势与政策导向高度重合。
① 三大新兴方向明确：生物制造、脑机接口、高端医疗器械。生物制造凭借颠覆性技术与绿色低碳属性深度渗透医药、化工、材料等领域，但高端工业酶制剂、核心生物设计软件、关键装备制造仍是短板，政策将对合成生物学、酶工程、生物传感等底层技术长期稳定支持；脑机接口临床上国内侵入式/半侵入式临床试验开始爆发，商业化整体尚处早期，预计有望在十年内实现"应用解决方案效果良好、多类解决方案走向成熟商用"的目标——目前处于投资关键期（工信部等七部门2025年7月发文要求2030年形成安全可靠产业体系）；高端医疗器械中手术机器人、医疗设备AI+、新型生物材料正蓬勃发展。
② 医保对创新药械支持力度持续提升：2026年重点体现在创新场景培育、目录准入、支付方式改革三大方面——大力推进医保影像云建设；2026年首次试行参照药预沟通机制，稳定企业研发投入与定价预期；2025年已有19种药品首次纳入商保目录、"三除外"政策为商保药品落地提供制度保障；国谈药进院配套措施完善（简化药事会流程、双通道与单行支付管理）。
③ 集采规则优化"四大原则"：坚持"稳临床、保质量、防围标、反内卷"，提升集采药品质量的同时减少对临床和医药产业冲击，集采常态化对产业影响逐步进入稳态；高值耗材前期重点品种2026年有望迎来密集续约，IVD联盟集采和服务价格调整继续推进，医疗设备鼓励创新、招采放缓、集采扩大。
④ DRG/DIP支付改革进入深水区：DRG/DIP已实现国内全面覆盖和实施，2026年DRG 3.0将成为医保局重点任务，在分组方案、特例单议评审、支持新药耗新技术临床使用和疑难重症救治方面更成熟；中医支付方式改革正式启动全国试点。
⑤ 医保监管与基金治理升级：探索"AI+医保监管"，运用智能模型强化全流程监管；推出医保基金清算提质增效三年行动计划，2028年实现更快清算节奏、缓解医药机构现金流压力；医疗机构纠风常态化，医疗卫生强基工程按"强基、稳二、控三"原则优化机构结构，县域市场重要性凸显。
报告揭示的政策导向非常明确：医保坚持"支持真创新、遏制低水平内卷"的准入导向，重点支持填补临床空白、临床疗效更优、性价比更高的创新产品，对"四不改"的内卷式创新严格把关。落地建议：研发方向紧跟"十五五"重点（生物制造、脑机接口、高端医疗器械、创新药研发）；重视2026年首次试行的参照药预沟通机制（稳定定价预期）；把握商保"三除外"政策与19种药品入商保目录的趋势，构建"医保+商保"双通道市场策略；关注国谈药进院配套措施（简化药事会、双通道）带来的放量窗口。
报告指出零售药店"行业逐步出清、高质量发展可期"；集采进入稳态、DRG 3.0落地、医保清算提速（2028年更快清算节奏）将缓解机构现金流压力、缩短企业账期。对流通企业，应把握三个变化：①集采常态化下的品种结构调整与院外渠道拓展；②县域市场重要性凸显（医疗卫生强基工程"强基、稳二、控三"）带来的下沉机会；③"AI+医保监管"与药品追溯码严打"回流药"推动合规运营升级——合规能力将成为流通与零售企业的核心竞争力。
投资框架建议结合两条主线：政策导向线——"十五五"纳入的三大新兴方向（生物制造、脑机接口、高端医疗器械）与前沿攻关（生命科学、脑科学、创新药）具备长期确定性，脑机接口当前处于"投资关键期"；医保友好度线——医保目录准入逻辑从"保基本"转向"支持真创新"，DRG 3.0支持新药耗新技术临床使用，参照药预沟通机制稳定定价预期——真正有临床价值、能进医保的创新产品将获得确定性放量。关注板块：创新药（准入+商保双通道）、高端医疗器械（手术机器人、AI+医疗设备）、脑机接口（产业政策先行）、中医药（传承创新）、医养康养（银发经济+长护险推行）。需要系统了解医药产业政策、创新药与医疗健康投资研究的从业者，可到运营动脉看看，该站汇集7W+份覆盖300+行业的精选报告与方案资料、每月更新1000+份，搜索"医药"、"创新药"、"医保"等关键词即可找到同类深度研究与行业数据，是获取专业资料的好去处。
"十五五"规划草案109项重大工程中约14项直接涉及医药健康领域。新产业新赛道培育明确纳入生物制造、脑机接口、高端医疗器械（占比3/10）；前沿科技攻关聚焦生命科学与生物技术、脑科学与类脑研究、重大疾病防治与创新药研发（占比3/8）。政府工作报告将生物医药明确为新兴支柱产业，把脑机接口纳入未来产业——三大新兴方向是产业政策的确定性重点。
三大方面：①创新场景培育——加快场景培育和开放，大力推进医保影像云建设；②目录准入——坚持支持真创新、遏制低水平内卷，重点支持填补临床空白、疗效更优、性价比更高的产品，2026年首次试行参照药预沟通机制稳定定价预期；③支付方式改革——DRG 3.0升级，支持新药耗新技术临床使用。此外2025年已有19种药品首次纳入商保目录，"三除外"政策为商保药品落地提供制度保障，国谈药进院配套措施（简化药事会、双通道）持续完善。
集采规则进一步优化，坚持"稳临床、保质量、防围标、反内卷"四大原则——提升集采药品质量的同时，减少对临床和医药产业的冲击，集采常态化对产业影响逐步进入稳态。结构上：化药及中成药集采规则持续优化，高值耗材前期重点品种2026年有望迎来密集续约，IVD联盟集采和服务价格调整继续推进，医疗设备鼓励创新、招采放缓、集采扩大——从"压价"转向"质量+稳态"是核心逻辑。
临床上国内侵入式/半侵入式脑机接口临床试验开始爆发；商业化方面整体尚处于早期，预计有望在十年内实现"应用解决方案效果良好、多类解决方案走向成熟商用"的目标——目前处于投资关键期。政策已先行：2025年7月工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，要求到2030年形成安全可靠的产业体系。融合医学、计算机、电子、机械、材料等多学科，产业链长、市场空间值得期待。
三条主线：①新质生产力方向——生物制造（合成生物学、酶工程）、脑机接口（投资关键期）、高端医疗器械（手术机器人、AI+医疗设备、新型生物材料）；②创新药医保友好度提升——医保支持真创新、参照药预沟通、商保双通道，有临床价值的创新产品获得确定性放量；③结构升级与县域市场——医疗卫生强基工程"强基、稳二、控三"凸显县域市场，零售药店行业出清后高质量发展，医养康养受益银发经济与长期护理保险制度推行。
