勤策消费研究2025年中国零食行业报告零食量贩崛起，零食零售新纪元▣勤策消费研究勤策核心观点消费研究>1、中国零食行业正处于“量价齐升"的黄金期，健康化、场景化、数字化是核心增长逻辑。近年来市场规模保持稳健增长。2020-2022年中国零食行业受宏观因素进入微量时代，增长率明显下滑。>2、当前市场呈现基础品类托底、黑马品类突围、长尾品类蓄势"的三层结构。一3、2023年零食市场呈现“强头部、弱长尾"格局，传统品类需通过场景创新延长生命周期，健康化细分赛道存在结构性机会4、中国零食渠道结构以线下为主。2024年中国零食道结构中，量贩店占比最大，超过40%；超市占比约为24%左右，电商渠道占比在20%左右，且逐年下降。>5、企业案例：鸣鸣很忙。合并后品牌销售额从2023年的238.65亿元增至2024年的555亿元，同比增长超130%，日均服务消费者590万人次，规模化效应显著。6、企业案例：中国旺旺。企业核心产品增长与隐忧并存。旺仔牛奶的"双刃剑傚应"。旺仔牛奶占乳饮类收入90%，2024财年上半年收入同比-1.6%。>7、企业案例：三只松鼠。企业营业收入从2020年的97.9亿元连续四年下沿至2023年的712亿元，主要受电商红利清退、线下扩张成本高企及疫情冲击影响：2024年通过"高端性价比+全渠道"战略强势复苏，零食行业现状：渠道变革带来的新一轮增量2零食行业渠道变迁：资本市场看好，量贩零食崛起3零食行业代表企业分析：鸣鸣很忙、中国旺旺、三只松鼠勤策渠道变革带来的新一轮增量消费研究中国零食行业正处于“量价齐升"的黄金期，健康化、场景化、数字化是核心增长逻辑。近年来市场规模保持稳健增长。2020-2022年中国零食行业受宏观因素进入微量时代，增长率明显下滑，2022年仅为0.8%。随着近两年量贩零食渠道不断扩大渗透增长率快速上升，中国零食市场规模增长至4万亿元人民币。2014-2024E年中国零食行业市场规模情况■市场规模（亿元）一同比增速()12,73711,20011.56211.65410.5569.9009,1008.2006.6020142015201620172018201920202021202220232024E勤策中国零食市场分层破局消费研究当前市场呈现"基础品类托底、黑马品类突围、长尾品类蓄势~的三层结构。传统巨头需在存量市场中导寻找高瑞化升级路径（如饼干添加功能性成分），辣条代表的新势力应加速健康化转型以突破品类天花板，魔芋、鹤鹑蛋等细分品类则需适过场景创新实现从边缘补充到主流选择的跨越。2023年罗食市场呈现~强头部、弱长尾格局。传统品类需通过场景创新延长生命周期。健康化细分赛道存在结构性机会。但需解决消费者支付意愿与成本控制的矛盾。品牌竞争已从单一产品此拼升级为供应链效率、场景洞察与内容营销的复合型战役。1.5002023年中国零食品类市场规模2023年中国零食大单品销售规模60单位：亿元483881925539213286029辣条瓜子魔芋制品包装鵪鹑蛋乐事薯片班班米果卫龙调味面制品恰恰葵花子卫龙蔬菜制品盐津蛋类零食勤策零食对单一渠道依赖度低消费研究行业集中度较低，消费者喜好众多，导致零食品类供需两端分散，单品难以上量；同时零食销售渠道多元，对单一渠道的依赖程度较弱各类渠道中，零食最大和最小的分别是超市和食品专卖店渠道，分别占比36.9%和4.6%，相较其他食品饮料品类更为分散2023年食品饮料细分板块渠道结构(%)1.706.27.110.51021714.111.611.511.525.19.916.650.810.65.519.69.025.723.623.236.812.316.15916.748.652.136.939.713.145.51.733.811.6零食乳制品软饮料肉制品调味品■超市■杂货店■线上■大卖场便利店食品专卖店勤策中国零食行业发展历程消费研究口随着改革开放推进与对口新中国成立之初，百废外开放格局形成，方便口国民经济稳健增长、消口随着市场逐步成熟，消阶段表现费持续升级，零食行业费者对零食需求日益多待兴，经济发展面临严面、薯片、饼干等工业峻挑战，资源匮乏，食迎来黄金发展期。一批元，低糖低脂无添加的品供应难以满足基本生化零食涌入市场。同时，极具竞争力的国产品牌健康零食、能补充能量活需求。零食领域品类可口可乐、乐事等外国涌现，凭借精准的市场缓解压力的功能性零食有限，主要是传统糕点、品牌看准中国市场潜力，洞察、创新理念和高效以及高性价比零食备受花生瓜子等，未形成规强势进入并布局，给国营销，迅速抢占市场，关注。顺应趋势，众多内消费者带来新饮食体模化生产，产业尚处萌成为推动行业发展的中新产品和品牌不断涌现，芽阶段。验，推动本土零食行业坚力量。激发市场活力，推动零变革发展。食行业蓬勃发展。渠道表现口大型连锁超市口线下渠道稳步拓张口线上线下模式创新融合口合作社销售口本土连锁超市口线上渠道兴起口家庭自制和邻里交易口使利店萌芽期(1949-1978年)发展阶段勤策渠道增长红利向肩腰部品牌倾斜消费研究随着区域性竟争转变成全国性竞争，相较于南方，北方市场拥有更多的空白区域将被覆盖。同时，竞争也由主打价格战的小店模型发展至提升体验的大店模型>从SKU角度来看，量贩店需要用头部品牌引流，肩腰部以及白牌提高利润，随着在大店模型中SKU数量的增多，肩腰部产品更为受益，以零食很忙为例肩腰部品牌的占比将提升至约40%量贩店各类品牌的定位及收益零食很忙门店SKU结构变化定位毛利小店模型35%30%35%大牌/引流品低价引流，更新速度慢5SKU约1600+肩腰部品牌盈利主力，更新速度快3大店模型25%40%35%SKU约2000+尾部/白牌随时替换中部和大牌产品30-35%引流品■白牌从价格内卷到价值重构，零食企业破界增长四重门大规模降价加剧饮食习惯和口味偏强品类、弱品牌量贩零食缺少可观企业亏损好存在偏差的属性盈利能力2022年前后，零食行业进入中国地域广阔，饮食文化博目前，中国大部分零食生量贩零食没有自有供应链。其微增市场，为了应对业绩下滑，大精深，但是由于各地的饮产企业呈现小而散"的局面，产品主要源自在供应链上游的零食企业主动提出降价。由于食习惯和口味偏好存在一定零食企业要满足消费者对于性大规模采购。这就让其对品质零售端的价格稍微一变动，背的差异，走向全国的地方零价比和品质的双重需求，零食难以做到强把控。而且也没有后的供应链、物流运输、原材食仍然比较少。以传统食品、本身是一个强品类、弱品牌爆款的高人气产品。难以产生真正的核心竞争力。当毛利率料采购等环节都要随之而变，休闲食品为载体，并赋予其的行业，零食品牌在低价之外持续提升不上去。同时规模扩没有强大的运营能力很容易就现代食品加工技术，打造受打造更多爆品品类，形成更多张遇到阻力。那么极容易资金会加剧品牌的亏损。消费者喜爱的。忠实顾客，加强用户黏性。链断裂。零食行业现状：渠道变革带来的新一轮增量零食行业渠道变迁：2资本市场看好，量贩零食崛起零食行业代表企业分析：3鸣鸣很忙、中国旺旺、三只松鼠勤策量贩零食店主导线下，线上渗透率约20%消费研究中国罗食销售渠道经历了四次重要的业态变革：各个品牌从流通网络经销商及卖场(1990s),逐渐变革为连锁店销售形式(2000s),后历经电商的兴起(2010s),发展为量贩渠道销售(2020s)中国食渠道结构以线下为主。2024年中国食渠道结构中。量贩店占比最大，超过40%：超市占比约为24%左右电商渠道占比在20%左右，且逐年下降。量贩渠道适过去中间环节和高周转效率实现低价优势，2024年市场规模预计达1,040亿元。线上渠道中，抖音等短视频平台成为新品推广主阵地。2024年中国零食行业渠道结构占比2000年至今的零食销售渠道变迁大卖场.5%量贩店，各流通网络经销商及Walmart米猫大卖场等n-01990-20002000-20212010-20202020-至今大流通大连锁线上B2C量贩渠道专卖店，7%来伊份LYFEN超市，22%勤策传统渠道的高毛利为量贩留下折扣空间消费研究量贩业态开始于2010年，首家品牌老婆大人在浙江创立；2017年资本入局，推动零食很忙等新品牌崛起；2022年业态随性价比消费兴起，大量资本涌入从加价情况来看，零食在传统渠道流通毛利较高，例如连锁KA加价率约60%，这为量贩渠道留下较大折扣空间零食在不同渠道各流通环节加价情况零食量贩100%10%8%合计加价约36%/其中渠道约26佛传统流通100%20%20%20%60%/40%BC超市100%20%25%20%65%/45%KA卖场100%20%30%30%80%/60%■品牌商加价■经销商加价■终端加价勤策零食量贩“高性价比+高周转”冲击市场消费研究零食量贩模式对供应环节运行革新，缩短了中间流通环节零食量贩作为新兴零食售卖渠道，具有渠零食量贩模式总仓分仓门店消费者道效率高的特点，可实现多品种高品质低品牌价格的零食供应，进一步推动了零食行业传统线发展。下渠道消费者经销商二批商终端量贩零食店SKU接近2,000.SKU深度及宽度均较高。量贩优势主要体现在：2024年头部量贩零食品牌SKU数量包装：零食量贩商通过提供大量散装、称重的零食，帮助消费者解决选择困难的问1,700+1.800+1,600+1,000+>安全：零食品牌直接供货。保障食品安全爆品更新：零食量贩商通过在各大社交平零食很忙零食优选好想来赵一鸣零食台中洞察最新零食消费趋势。即时在品类中补充当下流行品牌或品类勤策资本市场看好零食量贩经济消费研究中国零食量贩领域部分融资事件盘点公司名称投资时间融资数额融资轮次投资机构最新估值零嘴福2024-125.000万人民币A轮丰盈创投2.5亿小喵很忙2024-053,000万元人民币A轮未透露1.5亿小食访2024-033.000万元人民币天使轮米叶斯私募基金2.3亿鸣鸣很忙2023-1210.5亿战略投资好想你，盐津铺子105亿零食青蛙2023-072.000万天使轮亿农资本1亿零食有鸣2023-05B轮嘉御资本，新希望集团1.5亿赵一鸣零食2023-021.5亿A轮黑蚁资本，良品铺子7.5亿零食行业融资热度不减，资本市场看好零食量贩经济：下沉市场带来巨大发展机遇，中国零食量贩领域近年来的投融资情况蓬勃发展；零食量贩品牌之间的合作与整合将实现资源共享、优势互补，提升整个行业的竞争力。近年中国零食量贩领域融资数额普遍破千万，2023年12月赵一鸣零食、零食很忙合并品牌鸣鸣很忙"获战略投资10.5亿元，其公司最新估值破百亿。