【东方证券】机器人产业跟踪：国家开展场景试点，养老机器人加速落地会员免费

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 机械设备行业 行业研究 | 动态跟踪 ⚫ 事件：6 月 9 日，工业和信息化部办公厅、民政部办公厅发布《关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》，为深入贯彻积极应对人口老龄化国家战略，落实《中共中央 国务院关于深化养老服务改革发展的意见》、2025 年《政府工作报告》、《“十四五”机器人产业发展规划》、《“机器人+”应用行动实施方案》，加快推动机器人赋能智慧养老发展，工业和信息化部、民政部联合开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作，试点期为 2025—2027 年。 ⚫ 国家支持养老机器人的场景试点：国家开展结对公关，面向居家、社区、机构三类养老服务形态，围绕失能失智照护、情感陪护、健康促进、智慧环境、日常生活辅助等应用场景，以用户实际场景中的需求痛点问题为导向，针对现有产品或解决方案短板开展研用结对攻关。文件提出在家庭、社区和养老机构等场景中试点应用，在应用验证过程中完成产品迭代升级，应用验证周期不少于 6 个月。居家养老服务机器人产品需完成不少于 200 户家庭应用验证，部署不少于 200 台套；社区和机构类养老服务机器人产品需完成不少于 20 个社区或 20 家养老机构应用验证，部署不少于 20 台套。我们认为国家大力支持养老机器人场景试点，将加速推进养老机器人落地。 ⚫ 场景重中之重，落地速度有望加速。我们认为国家发布政策的背后反映的是国家对机器人应用痛点的清晰认知，以及我国老龄化的迫切需求。市场认为目前人形机器人缺少应用场景，而在缺少真实数据和场景情况下，人形机器人的训练落地困难。我们认为在老龄化迫切需求和国家的支持下，人形机器人有望在部分场景率先落地，真实的商业化进程也会快速缩短，行业需求有望更快速增长。民政部数据显示，截至 2024 年年底，我国 60 岁及以上老年人口达到 3.1 亿，占总人口的 22%。根据预测，到 2035 年左右，我国 60 岁及以上老年人口将突破 4 亿，在总人口中的占比将超过 30%，进入重度老龄化阶段。根据国家卫健委 2021 年预计，我国 90%左右的老年人选择居家养老，7%左右的老年人依托社区支持养老，3%的老年人入住机构养老，老龄化带来紧迫的养老需求。目前国内多家机器人企业开始布局养老场景，2024 年 9 月，腾讯 Robotics X 实验室推出了第五代机器人“小五”，小五具备四腿轮足复合设计、大面积触觉皮肤、多指灵巧手以及安全人机物理交互等先进功能，在实验场景中，小五成功执行了给老人取快递、抱老人起床等任务；欧圣电气旗下伊利诺研发智能护理机器人解决护理难题。我国已经具备养老机器人发展基础，有望在政策支持下进入真实场景。 我们认为国家发布养老机器人试点政策，背后反映的是国家对机器人场景和数据需求的清晰认知。在人形机器人发展的趋势之下，我们认为未来政策有望持续落地。从产业链角度看，我们认为整机厂、灵巧手、外骨骼等环节或更受益，整机厂将直接参与场景试点，在日常护理中灵巧手&传感器将发挥最大的护理作用，外骨骼可以满足部分老年人的行动需求。建议关注：（1）整机厂：优必选(09880，未评级)、中坚科技(002779，未评级)、亿嘉和(603666，未评级)、欧圣电气(301187，买入)、豪能股份(603809，未评级)；（2）灵巧手&传感器：捷昌驱动(603583，未评级)、兆威机电(003021，未评级)、拓普集团(601689，买入)、永创智能(603901，买入)、雷赛智能(002979，未评级)、南山智尚(300918，未评级)、汉威科技(300007，未评级)；（3）外骨骼：美湖股份(603319，未评级)、精工科技(002006，未评级)、新华锦(600735，未评级)。 风险提示 场景需求落地不明确导致低于预期、国家政策变化导致行业发展放缓、海外龙头厂商生产不及预期、行业融资不及预期、模型发展和数据采集慢于预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2025 年 06 月 10 日 杨震 021-6332588...