中邮证券行业研究报告CHINAPOST从工具到社交生态，Sora2引领A|多模态转型行业投资评级:强于大市|维持陈涵泊/李佩京/王思中邮证券研究所人工智能团队中邮证券发布时间:2025-10-10
投资要点中邮证券CHINAPOSTSESora双箭齐发:2代铸就创意里程碑,App解锁A社交新形态9月30日凌晨，OpenAlSora2正式发布,相较早期Sora文生视频模型,Sora2改善早期Sora音频与画面往往不同步、物理运动不够真实、人物连贯性不足等问题，实现创意领域的"ChatGPT时刻"。OpenAV同步推出一款名为SonAPP,上钱第四天拿下了苹果美国应用商店Ap>Store的免费应用榜第一名,并引入"客串"和"混防"功能,发展A+社交新横式。我们认为,OpenAJ推出SoraAPP这一平台性产品。本质上是从“单一对话工具"(ChatGPT)向"生态化社交平台"的核心战略转型。这一布周并非简单的功能延伸。而是针对A产品增长逻端的深层优化,标志着0penA从"AI工具提供商"向"A生态构建者"的转变:通过SoraAPP串联起"模型能力一用户场景一商业变现"的完整链路，既避免了因单一工具属性导致的增长乏力,更以"数据飞轮+社交网络"的双重护城河，巩固了在A生成式内容领域的领先地位。AI视频生成商业空间巨大，Sora创新P生成新商业模式据Fortune business insights;测算,2024年A视频生成全球市场规模为6.15亿美元,预计2025年达到7.17亿美元,同比增长17%。预计到2032年,A视频生成我们认为，Sora有望由APP平台主导，形成"P+创作者"收入分成商业模型。OpenAU正在急速构建一个围绕视倾牛成的为“精细化控制"和"收入分成"。这意味着,Sora将不再是简单的工具。而是一个连接!P方与全球亿万创作者的经济平台。Sora有望持续A算力"军备资赛"OpenAI不断宣布力新合同。使用单片H100加速卡，则生成1分钟视频需要渲染12分钟。推理阶段,Sorn每单位输出1分钟视频,GPT-48LLama2每单位输出1000个Token的文本,D7每单位输出一张512X512px的图像,Sona的推理估计在计算上要多样典几个教量级OpenA(启动超大规模算力扩张,8年内将算力能源需求或提升125倍。今年以来,OpenA已签署了价值高达约1万亿美元的交易,从而获得运行人工智能标型的计算能力，这些协议的交易方包括AMD,英伟达。甲骨文和CoreWeave等,这些企业的利益也与OpenA未来的盈利能力相绑定。投资建议:建议关注:1]从多模态。其在动态内容生成糟度与场景适配性上的进阶持续打开应用边界;2)A1+1P领域。依托"P+创作者"收入分成模式构建的生态系统有望体生商业价值爆发;3)AIAgent领域，基于多模态技术的精准指令执行与场景交互能力,在更多场景具备广阔落地空间:4)A算力领域，受多横态模型训准阶段指数级需求及巨头算力扩张取动、相关产业链将迎来强劲增长。具体投资标的见正文风险提示:地缘政治冲与贸易风险、技术迭代不及预期、算力供应不及预期、行业竞争加剧风险等。请参阅附注免责声明
中邮证券CHINAPOSTSSora双箭齐发:2代铸就创意里程碑,App解锁AI社交新形态AI视频生成商业空间巨大pra创新IP生成目录新商业模式Sora有望持续AI算力"军备竞赛"IOpenAl不断宣布算力新合同四投资建议与风险提示
中邮证券Sora双箭齐发:2代铸就创意里程碑，App解锁AI社交新形态1.1Sora2:觑大升,创城的"ChatGPT时刻~1.2SoraApp:引入“客事"和"混剪"功能,为A1而尚杨费新1.3商糖林案+教器轮，盘活8亿MAU助优变现
中邮证券1.1Sora2:三大升级,创意领域的"ChatGPT时刻CHINAPOSTSECURITIES9月30日凌晨,OpenAl悄然投下一枚"核弹”—Sora2正式发布。这不仅是一次技术升级，更是内容创作领域的地震级变革。CEO奥特曼激动地称之为“创意领域的ChatGPT时刻"，预言人类创造力即将迎来一次"寒武纪大爆发”,据OpenA|官方介绍,Sora2模型能够生成"高度逼真”的场景与音效，是2024年2月OpenAl首次发布Sora模型以来的一次田要技术升级相技早期Sora文生视频模型,Sora2改善早期Sora音频与画面往往不同步、物理运动不够真实、人物连贯性不足等问题音画同步:Sora2可以生成与画面高度匹配的音轨、配音、对话。物理准确性提升:诸如流体、甲力运动等此前难以模拟的物理现象。有了更真实表现一致性与可控性:在多个镜头或不同场鼻间保持人物、风格连续性,更好响应用户提示。图表1:Sor...
