德邦证券证券研究报告|行业专题家用电器TopsperitySecuritie2023年10月11日家用电器AR眼镜深度专题:性价比+轻便+多优于大市(维持)场景，或有望进入放量阶段证券分析师投资要点:谢丽资格编号:S0120523010001消费级AR产品陆续上市，有望打开市场邮箱:xiely3@tebon.com.on贺虹萍全球VR铺量已超千万台。根据VR陀螺,从2016年到2022年，全球VR头显出货资格编号:S0120523020003量由180万台增至1014万台,CAGR为334%。VR产品在消费级市场推广较早邮箱:heho3@tebon.com.cn全球龙头品牌Meta、pico产品成熟。推动消费者教育加速、当前全球VR销量已超千万台，根据IDC数据，其中我国22年VR销量超百万台。资格编号:S0120523020001消费级AR眼镜上市推动AR市场加速发展。2016年到2022年,全球AR头显出货量由7万台增至45万台,CAGR为36.5%。其中我国22年AR销量超10万台资格编号:S0120523090003,RokidAr, Nrea/Air,雷鸟Air和oOPPOAir等产品规模化上市，作为国内邮箱:songyt@tebon.com.cn背景下,取得同比高增26%。研究助理从竞争格局来看,在主要线上平台消费级AR眼镜市场,22Q4雷鸟位居销份额第市场表现AR眼镜轻便品性价比高具备放量条件一沪深300分体式AR具备轻便、价格门槛低的特点。一体机,使用场景更加丰富,具备较强的商业化放量条件,而2022年AR是VR的9.3%,空间较大,我们看好后续AR眼镜放量机分体式为主。随着22年下半年品牌商推出消费级分体式AR眼镜。分体式AR设备销量快速提升,2204分体式占比近90%,当前绝大部分消费级产品为连接主机使用2023.022023-06(手机、电脑等),最主要功能为扩展屏幕。国内品牌来看，2020年国内推出首款消费级AR眼镜，虽起步较晚，但应用场景定相关研究位较为清晰,目前国内AR眼镜以有线为主,不以信息交互为重点,基本取消语音控《中秋国庆国内消制功能,而选择大屏显示，从而在娱乐休闲、移动办公等常用消费场景使用体验感较好。22年国内成熟产品快速放量，取得全球领先地位《8月空调数据跟踪:内销走AR消费需求:目前以娱乐、办公为主要场景。一线城市年轻男性为主要客群3(8月数据专题:多品类线下回暖但在智能手机操作系统开发者工具个股亮点突出一-23W37周观点》023.9.17多应用内容落地。信息获取能力扬活导航等场景应用点达434%。游戏玩家稳健的经营质量》。是AR的主要消费解体,他们的购买动机主要是为了获得更真实和沉浸的游戏体验。2023.9.11从而获得更多样和有趣的娱乐体验。工作学习使用也是用户选择AR眼镜的一大原5.《出口景气度延续,家电8月出口，占比292%。从消费画像朱看，眼镜用户以男性为主，聚集在新一线城市，其沃增速再提振-23W36周观点》-二线城市。并呈现年轻化的特征。主要原因为,年轻男性对新事物接受度较高2023.9.10且更加爱好科技产品,且新一线城市收入较高,或因此有经济能力购买AR产品,并有时间和精力享受AR产品。风险提示:宏观经济不及预期风险，AR眼镜需求不及预期风险，新品研发不及预期风险。
德邦证券行业专题家用电器内容目录1.消费级AR产品陆续上市，有望打开市场…2产品:轻便小巧，实现随时随地大屏观影…..721.AR眼镜轻使&性价比高，具备放量条件。.......-2.2.AR眼镜的鼻祖:Googleglas.S2.3.产品持续更新迭代.....103.AR眼镜工作原理解析.134.AR消费需求探讨:目前以娱乐、办公为主要场景,一线城市年轻男性为主要客..................17..1962120
德邦证券行业专题家用电器图表目录图1:虚拟现实VS增强现实5图2:AR、VR、MR对比.图3:全球VR/AR出货量(万台)及同比...6图4:中国VR/AR出货量(万台)S图5:22Q4国内消费级AR眼镜主要线上平台销量份0.8PICO4proVR一体机....图7:图8:22年中国一体式与分体式AR出货量(万台).图9.图10:我国ARVR头显消费市场占比快速提升9图11:我国AR设备均价下降明显，打开消费级市场…...9CgePajedGlas产品北东国图12:图13:Google Prgjed Gas产-品.S图14:Googleglass可实现基础显..10图15:google glass等效屏幕小…10图16:重点AR眼镜品牌产品上市时间表1图17:XREALAir产品示意图….图18:RokidMax产品示.意图….....................11图19:各品牌主要产品迭代一览….0..12图20:雷鸟魔盒...1313图22:XrealAR眼镜爆炸图......
