行业研究|深度报告东方证券ORIENTSECURITIES计算机行业RWA:真实资产走向链上世界,开启数字行业评级。看好(维持）国家/地区中国金融新时代行业计算机行业报告发布日期2025年07月13日核心观点whwVRWA用区块链技术把房产产转化为可拆分、可交易的链上通证槛高等痛点，降低交易和融资成本。截止2025年6月，全其中美债与私人信贷占比最高，预计2030年市场成为传体全融与加宓出奥融会的核心宾道枢纽。RWA往往经历资产浦俊懿021-63325888*6106持续治理等五个步骤，才能将链下资pujunyi@orientsec.com.cn执业证书编号:S0860514050004关监管框架，其中香港、新加坡以沙陈超021-63325888*3144chenchan3@orientsec.com.cn执业证书编号:S0860521050002宋鑫宇songxinyu@orientsec.com.cn执业证书编号:S0860524090002信贷和美债RWA当前在规模上领跑地区时间来看，香港监管沙盒模美股代币化、并计划扩展至未上改据等新兴资产接棒,RWA正从“百亿试水"迈图港《总定币条例》正式成为法例，行业20250642RWA产业链由资产方、技术方、平生态加速构建类角色闭环协作,蚂蚁数料“两链一协鑫新能源率先落地;恒牛电子、金证今融机构向数字资产市场进军资产交易枢纽;海南华铁携260亿元链道。部分投资者认为RWA仅仅是资产块链的结合,但我们认为,区块链天然的去，使得RWA能够改变实体资产货币化模式与深1产牛的代币也具备"再金融化"的空间。与此同时，通过智RWA还能将传统商业中强调所有权的占据转变为价值流动的动态参界商业模式和价值分配方式的潜力，因此RWA在未来可能投资建RWA通过区块链技术将实体资产转化为链上数字资产，是金融科技领域的创新变革，有望迎来跨越式发展。我们建议投资者关注区块链+金融科技、支付解决方案商以及RWA发行方等领域标的。区块链+金融科技，建议关注恒生电子、新国都、宇信科技、京北方、四方精创、金支付解决方案领域，建议关注新国都、新大陆、拉卡拉。RWA发行方赛道，建议关注海南华铁、朗新集团、捷顺科技、协创数据、上海领优刻得-W、合合信息、卓创资讯、中科星图、中远海科等标的。监管政策风险;技术漏洞与安全风险;
东方证券计算机行业深度报告RWA:真实资产走向链上世界，开启数字金融新时代目录一、RWA:连接直实世界资产与链上金融世界心二、RWA发行流程相对请晰。临管框架下在建立.62.1RMA将链下资产通过代币化转移至销.。22全球主要国家与地区RVA,监管框架正在建立.…三、资产版图持续扩容,RWA迈向万物可代币”时代.103.1RWA资产可分为现金流类、权益类和非现金流类32日前主要RWA赛道分析....32.1信贷类资产是当前RWVA赛道最大分支322债券类资产RWA目前相对成熟323房地产RWA降低房产投资门槛3.2.4证券RWA连接传统股票与加密市场3.2.5商品RWA提升传统商品流通性33RMA创新日新月异，新的亵道待续す…心3.32权益类资产RWA成为全球热点153.33算力、碳排放等资产有望成为RWA新蓝海1四、RWA产业链正在形成，各方主体共享产业红利......4.1RWA产业链共同协作形成产业闭环心4.2技术服务方、交易平台以及RWA发行人是关键参与方S4.2.1区块链+金融科技为资产上链提供关键支撑24.2.2数字资产交易所为RWA发行和交易提供平台服务4.2.3RWA发行人数量与类型具备较大扩展潜力4.3投资建议和投资标的.23五、风险提示.23有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免费申明
东方证券计算机行业深度报告RWA：真实资产走向链上世界，开启数字金融新时代图表目录图1:RNA、资产规模近年来巡速增长，但体量仍小（单位:十亿美元）.图2:信贷与债券等资产是RWA主要借定资产..5图3:2030年RMA可触及的市场规模有望达到16万亿美金…9图4:RMA项目一系列操作将建下资产转到建上，面向投资者进行确售．…．香港证监会对代币化证券建立了较为清晰的监管框架00:锥上信货举RWA总资产品大，达到近150亿美金(单位:十亿美金)…..7ot印餐达到月76亿美金，是RV入重要分支(单位:十亿美）金）….12房地产等RWATVL(totalvaluelocked)规模深步提升12RWA体量与规模2025年以来迅速扩张am将美股部分公司股票代币化图12:商...
