浙商证券股份有限公司证券研究报告ZHESHANGSEXURITIESCOLTTD乘风而上，万里翱翔2025年度低空经济投资策略行业评级:看好2025年分析师邱世梁分析师王华君分析师陈晨邮箱qiushiliang@stocke.com.cn邮箱wanghujun@stocke com.cn邮箱chenchen05@stackecolcn电话18516256639电话18610723118电话13811789280证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005证书编号S1230524120001
浙商证券股份有限公司低空经济2025年投资策略:乘风而上,万里翱翔ZIESHIANGSECURGTTIRSCOLTD基建先行，2025年国内低空基建有望加速推进,空中基建+地面基建双驱动参考地方低空经济行动方案规划节点，主要集中在2025-2027年，低空运输类eVTOL预计在2026-2027年取证，我们认为2025年是低空基础的窗口期，加速期，深圳市于2024年11月发布低空基建方案，2025年低空起降设施建设数超规划量的50%，低空反制领域值得重视。主要参与上市公司——基础设施：深城交、苏交科、华设集团等，空管系统和雷达设备:四川九洲、莱斯信息、四创电子、国睿科技、纳睿雷达等;数字地球:中科星图;空港设备：威海广泰；5G-A基站：中国移动、中国电信、中国联通等;低空反制设备:联创光电、六九一二等。根据工信部等四部门发布的《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，重点任务包括增强产业技术创新能力、提升产业链供应链竞争力等。我们认为受益于我国新能源、AI等领域的快速发展，低空飞行器将向无人化、电动化、智能化发展。随着技术成熟度的不断提升，全产业链将迎来攻关发力。基建端，重视低空智联网的体系搭建：产品端，重视动力系统、飞控系统、三电系统等技术迭代。取证端。重视无人机检测、试验需求外溢主要参与上市公司整机端：万丰奥成、中直股份、洪都防空、航天彩虹、中无人机，纵横股份等;动力系统:航发动力、宗申动力、航发控制等。飞控系统:中航机纵横股价纵横通信恒天海龙等，三电系统:宁请时代，亿纬理能、蔚蓝锂芯、卧龙电驱、蓝海华等;复合材料制件:中航高科，中复神鹰、光威复材、安泰利技广联航空吉林化纤、双科技等:检验检测:广电计量苏试试粉西洲测试等量场景为王，先试点后推广，2025年看好低空物流、低空消费、低空应急等场景落地根据工信部赛油顾问数据,2023年中国低空经济高速发展,市场规模达到5059.5亿元,同比增长33.8%,预计到2026年中国低空经济规横有望突破万亿元。"低空经济+~模式下，催生各类应用场景，如低空经济＋应急救援、物流配送、城市空中交通，传统作业等领域。我们认为2025年试,点或示范区域的场景有望优先落地，重点关注通航运营等领城低空应急:京津翼、长三角、东北、中西邮，边盟等重点地区，低空物流:长三角、粤港澳、川渝，内蒙古、陕西、新疆等重点地区，低空交通:长三角粤港澳等重点区域，低空消费：在山西、内蒙古、上海、河南、湖南、海南、新疆等重点地区，低空作业:在川渝、内蒙古、黑龙江、新疆等重点地区，主要参与上市公司——通航运营:中信海直，飞行模拟器:海特高新。物流配送:顺丰控股、美团-w。航材/维修:海特高新、航新科技等重点推荐:中直股份、宗申动力、航天彩虹、四川九洲、中信海直。"风险提示:低空空域利用不及预期,低空应用场景推广不及预期等2
01复盘2024政策与技术共振，行业发展百花齐放目录02展望2025:基建先行,技术为核,场景为王CONTENTS03推荐标的:1重视细分领域龙头，强者恒强
浙商证券股份有限公司行情复盘:两会后低空经济板块行情开启ZHANHANGSBCLRTTIESCOLLTD2024年3月全国两会后行情开启,11月低空经济涨幅达到峰值超100%3月:全国两会首次将低空经济写入政府工作报告;4-6月:地方政府低空行动方案密集发布7-9月:eVTOL的OC申请获民航局受理，中央提出促进低空经济健康发展;10-11月:以深圳为代表的地方低空基建方案陆续推出，珠海航展首次设立低空经济展馆主管部门低空政策陆续下发政府端低空经济锁地方端深圳发布低空基建规划，行业端海抗展首次设立低空经济馆资封来源:中国政府园、民的局、苏州发布等。浙你证者研究所教理
浙商证券股份有限公司政策复盘:《国家空域基础分类方法》发布完善顶层规划ZAHESIANGSECLRITRESCOLLTD2０２３.１２．...
