国金证券2025年12月8日SINOLINKSECURITIES产业研究深度|医药AI制药系列1:创新切入,赛道几何看全球AI制药寻宝图为企业客户提供全方位的“产业+金融"研究服务!
国金证券证券研究报告|SINOLINKSECURITIES核心要点时点:AI应用从构想到现实，多组学开发降本增效1000倍,首个AI重磅药破壳在即。(1)时间到:Alphafold2蛋白质结构的成功预测获得诺贝尔化学奖AI制药的时代就已经开启。（2)质变在即：多组学AI应用将带来医药领域的1000倍降本增效。创新药的超摩尔定律时代开启。(3)问题已解:AI模型,黑箱已破。壁垒:算力云端接入、数据量质局限皆获破围、模型随时间增厚壁垒，创新研发回报率回升提速。(1)算力同运行的前疑。全球科技巨头包括亚马逊、谷歌、微软、阿里有充足的云端算力可供药企选择。(2)数据：从DL（深度学习）到FL（联邦学习),MNC(跨国巨头）强强联合,数据茧房被冲破。(3)模型是制胜关键。研发过程中的数据与模型构建正反馈飞轮，就将成就目前领先企业的护城河。格局：科技巨头入局，产业链企业加速配置：十大制药巨头，AI布局，无一缺席。(1)科技巨头：英伟达,推BioMeMlo、广投AI药企。谷歌，并购DeepMind拆分IsophormicLabs,科技巨头纷纷投入AI制药。(2)产业链：泓博医药推DiOrion平台,深度智耀赋能IND(新药临床申请）合规提交,英砂智能从猜想、分子、临床到发布金贯通。(3)制药巨头：默沙东、辉瑞、礼来、BMS等头部药企,数百亿美元布局AI制药相关公司布局策略(1)管线维度:AI新药破局在即，首个验证的重磅药将是焦点。(2)壁垒维度:数据要素及其与模型飞轮效应的构建，是长期制胜点。风险提示国际化相关的汇兑风险、国内外政策波动风险、授融资周期波动风险以及并购整合不达预期等风险。分析师分析师:赵海春SAC:S1130514100001zhaohc@gjzq.com.cn
国金证券产业研究中心内容目录时点:A应用从构想到现实，首个A重磅药破壳在.时间到:从构想到现实，Alphafold到诺贝尔化学奖,AI制药未来已来..2质变在即:颠覆级量变，创新药超摩尔定律时代开启…3问断已解、阿推型、冥箱已破:英砂智能,不同把点同略径B欢复现成功推进.S算力:亚马业、谷歌、微软、阿里等，云端供给充裕.．数据:从DL(深度学习)到FL(联邦学习)数据茧房被冲碳.模型:生成贰药企,构建随时间增长的领先模型壁盖…格局:科接应头入局产业销企业加电称.科技巨头:英伟达,广投AI药企;谷歌，并购DeepMind拆分Isophomic&业博推(i人靶点到临床全贯通制药巨头:全球Top10跨国药企,数百亿美元布局AI制药相关公司布局策略.....策略1:管线维度，A)新药破局在即,首个验证的重磅药，将是近期焦…策略2:壁垒维度，数据要素及其与模型飞轮效应的构建，是长期制胜点…风险提示...........附录。..1/41
国金证券URITIES产业研究中心图表目录图表1:4图表2:图表3:生物信息数据的三个层次........6图表4:7图表5:生物数据将激增1000倍甚至更多....................7图表6:英砂智能TNIK抑制剂的AI研发付程10图表7:英矽智能ENPP1抑制剂的A1研发过程….....10图表8:s图表9:医疗领域的4大类数据体量…...0心图表10:Apheris提供的跨域合作(左图)与凡L相关探索的上升(太图)22图表11:3因表12:AI在药物研发中的作…..心表13:制药龙头近4年收入利润兑现情况.百万.元.......A制药生态系统的主要参与者及市场趋唠势…..图表14:图表15:英伟达在2023和2024年投资13家A药企及投资额(百万鉴元)图表16:英伟达BioNemo框架..............n图表17:Isomorphic Labs合作的Alphafold3平台图表18:心图表19:智云医疗AI路线图.3g图表20:近8年(2017~-202503)全球AIDD相关BD交易(百万美元).哈图表21:品图表22:.372/41
国金证券产业研究中心时点:AI应用从构想到现实,首个A重磅药破壳在郎时间到:从构想到现实。Alphafold到诺贝尔化学奖、A|制药未来已来央从1950年艾伦·图灵的论文《计算机器与智能》提出能够表现出智能行为的“通用机器”的概念,再到2016年DeepMind开发的AlphaGo击败了世界围棋冠军李世石、2024年Hassabis与Jumper2024年诺贝尔化学奖AI对全球所有的行业的发展轨迹都发生着颠复性的影响。医药行业亦是如此一边是颠农性科技在新药研发与临床推进上快速发展,一...
