证券研究报告浙商证券股份有限公司ZESHANGSECURTTIESCOLTD消费级3D打印:星辰大海,前沿布局行业评级:看好2025年8月2日分析师邱世梁分析师王华君分析师孙旭鹏邮箱niushiliang@stocke.com.cn邮箱邮箱sunxupens01@stocke.com.cn电话19516256639电话18610723118电话15029064467证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005证书编号S1230524080002
浙商证券股份有限公司消费级3D打印：星辰大海，前沿布局ZESHANGSECURTTIESCOLTD1、桌面级3D打印市场:海外快速增长,国内曙光乍现，技术路线:FDM成本更低,光固化效果更好打印速度更快，但是模型精度和表面光滑度较差，光固化打印成本较高,打印速度较慢[需要二次因化和清洗)且会释放有毒有害气体,但模型精度和表面光滑度较好市场规模：0打印市场规模预计将从2023年的48.5亿美元增长至2033年的3984亿7羊元年均复合长率约23%。需求端9成位于海外,主要集中在深圳供应链:典型桌面级FDM3D打印机由机架结构、运动控制控制主板和操作面板五大模块构成。消费级3D打印产业链包括上游材料与核心部件(如海正牛材科力尔）、中游整机品牌(如创想纵维立方教育、文创等应用场景。2、竞争格局:桌面级3D打印格局集中杯竹独占鳌头拓竹科技搭建了社区生态并提供了AI工具。2024年预计公司营收突破55亿元,市场份额超过40%。创想三维产品性价比较高。公司产品实现市场全价位、全品类覆盖，2020年-2023年连续三年营收超过10亿，占据约30%的桌面级30打印市场份额纵维立方产品主打性价比,纵维立方的核心竞争力在干创新和供应链,产品不仅价格优势强，而且质量惊艳,组装简单，公司2022年收入破13亿元公司在光局化票面机组分市场占揭主导地位，LCD光国化打印机出货量第一。2024年公司实现收入13.7亿元，2017-2024年收入CAGR达42%。3、激光雕刻机:受益于技术迭代，需求开始爆发刻激光加丁市场规模价省447单元:预计2024年至2030年的CAGR为9%。其中消费级激光雕刻机市场分额约为36%。日增长速度更快供应链桌面级激光雕刻机由机架、导轨、电控系统和激光模组构成。上游的光源材料与光学元器件，中游的激光器、机械与控制系统，以及广泛应用场景，代表企业有xTool.Ortur.Atomstack等,2023年国占有66%的产量份额刻机龙头。公司产品始终坚持“高效率、低门槛”。广东省徼商协会发布的数据显示，2023年营收超10亿元，2024年营收超20亿元，预计到2025年营收上市公司票佳友耗材化竺做举SASIMSIS包括控制软件,轴控制卡、激光振镜控制卡公司为3D打印厂商输出多型号激光器和配套光学组件,通过模块化设计快速集成到设备中,帮助客户大幅提升成型速度与成品精度公司小型化由机广泛用于消费级3D打印,已与拓竹,创想三维等3D打印厂商达成长期合作海正生材:PLA耗材供应商。2024年3D打印耗材约占公司总销量的20%左右,销量较2023年同比编长18096以家联科技:PLA耗材供应商。公司具备PLA改性材料生产能力及泰国产能布局，顺利切入3D打印供应链，主要提供PLA线材安克创新：消费级UV打印机引领者。eufyMake是安克创新旗下独立子品牌，该品牌推出最新的全球首款消费级uv打印机,在Kickstarter网站众筹金额已超4000万。2,风险提示:消费级3D打印渗透率提升不及预期,主机厂上市进度不及预期
01桌面级3D打印市场02桌面级3D打印竞争格后目录03激光雕刻机市场CONTENTS04相关上市标的05风险提示
浙商证券股份有限公司ZIIESIANGSECURITIESCOLTD01桌面级3D打印市场
浙商证券股份有限公司01卓面级3D打印机VST业级3D打印机ZESHANGSECURTTIESCOLTD3D打印设备可分为桌面级打印机和工业级打印机。桌面级打印机主要客户是个人和家庭，应用在消费和教育行业居多,因此打印技术要求低于工业级,且价格也更便宜。如从打印速度看,消费级打印机打印速度在1m/s,工业级打印可以达到7至15m/s》从打印尺寸看，消费级打印尺寸一般不超过400mm,而工业级打印尺寸较大，部分可达2米》从打印成功率看，消费级打印成功率一般在70%左右，而工业级打印成功率在98%以上,图:消费级和工业级3D打印区别图:拓竹H2D消费级打印机图:铂力特S1000工业级打印机桌面级工业级价格几千元60万元到1000万元不等打印技术FDM、SLA、PJ在SLA打印速度技术...
