行业研究人大公国际资信评估有限公司DAGONGGLOBALCREDITRATINGCO,LTO通信行业通信行业2025回顾与2026展望从“规模基建”迈向“新质生产力底座”文/王洋摘要劲但供应链承压，海外拓展与国产替代成关键。同时行业产业链价值重构,核心环节与全球化布局成竞争焦点，头部企业主导行业新格局，政策引领研发聚售。AT算力.60及卫星通信成创新核心。2025年行业发债呈现“科创化、长期化、头部化”特征,信用资源向具备技术护城河的龙头集中,行业整体信用水平步入扩张中期。展望2026年，“+五五”规划将支持逻辑升级为“科技基础设施+未来产业孵化”,财政与货币政策通过专项债、科创再贷款等工具精准滴灌,确立通信业作为数字创新底座的战略地位，行业将在技术突破与资本密集投入的双轮驱动下持续领跑全球,整体信用水平将进一步增强但需高度警惕技术路线快速迭代带来的研发成本激增、同质化竞争导致的利润压缩，以及地缘政治对高端芯片与核心器件供应链的潜在冲击。、行业供给能力分析通信行业子行业较多,本部分重点分析光通信、通信设备集成商以及通信服务运营商行业市场规模及布局情况。1.1光通信2025年，受益于AI算力需求持续释放及头部云厂商资本开支加速,光模块行业优纷端表现强劲，但上游核心器件产能紧张和地缘政治风险仍是需要关注的挑战。根据LightCounting统计数据,2025年全球光模块销售额预计超过230亿美元。2026年全球光模块市场规模预计将达到287.5亿美元,同比增长25%。未来五年年复合增长率达22%。需求激增导致供应紧张，受益于AI算力需求持续释放及头部云厂商资本开支加速。LightCounting指出当前光模块需求量已超供应量两倍以上，部分厂商如中际旭创、华工科技、新易盛等均实现满产满销。其中中际旭创2025年一季度起800订单需求持续释放，出货量保持季度环比增长;华工科技泰国基地8006及以上产品月产能达15~20万只,支撑海外客户交付:受益于算力投资持续增长,2025年新易感高速品5速提升，销售收入和净利润同比大幅提升。2025年,英伟达、谷歌等客户开始采购1.67
太公国际资信评估育限公司通信行业研究产准备工作。其中中际旭创2025年第三季度重点客户开始部署1.6T并持续增加订单四季度上量更加迅速，开启了1.6T上量的时代，2026年一季度1.6T订单增长迅速,并有望保持环比增长的趋势，此外，2026年还有一些客户将进入1.67的验证阶段。预论明年1.6T将成为CSP客户更主流的需求:华工科技1.6T光模块产品正在为2026年的上量做准备。2025年以来，由于客户需求提升迅速，上游核心物料的供给偏紧张，尚无法完全四配和跟上需求。其中EBML和CW等光芯片的生产周期较长,相对更加紧缺,预计2026年上半年供给还将紧张，要到下半年供给才将得程度的缓解，虽然头部企业已经采色下科技光迅科技）及长协锁定关键物料（DSP、光芯片）等措施，有效缓解供应链紧张,但仍需关注供应链与地缘政治风险。光纤网络建设迈向“精益化运营与价值挖掘”的新阶段，国内需求放缓推动企业加速国际化布局。作为光信号传输的物理介质，包括光纤、光缆等产品。根据工信部发布的《2025年通信业统计公报》，2025年，新建光缆线路长度211.3万公里，同比大幅下降，全国光缆线路总长度达7.499万公里。截至2025年底,固定互联网宽带接入端口数达到12.51亿个,比上年末净增4.877万个,其中,光纤接入(FTTH/O)端口达到12.1亿个,比上年末净增5.030万个,增长幅度均放缓。上述数据表明,光纤网络建设已从《油求粉鲁扩账》转向“强化网络质量、提升应用效能服务管力经济"。国内需求放会推动企业加速国际化布局。2025年，光纤、光纤束及光缆(但品目8544的货品除外)出口数量为4.01万吨,同比大幅增长47.10%。出口金额为74.20亿元,同比大幅增+51.15%，以长飞光纤为例，2025年前三季度营收为102.75亿元,同比增长1818%+要得益于海外业务的增长。2026年1月,长飞光纤完成22.29亿港元海外融资。其中80%资金明确投向海外产能与市场拓展,为后续海外基地扩建与本地化服务网络提供资金保障。1.2通信设备集成商2025年通信设备售成商产利用商投及A发分通信设备集成商产能呈现结构化增长特征。通信设备集成商连接上游设备制造商与终端用户，负责系统集成、...
