行业报告:脑机接口深度报告中航证券有限公司AVICSECURITIESCO.LTD.2026年3月20日脑机接口深度报告:未来产业制高点竞速、多场景需求打开成长空间行业评级:增持分析师:闫智证券执业证书号:S0640524070001中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分股市有风险入市需谨慎
核心观点脑机接口是以神经科学为理论基础，以电子与材料科学为硬件基础，以计算机科学为软件核心,在生物医学和人机交互的框架下实现应用的交叉学科。脑机接口的核心目标是解读大脑活动产生的意图或状态信息、并将其转化为控制外部设备的指令;或者将外部信息编码为特定的神经刺激信号输入大脑，从而对神经功能进行调控。以进行神经功能修复或增强。根据信号采集方式的不同，脑机接口技术可以分为非侵入式，半侵入式和侵入式三种类型。人的头部从外向里看，依次是头皮、骨膜、头盖骨、硬脑膜蛛网膜软脑膜大脑皮层等结构、传感器(电极）的植入位置越深，采集到的脑电信号质量越好、频率越高，受试者的安全风险越大。脑机政策持续发布行业标准逐渐清晰。"十五五规划”将脑机接口列入六大未来产业之中，脑机接口从国家科技战略项目转向战略性未来产业，产业化与经济价值凸显25年7月，工信部颁布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出总体目标、重点任务、重点工程和保障措施形成了明确的产业长期发展路径和两个阶段件目标:到2027年,脑机接口关键技术取得突破,初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。产业规模不断壮大,打造2至3个产业发展集聚区,开拓一批新场景、新模式、新业态，到2030年,脑机接口产业创新能力显着提升,形成安全可靠的产业体系,培育2-3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业,综合实力迈入世界前列脑机接口产业链复盖软硬件，实现采集到应用闭环上游主要为脑电采集软硬件厂商，包括用于监测和处理大脑信号的芯片、传感器等;中游主要是脑机接口产品与服务提供商，包括脑机接口设备制造商、针对特定场景应用的产品、解决方案、脑电采集及实验数据平台。下游应用领域广泛，涵盖医疗健康、教育培训、游戏娱乐、智能家居军重室方面脑机接口企业以下游应用为主我国企业数量讲入全球第一梯队，产业链分布来看，上游电极、芯片、外设、相关核心器件的企业占比8%。中游的医用及科脑机接口核心企业多元音谏,临床试验加速深耕侵入式柔性脑机接口，自建“超级工厂”推进量产;博容康依托清华技术，启动IPO辅导，半侵入式产品进入临床;阶梯医疗专注植入式技术，完成3.5亿元B轮融资加速临床试验投资建议:脑机接口产业处于从“技术验证”向“商业化落地”加速转折的关键窗口期,我们建议关注三类脑机接口最新进展和前沿公司:1)侵入式:爱朋医疗、三博脑科、倍益康、岩山科技、美好医疗、博拓生物、乐普医疗;2半侵入式：心玮医疗、博睿康；3）非侵入式：创新医疗、麒盛科技、诚益通、翔宇医疗、伟思医疗、麦澜德瑞迈特、南京能猫风险提示:技术发展不及预期、临床验证与注册审批进度不及预期、法律法规不确定性、商业化落地不及预期等。
目录脑机接口概述:多学科交叉的前沿技术脑机接口相关政策:长风破浪会有时三、行业概况：上中下游产业进展及脑机技术发展方向四、脑机接口产业代表性公司五、投资建议及风险提示
1.1脑机接口的概念脑机接口是在大脑与外部设备之间建立直接连接的通路。脑机接口（Brain Computer Interface,BCI）是一种建立大脑与外部设备之间直接通信通路的技术，其核心目标是解读大脑活动产生的意图或状态信息，并将其转化为控制外部设备的指令;或者将外部信息编码为特定的神经刺激信号输入大脑从而对神经功能进行调控以进行神经功能修复或增强输出式脑机接口原理主要导脑机接口进行大脑信号的采集。再对其讲行预处理、特征提取、分类识别的步骤。从而控制外部设备。输入式脑机接口原理是由外部设备向大脑输入电、磁、声和光等刺激从而触发神经反馈,以调控中枢神经活动。BCI主要包括四个部分:信号采集、信号处理、控制外设和神经反馈、神经反馈是关键环节、它将输出式BCT与输入式BCI连接在一起形成交石式的闭环系统即交互式BCI从而直正实现脑机交互...
