中国经济简报迈向增长再平衡2026-世界银行.pdf会员免费

世界银行最新发布的《中国经济简报（2026年7月）》指出，上半年中国经济在科技投资与出口的拉动下开局稳健，但内需偏弱、房地产仍在探底，增长动能二季度起有所放缓。报告预计2026年全年经济增速将温和回落至4.4%，并把"弥合低碳转型中的技能缺口"作为本期专题重点剖析。以下结合报告原文，把和做规划、定策略最相关的判断与数据梳理出来。

一、开局稳健但动能放缓：上半年经济全景

2026年一季度，中国实际GDP同比增长5.0%，高于上一季度的4.5%，开局并不弱。支撑力主要来自两端：一是高科技领域投资，二是对外出口。报告测算，净出口对一季度GDP增长的拉动为0.8个百分点，贡献率达到15.3%，基本由高科技产品出口走强带动。

但二季度以来，全球能源供应扰动推高了成本、加剧了不确定性，叠加内需持续不足，增长动能明显减弱。报告预计，受消费低迷、房地产继续调整、部分行业企业盈利偏弱拖累私人投资，以及外需放缓拉低出口等因素影响，2026年全年增速将放缓至4.4%；中期进一步温和下行，2027年、2028年预测分别为4.3%和4.2%。

通胀方面则依旧偏低。前五个月整体CPI同比平均涨幅为1.0%，主要是能源成本推动，并非需求全面走强。报告预计2026年CPI为1.1%，2027年升至1.5%。

二、消费为何持续低迷：预防性储蓄与房地产负财富效应

消费疲软是这份报告反复强调的核心矛盾。一季度居民实际消费支出同比仅增2.6%，降至2022年四季度以来最低水平；交通、通信、教育、娱乐及家庭设备等非必需消费放缓最明显，食品、服装、住房等必需消费相对稳健。

背后的直接原因是居民更谨慎了。一季度预防性储蓄率升至32.4%，高于疫情前29.6%的平均水平，收入不确定性和房价下跌是关键因素。与此同时，今年消费补贴规模较2025年有所收窄，政策对社零的提振作用减弱；育儿补贴、失能老人补贴等新增转移支付规模偏小，对整体消费拉动有限。

从根上看，报告把"极高预防性储蓄率"视为消费驱动型增长的最大制约之一——中国家庭储蓄占可支配收入比重超过30%，是OECD平均水平的两倍多，根源在于社会保障体系尚不足以对冲退休收入不足、自付医疗高企和失业三大风险。

三、房地产仍在探底：成交量只剩峰值一半，价格较高点跌23%

房地产市场尚未全面企稳。尽管4月、5月大城市在政策放松下成交量和价格小幅回升，但积极迹象尚未广泛扩散，总体需求依然疲软：成交量仅为2021年年中峰值水平的一半左右，实际房价较2021年7月峰值已下跌23%。购房者仍预期房价会继续下跌，且对已预售未完工项目的交付存在担忧，购房情绪整体谨慎。

投资端压力更大。前五个月房地产相关投资同比再降16.2%。融资方面，房地产开发企业各渠道融资过去12个月持续下降，2026年5月同比下滑21%；其中5月人民币银行贷款规模大幅收缩36%。开发商仍高度依赖预售回款（2025年首付及预收款仍占资金来源的30%），而"白名单"机制虽已支持约750万套住房交付，但企业在获取其他债务或股权融资时仍面临实际困难。

报告提示，进一步降低项目无法完工风险，需要加强对预售款托管账户的监管、按建设进度隔离拨付资金，并考虑出台由政府牵头、资金最终来自开发商的预售房担保计划，以恢复市场对预售合同的信心。

四、出口成最大亮点：前五个月增长15.5%，高科技出口近31%

在国内需求疲软的背景下，出口是上半年最确定的支撑。前五个月以美元计价的出口额同比增长15.5%，远高于2025年的5.5%；其中高科技制造业出口同比增长近31%，人工智能驱动的全球科技上行周期为中国电气设备、电子产品创造了巨大外需。相比之下，服装、鞋类、家具等劳动密集型出口依旧疲软。

进口也明显加快，前五个月同比增长24.5%，工业中间投入品以及资本和技术密集型设备合计占涨幅的56%以上，反映出AI相关资本开支加速。一季度经常账户顺差仍维持在GDP的3.8%的高位，货物贸易顺差占GDP超5%。

不过报告提醒，中东冲突扰动能源与航运、推高不确定性，全球经济增长预计从2025年的2.9%放缓至2026年的2.5%，短期中国出口（尤其是消费品出口）预计将有所放缓。

五、政策空间仍在，但支出结构更关键

报告认为，在内需乏力、通胀低迷、货币宽松空间受限的环境下，财政仍是主要政策工具。2026年广义财政赤字率目标设定为8.1%，高于2025年实际赤字率7.2%；但经商业周期调整后的财政脉冲约为GDP的0.3%，低于2025年的1.0%，扩张力度实则减弱。

结构问题更值得关注：中国资本性支出仍占预算支出的43%，远高于OECD国家13.5%的平均水平；而卫生、教育、社会保障三项合计仅占28%，远低于OECD国家60%以上的水平。社会保障相关支出约占GDP的11%，仅为OECD平均水平（约21%）的一半。报告据此建议，将支出重心从基础设施投资转向社会性支出和人力资本，并配套推进财税与养老金改革来消化成本。

货币政策则维持适度宽松。央行维持主要政策利率在1.4%，下调再贷款利率25个基点至1.25%，更多通过定向结构性工具提供支持——背后是银行业净息差已降至1.4%的历史低点，宽松空间受限。前五个月非金融部门信贷同比增长7.7%，较2025年末的8.3%继续放缓，宽松货币尚未转化为强劲信贷需求。

六、专题深读：低碳转型下的"绿色技能"缺口与工资溢价

本期专题用全国线上招聘数据库，以及对山西、内蒙古能源行业企业和培训机构的调查，系统研究了低碳转型如何重塑劳动力市场，结论对企业和人才策略很有参考价值。

第一，对绿色技能的需求早已超出狭义环保行业。2022年，约9%的招聘岗位要求至少具备一项与环境可持续性相关的技能——在官方认定的绿色职业中占13%，在非绿色岗位中也有8%。电力和供热行业有26.4%的岗位要求绿色技能，远高于官方职业分类中5.7%的绿色职业占比。需求已扩展到制造、交通、科研、金融、房地产等多个行业。

第二，绿色技能对应更高薪资。在控制职业、行业、地点、年份后，要求绿色技能的非绿色岗位中位数薪资高出约22%，有绿色技能的绿色岗位薪资溢价达25%；而不要求绿色技能的绿色岗位薪资反而略低于无绿色技能的非绿色岗位（-1.8%）。换句话说，推高薪资的是技能内容，而非岗位"名分"。

第三，缺口集中在碳密集型地区。超过三分之一的能源企业表示难以招到具备跨学科技能和数字技能的绿色人才；在高度依赖煤炭的省份，约85%的化石燃料行业从业者不具备转向可再生能源领域所需的资质。企业培训投入也明显失衡：仅30%的企业每年在碳密集型岗位员工身上人均投入超1500元，而绿色职业从业人员的这一比例达57%至74%。

第四，转型不仅是技能问题，更是保障问题。北大家庭追踪数据显示，只有56%的工人在两年后仍留在绿色岗位上（非绿色岗位为96%），近一半绿色岗位离职者经历短期失业。绿色岗位经风险调整后的预期收入，与传统行业仅差2%到3%——对退出煤炭、重工业的劳动者而言，障碍不仅是技能，还有在没有充分社会保障下放弃稳定就业的风险。

七、报告给出的政策方向：短期培训+长期改革

针对技能错配，报告提出双轨策略。短期端：建立企业主导的培训和认证体系，开发跨地区、跨行业认可的可携带绿色技能微证书；为依赖煤炭地区的劳动者提供人岗匹配、技能评估、交通便利的一站式服务，并对需迁移者给予有时限的交通、临时住房等扶持。长期端：将绿色技能、数字技能设为职教与高教必修而非选修，更新现有课程体系；改进官方"L"标识绿色职业分类，融入实时招聘数据做劳动力监测；让劳动者和地方机构参与转型方案设计，而不仅是"协商执行"。

更宏观地看，报告把强化社保视为"再平衡"的宏观财政工具：将居民养老金翻倍可提升总消费2%至4%，将居民医保提升至职工医保水平可分别提升受影响城镇和农村家庭消费3.3和5.6个百分点，且相关财政成本可通过支出再分配与收入端改革逐步消化。

八、核心数据速览

为方便做规划时引用，把报告关键数字汇总如下：

· 实际GDP增速：2025年5.0%，2026年预测4.4%，2027年4.3%，2028年4.2%
· 一季度GDP同比+5.0%（高于上季度4.5%）；净出口贡献0.8个百分点
· 前五个月出口+15.5%（美元计），高科技制造出口+31%；进口+24.5%
· 前五个月CPI均值1.0%，2026年预测1.1%
· 前五个月房地产投资-16.2%；土地出让收入-28.7%；房价较2021年7月峰值-23%
· 5月城镇调查失业率5.1%（3月曾达5.4%），青年失业率15.6%
· 5月非金融部门信贷同比+7.7%；银行业净息差1.4%历史低点；不良率约1.5%
· 2026年广义财政赤字率目标8.1%；资本支出占预算43%，社保相关支出占GDP约11%
· 绿色技能：2022年9%岗位要求；薪资溢价22%至25%；煤炭省份85%化石工人缺转岗资质
· 2022至2024年低碳投资年均实际增长23%，贡献整体投资增长超三分之一

整体判断：报告认为中国经济前景的上行与下行风险大致平衡，短期仍需要支持性宏观政策，同时加快推进结构性改革——尤其是补上社会保障短板、弥合技能错配，才能让增长真正转向消费驱动、更具包容性。对企业和从业者而言，"绿色技能+数字能力"正从加分项变成硬门槛，而内需疲弱下的结构性机会，值得在下半年规划中重点考量。

本文基于世界银行《中国经济简报 – 2026年7月》整理。如需查阅完整报告原文，可访问来源文档：中国经济简报迈向增长再平衡2026-世界银行。