2026零食行业变革系列深度之三：新鲜零食热度持续提升，头部品牌策略分野-国海证券.pdf会员免费

1828249前言：继 2026 年 6 月 11 日发布《新鲜零食，效率革命下一站》之后，我们进一步草根调研、持续跟踪。发现赛道虽仍处发展早期，但头部品牌的战略路径已出现分化，竞争聚焦在单店模型质量与可复制性的验证。基于此，我们详细梳理了新鲜零食行业主要品牌当前策略，并围绕商业模式稳定性、扩张节奏以及对零食量贩的潜在冲击，展开深度剖析，提供我们的研判草根调研反馈：头部品牌策略区别几何？赛道仍处形成期，尚未跑出全国性绝对龙头，竞争焦点集中在单店模型的打磨与可复制性验证。参与者围绕“短保、健康、现制”展开探索：1）金粒门精慢扩：定位下沉市场小山姆；坚持全直营、产能先行，2026 年开华东、华南全国化；以大单品+高质中价打法，凭高自产率、高坪效规模效益支撑高质中价。2）几多全速度规模优先：背靠黑色经典团供应链基础 2025 年 3 月起步，截至 2026 年 7 月末门店达 154 家覆盖 13 省 51 城；首创 配料净化分级标准塑造健康新鲜心智以高加盟门槛筛选加盟商保障质量；选址端适度放宽商场等级换下沉空间，同时与头部商业体深度绑定以规模化复刻。3）跨界跟者：鸣鸣很忙以“有·推荐”试水直营打磨模型，绝味食品、有友品、来伊份以直营首店切入，三只松鼠以卖场店中店专区切入。4“短平快”品牌大量涌入：缺乏供应链根基，依赖代工与激进加盟跑马圈地，大量品牌涌现。行业三问三答：如何看待新鲜零食商业模式稳定性？不会昙花一现，但或剧烈洗牌新鲜零食崛起源于需求端（下沉消费升级+高线高质低价缺口）、供给端（复用量贩直采/精简 /短链路模式）、品类端（健康趋势）支撑。当前行业已进入跨区域加速拓店期，核心商圈黄金铺位争夺已开启，头部品牌对优质点位的瓜分速度或决定行业格局的初定边界。我们认为，当前扩张期选品同质化、品牌不计损耗，选址是决定当下势能的核心变量；随优质点位饱和、流量红利消退，胜负权重将向选品研发与供应链切换。单纯依赖加盟跑马圈地、供应链建设滞后、品控缺失的品牌，将在权重切换时点被洗牌出局。如何看待新鲜零食未来扩张速度？整体节奏偏平缓，但加速窗口已开启。受标准化难度较高、爆款打造能力要求较高、优质点位有限及单店投入较高等因素制约，初期绝对速度慢于量贩/茶饮，但加速度持续上行。中长期核心壁垒在于供应链基础设施的搭建落地速度——率先完成区域冷链、生产、仓储一体化布局者，或有机会抢占核心商圈稀缺点位，并形成一定的消费者心智先发优势。如何看待新鲜零食对零食量贩的冲击？现阶段直接冲击有限，中期高线城市形成分流。二者商业模式同源，但在客群、定价、产品场景上有本质差异，我们认为新鲜零食真正分流的是商场内茶饮/卤味/烘焙/炒货等垂类小店，中期或部分分流高线城市量贩客群、形成局部交叉竞争，但整体可控。同时，新鲜零食的迭代为量贩高线城市品类扩张与店型打造提供新思路，鸣鸣很忙孵化“有·推荐”，零食很忙、好想来部分门店已试点增设新鲜零食专区，有望打开品类扩张想象空间，主动对冲分流压力。两者并非此消彼长，而有望共同分享消费升级与渠道效率革命的蛋糕。投资建议：把握变革机遇，关注三类标的。新鲜零食业态，把握变革机遇。当前看新鲜零食赛道仍处于发展早期，未来空间广阔，维持休闲零食行业“推荐”评级。个股层面，一是建议关注量贩双雄鸣鸣很忙、万辰集团，经营确定性较高；二是重视上游把握渠道红利的盐津铺子、卫龙美味；三是关注布局新鲜零食的有友食品、ST绝味，有望跑出第二增长极。风险提示：供应链管理风险、食品安全风险、市场竞争加剧风险、成本波动风险、消费者需求变化风险、数据来源及统计偏差风险。、。）食进取；、集、启品的。3.6-5.9-16.6沪深 304.7-2.412.8相关报《食品饮料行业深度研究：新鲜零食，效率革命一站（推荐）*食品饮料*刘旭德》——2026-06-1《零食行业革新深度系列首篇：零食的效率革（推荐）*休闲食品*刘旭德》——2026-05-1《食品饮料 2025 年及 2026 一季度总结：白酒点渐现，大众品复苏在即（推荐）*食品饮料*刘德，胡家东》——2026-05-1《食品饮料行业见微知著系列：为何可口...