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目录CONTENTS众筹融资模式简介第一部分国内外众筹市场发展状况及案例分析第三部分第二部分创客股权众筹业务发展规划

第一部分众筹融资模式简介

众筹模式构建与流程图•项目发起人利用互联网和社交网络传播的特性，发动公众的力量，集中公众的资金、能力和渠道，为某项活动或者某个项目或者创办企业提供资金援助的一种融资方式。•构成众筹商业模式有项目发起人（筹资人）、公众（出资人）和中介机构（众筹平台）三个有机组成部门。众筹定义发起人投资人A,B,C,D……发布项目设定筹资目标获得融资控制并运营项目撤回融资项目选择项目投资项目确认投资项目匹配资金筹集融资成功融资失败撤回融资实施项目监管项目、提供意见，获得项目产品或回报

众筹类型捐赠众筹投资者对于项目或者公司进行无偿捐赠 。 典 型 代 表 为 Causes 、YouCaring奖励众筹投资者对于项目或者公司进行投资，获 取 产 品 或 者 服 务 。 典 型 代 表 为Kickstarter 、 Indiegogo 、点名时间、众筹网债权众筹即投资者对于项目或者公司进行投资，获取一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金。典型代表为 Kiva Zip 、 P2P 平台股权模式即投资者对于项目或者公司进行投资，获取一定比例的股权。典型代表为Upstart 、人人投捐赠模式奖励模式股权模式债权模式

第二部分国内外众筹市场发展状况及案例分析

股权众筹逐步合法化，债权众筹监管日益完善众筹类型颁布法律主要内容股权众筹2012 年，美国国会通过《创业企业扶助法》（ JOBS 法案） 开启了股权式众筹合法化的大门2015 年 10 月，美国证监会通过创业法案第三章(JOBS ACT Title III) 股权众筹规则规范了美国企业通过互联网进行股权众筹的活动，设定了此类筹资的期限和上限，并根据参投者的个人收入或资产作出了相应要求2014 年 12 月 18 日，中国证券业协会发布了《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》该征求意见稿就股权众筹监管的一系列问题进行了初步的界定，包括股权众筹非公开发行的性质、股权众筹平台的定位、投资者的界定和保护、融资者的义务等债权众筹美国的 P2P 市场目前尚无专门的监管机构和法律，但 P2P 公司并非处于无监管状态，而是根据业务类型适配现有的联邦金融法律和监管部门，采用多部门分头监管的形式，主要可分为证券监管、电子商务监管和消费者保护三个方面股权众筹债权众筹2015 年 7 月，人民银行等十部门发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》“”对 网络借贷 （ P2P“网络借贷及小额贷款）与 股权众筹”融资 等内容进行了规定市场政策环境分析

奖励众筹是主流，债权众筹监管严格、市场集中度高Lending Club 贷款额迅猛增长：截至 2014 年末，网贷金额达 33 亿美 元网贷业务链•全球众筹概况：根据美国研究机构 Massolution 调查， 2012 年全球众筹平台筹资金额达到 28 亿美元，其中奖励模式占比 52% ，借贷模式占比 44% ，股权模式占比 4%•P2P 监管环境： SEC 监管严格，准入门槛高、审批流程长、借款信息披露要求高•P2P 市场状况：市场集中度高，具有先发优势的 Lending Club 和 Prosper 占据了 2014 年 P2P 市场份额的 96% ，而Lending Club 的 2014 年贷款量接近于 Prosper 的三倍。全球众筹发展情况分析

债权众筹是主流，其他众筹是补充国内众筹发展情况分析•清科集团旗下的私募通统计信息显示，2014 年国内主要 13 家众筹平台（包括5 家股权类众筹平台和 8 家奖励类众筹平台）众筹数据统计如下：•截止 2015 年上半年，中国 P2P 网贷正常运营平台数量上升至 2028 家，相对 2014 年年底增加了 28.76% 。上半年，新上线网贷平台数量接近 900 家，月均复合增长率达 4.5%•截止 2015 年上半年底，中国 P2P 网贷行业的累计成交量已经超过了 6835 亿元。 2015 年上半年网贷行业成交量以月均 10.08% 的速度增加，上半年累计成交量达到了 3006.19亿元

国内债权众筹收益率高、期限短，问题平台数量增加较快国内众筹发展情况分析•2015 年上...