传媒行业周报：外部政策护航行业健康发展 持续推荐院线及优质内容企业会员免费

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2019 年 12 月 23 日行业研究评级:推荐（维持）研究所证券分析师：朱珠S0350519060001021-60338167zhuz@ghzq.com.cn外部政策护航行业健康发展 持续推荐院线及优质内容企业——传媒行业周报最近一年行业走势行业相对表现表现1M3M12M传媒8.66.516.4沪深 3004.32.132.6相关报告《传媒行业深度报告：2020 中国数字营销增速放缓至 14% 看视频与 OTT 端增长》——2019-12-18《传媒行业周报：《阴阳师》系列影视化开启关注图影互动版块 文化产业促进法起草》——2019-12-15《传媒行业周报：中国主流媒体入驻亚马逊流媒体 票房破 600 亿元叠加春季档关注院线》——2019-12-08《传媒行业周报：春节档将至关注院线 5G 创新百人会开启》——2019-12-01《传媒行业周报：2020 年中国广电 5G 正式商用 贺岁春节档预热关注电影院线》——2019-11-24投资要点：市场综述：本周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别 1.26%、2.25%和 0.93%。细分到传媒各子行业来看，均呈现上涨态势，其中广告指数、网络游戏指数、动漫指数涨幅居前，分别为 7.07%、7.03%、6.92%。周涨跌幅个股中，涨幅 Top3 分别为中广天择、当代明城、利欧股份，分别上涨 26.21%、25.07%、21.66%；跌幅 Top3分别为立思辰、众应互联、中信出版，分别跌幅为 4.89%、3.33%、2.92%。外部看，自上而下看政策端的关注非打压而是护航行业健康可持续发展。2019 年 12 月底中国视听大数据首次发布，广电总局新上线的中国视听大数据系统的数据范围和对象来自全国 1.4 亿有线电视、IPTV 用户直播收视行为数据，数据清洗规则来自《电视收视数据清洗规范》，电视剧的统计范围是黄金时段 19:30 至 21:50。伴随节目收视综合评价大数据系统上线运行，代表收视率透明化的时代到来，为市场创造了良好的营商环境，让广告变得更有价值。同时，国家互联网信息办公室于 2019 年 12 月 20 日发布了第 5 号令《网络信息内容生态治理规定》营造良好网络生态。本周观点更新：公司端，《超级飞侠 7》获得 2019 年第三季度优秀国产电视动画片（奥飞娱乐 002292）；数字营销与智慧屏用户端，在第三节智慧屏行业峰会中腾讯视频指出在智能电视端的日活达到9500 万，极光 TV（新媒股份）的份额达到 37%，智慧屏的用户活跃度提升也在颠覆原有流量的分发；我们在深度报告中指出 2020 年在广告主投放数字营销预期没有大幅增量下（海外 GroupM 指出2020 年预计中国媒体广告市场增加 1.4%），细分领域增量在品牌内容营销以及 OTT、IPTV 为代表的 New TV 营销有望增速提升。本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。重点推荐新经典、奥飞娱乐、新媒股份、视觉中国、芒果超媒、横店影视。图影互动端，12 月图书新经典（603096）新品不断叠加、梦枕貘先生 《阴阳师》图书作品在影视化下的热度再起；奥飞娱乐旗下的有妖气推出的国漫《镇魂街 2》将于 2019 年 12 月 28 日登录 B 站国创区；2019 年 12 月 19 日芒果超媒旗下芒果 TV 国际版播放《爸爸去哪儿-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%传媒沪深300

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 26》（更名《一起出发吧》）；院线端，国产电影《叶问 4》12 月20 日上映首日猫眼预测票房达到 6.11 亿元，虽 2019 年 12 月票房预计较 2018 年同期单月票房有所下滑，但 2020 年春季档较往年提前，在单月预计不及预期调整后中，可继续关注院线如横店影视。风险提示：游戏、影视等内容表现不及预期风险；重点关注公司未来业绩的不确定性;行业估值继续下行风险；行业竞争及发展不及预期风险；政策风险等。 表 1：重点关注公司及盈利预测 重点公司股票2019-12-20EPSPE投资代码名称股价20182019E2020E20182019E2020E评级300413.SZ芒果超媒 34.210.87 0.640.8439.3253.4540.73买入 300788.SZ中信出版 47.811.45 1.311.6632.9736.5028.80买入 300770.SZ新媒股份 115.392.13 2.623.6154.1744.0431.96买入 603096.SH新经典 57.211.78 2.082.5532.142...