中国场外金融衍生品市场发展报告（2025年度）-中国银行间市场交易商协会会员免费

前 言前 言2025 年是“十四五”收官之年，面对国内外形势深刻复杂变化，我国经济延续稳中有进发展态势，经济社会发展主要目标顺利实现，国内生产总值增长 5%。全年，金融市场平稳运行，银行间衍生品市场成交 258.4 万亿元，同比增长 9.8%，在支持货币政策调控、服务实体经济、防范金融风险等方面发挥重要作用。在中国人民银行、国家外汇管理局的指导下，交易商协会、外汇交易中心和上海清算所持续推动银行间市场金融衍生品创新和机制优化，加强市场参与者培育，强化衍生品风险管理工具属性，增强市场弹性和韧性，推动建设更加安全、高效、包容的衍生品市场。本报告聚焦 2025 年境内外场外金融衍生品市场建设、运行情况和主要政策动向。在外部环境变化影响加深、机构风险管理需求增加背景下，还对变动保证金实践、离岸衍生品市场发展、关税冲击对汇率衍生品市场影响、美国基准利率衍生品与浮息债联动发展等热点问题，以及套期会计、合约压缩、科创 CDS 指数等关注度较高的机制、产品进行专栏分析。此外，整理 2025年度场外金融衍生品相关监管政策汇总和大事记，作为附录供读者参阅。由于时间和能力所限，报告中难免存在差错和不完善之处，欢迎广大读者批评指正。《中国场外金融衍生品市场发展报告（2025 年度）》编写组2026 年 9 月本书编写组本书编写组主 编：主 编：王 蔚 董忆伟 黄 宁编委会委员（按姓氏笔画排序）：编委会委员（按姓氏笔画排序）：巨晓津 任东旭 朱 阳 刘 亮 牟 牧 李加生 张 昕 张 红 陈振宏 黄 轶 黄雷鸣 储国强 戴志英编写分工及成员：编写分工及成员：正文第一章正文第一章执笔人为潘佳琪、吴冠华。正文第二章正文第二章利率、汇率衍生品市场部分的执笔人为蔡秋雨、吴昊、柴天仪、闫慧、叶珊、徐明晗；信用风险缓释工具、黄金及场外大宗商品衍生品部分的执笔人为潘佳琪、吴冠华、徐明晗、胡喆。正文第三章正文第三章市场发展情况部分的执笔人为蔡得雨、马天来；主要监管政策动向部分的执笔人为李鑫杰、张畅。正文第四章正文第四章执笔人为潘佳琪、吴冠华。附录部分附录部分附录一执笔人为宋菲菲、张红。附录二由交易商协会牵头整理。专题部分专题部分专栏一执笔人为张畅。专栏二执笔人为宋楚涵、陈博雅、时雨。专栏三执笔人为李公辅。专栏四执笔人为卜若男、薛清扬。专栏五执笔人为苏丹婷、胡邦毅、洪曹斌、王皞、张泽昱。专栏六执笔人为章啸圆、杨东晓。专栏七执笔人为彭建恩。统稿成员统稿成员董 静 吴冠华 潘佳琪目录第一章 2025 年境内外场外金融衍生品市场发展概述第一章 2025 年境内外场外金融衍生品市场发展概述 ................................... ................................... 1一、境内场外金融衍生品市场发展概述一、境内场外金融衍生品市场发展概述 ........................................... ........................................... 1二、境外场外金融衍生品市场发展概述二、境外场外金融衍生品市场发展概述 ........................................... ........................................... 2第二章 我国场外金融衍生品市场发展情况第二章 我国场外金融衍生品市场发展情况........................................................................................ 4一、人民币利率衍生品市场发展情况一、人民币利率衍生品市场发展情况 ............................................. ............................................. 4（一）市场建设情况（一）市场建设情况 ....................................................... ....................................................... 4（二）市场运行情况（二）市场运行情况 ....................................................... ....................................................... 5二、人民币汇率衍生品市场发展情况二、人民币汇率衍生品市场发展情况 ............................................. ............................................. 8（...