医药生物行业分析：关于新型冠状病毒，我们应该知道的--华泰证券会员免费优质

谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 证券研究报告行业研究/专题研究2020年01月31日医药生物增持（维持）代雯执业证书编号：S0570516120002研究员021-28972078daiwen@htsc.com岳梅梅021-38476098联系人yuemeimei@htsc.com高鹏021-28972068联系人gaopeng@htsc.com1《片仔癀(600436 SH,买入): 提价对利润增速贡献预计超 10pct》2020.012《医药生物: 行业周报（第三周）》2020.013《开立医疗(300633 SZ,买入): 关注高端放量+控费带来的业绩弹性》2020.01资料来源：Wind关于新型冠状病毒，我们应该知道的新型冠状病毒（19-nCoV）：疫情攻坚时截至 1 月 29 日，全国确诊人数累计达到 7711 人，重症病例 1370 例，累计死亡病例 170 例，累计治愈出院病例 124 例，疑似病例 12167 例，随着春运返程高峰的到来，疫情进入防控的第二个关键期。我们对当前数据进行分析发现：1）武汉大概率已进入“清库存”阶段，危重症与死亡比例有望逐步下降；2）武汉医疗资源紧张态势开始缓解，后续保障较为充足；3）北上广地区可能为后续疫情防控的重要堡垒。当前在全民防控、居家隔离的态势下，我们期待如钟南山院士预测的，在一周到十天内迎来疫情拐点。新型冠状病毒概览目前我们对新型冠状病毒了解的并不全面，可以肯定的是病源来自于蝙蝠，疫源地为湖北武汉。病毒的传播和 SARS 类似，主要依赖近距离的飞沫传播，同时也通过接触传播。高温、75%酒精和含氯消毒剂是病毒灭活的日常最有效手段。佩戴 N95 口罩，避免人多的场合是避免感染的最好办法。新型冠状病毒 vs SARS 与 MERS：致死率更低，传播力尚未达成一致从目前的数据来看新型冠状病毒的致死性和重症率都显著低于 SARS 和MERS。传播力尚在研究，并未达成一致预期，部分论文给出的假设较高，我们认为这里有春运全国人员大迁徙的影响，但随着湖北全境封闭和公众防护意识增强，传播力有望大幅下降。新型冠状病毒数据面面观疫情演绎至今，截至 1 月 29 日全国确诊人数累计达到 7711 人，但新增确诊增速放缓，尤其武汉和湖北的确诊人数/天已经逐步趋向平稳。从截至到当前的死亡率来看，由于轻症患者的确诊比例大幅提升，全国死亡率持续下降至 2.2%，我们认为这一下降趋势仍将继续延续。另一方面湖北以外全国的死亡率较低，不到 3‰，侧面反映新型冠状病毒可能对于青壮年劳动力的危险性较低。风险提示：春运返程高峰的到来导致疫情出现恶化；超级传播者的出现；病毒变异的可能。01019293819/0219/0419/0619/0819/1019/12(%)医药生物沪深300一年内行业走势图相关研究行业评级：

行业研究/专题研究 | 2020 年 01 月 31 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 初识新型冠状病毒 新型冠状病毒是什么？ 本次武汉爆发的新型冠状病毒疫情，WHO 命名为 2019-nCoV（即 2019-新型冠状病毒的缩写），后进一步简化为 SARI。根据中国科学院武汉病毒研究所石正丽团队在 bioRxiv 预印版平台上发表文章 Discovery of a novel coronavirus associated with the recent pneumonia outbreak in humans and its potential bat origin 的测序结论，2019-nConV 与SARS-CoV（03 年 SARS）的序列一致性有 79.5%，重要的是它与一种蝙蝠中的冠状病毒的序列一致性高达 96%。 科学界普遍认为蝙蝠的冠状病毒要经过变异和其他的与人接触且数量较大的中间宿主，才会进一步感染人类。过往的 SARS 和 MERS 都已经确定中间宿主分别来自果子狸和骆驼，此次新型冠状病毒的中间宿主尚未确定。 新型冠状病毒来自哪里？ 根据武汉市疾控中心金银潭医院牵头发表在权威杂志《柳叶刀 Lancet》的学术论文《Clinical features of patients infected with 2019 novel coronavirus in Wuhan, China》，高浓度新型冠状病毒的首次发现地为武汉华南海鲜批发市场。但由于最早确诊的四位患者三位均没有海鲜市场的暴露史，该论文的主要作者武汉金银潭医院的黄朝林教授和中日友好医院的曹彬教授均确认武汉华南海鲜批发市场不是唯一疫源地。 图表1： 武汉华南海鲜...