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德邦证券:医药行业ADC药物系列专题(二)-ADC赛道交易火热-海内外公司百花齐放会员免费

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0药物系列专题(二):赛道交易火热,海内外公司百花齐放2023年9月1日证券研究报告 | 行业深度证券分析师姓名:陈铁林资格编号:S0120521080001邮箱:@..cn研究助理姓名:李霁阳邮箱:7@..cn证券分析师姓名:刘闯资格编号:S0120522100005邮箱:@..cn

1请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。010203赛道投融资趋势海外热门公司梳理目 录国内热门公司梳理

2请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。01赛道投融资趋势

31.83.95.44.27.96.26.754.777.515.200.812.70.121.12.248.443.418.402040608010012014001020304050607080902013201420152016201720182019202020212022海外中国全球融资金额(右轴,亿美元)171918152222244733250231081819343633020406080100010203040502013201420152016201720182019202020212022海外中国全球融资事件数(右轴)偶联药物融资情况整体呈上升趋势 近十年全球偶联药物融资事件整体呈上升趋势,2020年达到顶峰,中国偶联药物融资事件数近三年稳定在35起左右 融资金融方面,2021年为全球偶联药物融资金额的顶峰,2022年无论是中国还是海外均下降幅度超50%图:近十年偶联药物融资事件数图:近十年偶联药物融资金额资料来源:医药魔方,德邦研究所

4辉瑞430亿美元收购,押注未来 偶联药物并购事件从2020年逐渐繁荣,2021年暂时消沉,2022年再度回暖。 押注未来,2023年辉瑞430亿美元收购,刷新偶联药物赛道单笔并购金额记录。作为领域公认的龙企业,辉瑞在完成收购后将使其早期肿瘤临床管道增加一倍,并实现领域技术或是部分癌种产品的弯道超车。辉瑞方面也曾表示,到2030年会贡献大于100亿美元的风险调整收入,且这笔收入在2030年以后可能会有显著增长。图:偶联药物并购情况资料来源:医药魔方,医药经济报公众号,官网,德邦研究所111405101234562017201820192020202120222023.5并购事件数图:2023年有望贡献大于100亿美元的收入

5全球交易事件持续上升,中国转让数独占鳌头 领域交易数量近五年来呈现快速增长趋势。 2022年交易项目转让方以中国与美国最多,截至2023年5月,2023年中国项目转让数目独占鳌头。 截至2023年5月,美国与中国为交易项目受让方的前两名,其次为英国、瑞士与韩国。 交易金额方面,2022年一扫2021年的沉寂状态,2022年全球交易金额创下历史新高251.97亿美元。图:近五年交易项目转让方统计资料来源:医药魔方,德邦研究所22916124691534244424442320110510152020192020202120222023.5中国美国荷兰韩国德国051015202520192020202120222023.5美国中国英国瑞士韩国621193248010203040506020182019202020212022图:近五年交易项目受让方统计图:近五年交易事件数

6国产药物频频出海企业:达成出海交易次数较多的是:科伦药业(3次)、石药集团(2次)和礼新医药(2次)、映恩生物(2次)。金额:2021年~2023年5月,国产出海交易金额超200亿美元,其中,科伦博泰3次授权默沙东9款产品,交易金额超118亿美元。靶点:出海的靶点主要集中在 18.2、2和2。速度:2022年以来,国内公司掀起了“出海”狂潮。2022年4家药企实现出海,2023年短短5个月就迎来8家药企出海捷报。转让方受让方项目靶点交易金额 (亿美元)时间荣昌生物维迪西妥单抗2262021.8科伦药业默沙东-264214.12022.5礼新药业 -30218.2>102022.5多禧生物强生5项//2022.6石药集团 1801 18.211.952022.7科伦药业默沙东315 18.29.362022.7科伦药业默沙东7项/94.752022.12石药集团 6002-46.9252023.1映恩生物 ///2023.1信诺维 ax实体瘤创新性/8.712023.1康诺亚/乐普生物阿斯利康901 18.211.882023.2映恩生物-1303、DB-1311216.72023.4启德医药 1010210.22023.4百力司康卫材BB-17012>202023.5礼新医药阿斯利康LM-3055D62023.5表:2021年-2023年5月出海汇总资料来源:生物药大时代公众号,德邦研究所

7全球药物交易频发 除了中国,日韩相关/也有部分企业冒尖出来。未来可能会和中国有所竞争,值得关注。时间授权方项目引进方交易金额2019.3第一三共DS-8201(2)阿斯利康69亿美元2020.7第一三共DS-1062(2)阿斯利康60亿美元2...

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