天风证券行业报告|行业深度研究TFSECURITIES传媒证券研究报告2020年11月16日投资评级思维造物全梳理:致力终身教育，打造线上线下联动行业评级强于大市(维持评级)的多层级服务体系上次评级强于大市国民消费结构升级、提升自身能力需求增加量加移动互联网发展，中国经作者身教育行业未来可期。文浩分析师终身教育主要包含酒保教育与技能培训两大概块,目前收入郑视占比最大的号010ao@tfzq.com通识教育是快速增长的细分领域。根据艾瑞咨询，2019年中张奥分析师预计2023年执业证书编号:51110517070004，占行业市场份额约为9%，其行业走势图教育企业如中国东方教育等，也包括思维造物、知乎等主打创亲一沪深300线上线下联动提供多层级知识服务。实际控制人为罗振宇先生。公司在线在线下通过"得-周观点：继电影万达及绩优龙头茶博纳影业全桥杉龙头，主旋律商020-11-09关注快手泡泡玛特上市》2020-11-08App商城板块、微信店、话18年推出的大型知识类脱口秀节目《知识就是力量》，以“罗辑思维”等，截至2020年3月31日，公众号关注用户超过1,200万人。全球领先的终身大学",将以本次发行上市为契机更公司主级。公司本次拟公开发行不超过1000方股胶票(行使起审配售选择权之前),"占发行后总股本的25%，募真资会风险提示:产品创新和业态创新无法获得市场认可，新产品研发、推广不确定风险;市场竞争加剧风险、人才流失风险;业务规模扩张后管理风险;财务风险;法律风险;IPO申请尚未过会，发行失败风险。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明
天风证券行业报告行业深度研究TESECURITIE内容目录1.公司基本情况梳理.52.行业分析......102.1终身教育行业分析…...1022行业竞争格局..........................2.2.1．终身教育行业竞争情况心122,通识教育行业竞争1...->3.公司主营业务分析..................31.主营业务基本概况.32,线上知识服务...32.在线课.......16322每天听本节........................,3.2.3.电子书......3.24.其.他.....33,线下知识服务业务-331.得到大学.........心132海年浦讲及知职.喜.....3.3.3.线下课程及知识发布会34电商业务.35.其他业务..............244.公司财务分析..2441整体财务情况..42,营业收入具体分析..88421线上知识服务业务..4.22.线下知识服务业务.423.电商业务............................29143.营业毛利及毛利率具体分析…..304.31.线上知识服务业务.314.32,线下知识服务业务.4.3.3.电商业务44期间费用具体分析..4.4.1.销售费用.....34442,管理费用...............34443.研发费用..........344.4.4.财务费用........355.发展计划及募集资金运......356.风险提示.36图表目录请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明
天风证券TESECURITI图1;思维造物发展历程.图2:思维造物主要产品和服务图3:思维选物股权结构....图4:思维造物员工人数变化（人).................图5:思维造物员工结构（2019年）…图6:2014-2023年中国终身教育行业规模(亿元)图7;2015-2023年中国终身教育线上付费用户规模(万人)图日:2015-20237年中国终身教育线下付费用户规核(万)图9:2015-2023年中国终身教育线上付费规模（亿元）….11图10,201-2023年中国终身教育线下付费规模(亿元)图11:2015-2023年中国通识教育行业规模(亿元)图12:2015-2023年中国技能培训教育行业规模(亿元).12国13:从市场份额口径划分球队情况如下附示:图14:从年均月独立设备数口径划分梯队情况如下所示:13图15:思维造物得到App号面..图16:思维造物在线课程使用功前......................17图18:公司在线课程讲师服务规模·…乙图19:公司课程产品按课程门数、讲数的单价情况图20,思维造物”每天听本书”首....-.图21;公司听书产品服务规模.…图2:公司听书产部规票及单价....图23:电子书使用功能...20图24:公司电子书服务规模.…B图25:公司电子书产品规模及单价情况…心图26:得到大学招生情况…图27:"时间的朋友"跨年演讲....J3图28:思维造物线下课程现场..心p图29:思维造物电商商城首页….国印县价篮钩2017219年，2001营业总收入(亿元)及同比增·…图31;思维造物2017-2019年,202001归母净利润(万元)及同比增速·2...
