行业深度报告东亚前海证券有限责任公司2022年09月28日East Asia QianhaiSecurities Co,Ltd行业研究·综合电力设备商锂电池系列报告之负极材料推荐(维持)报告作者一人造石鉴高歌猛进,硅基负极未来可期段小虎S1710521080001核心观点duanxh@easec.com.cn负极材料需求旺业,短期内负极材料供需紧平衡长期供给或将从需求端来看,我们预计2025年全球负极材料选imt @easec.com.cn从供给端来看。根据华经研究院统计股价走势负极厂商名义总产能其中中国负极厂商总产能达94万占比85%,韩国、能16万吨。占比15%。根据各公司公告2021年主流负极材料杉杉股份、中科(1500/1447/1200/6.64/350万吨。根据百川盈早022年国内各厂商规划总产能为652万吨·证券研究报告从供需电和6410921-41122-012203220522-07头豹研综合电力设备商一沪深300[电新]特斯拉4680电池将于202301柏林超级工厂生产。电同比增长10.9%202209019》2022.0望提升。根据各公司公型独立储能发展进程加速,股份规划石墨化新型电池技术产业化_202209源汽车的续痛格持续上涨,装机需求仍显者的续航盛20220830》2022.09.01型纷至沓来。推出800V的快充率的电池。3)大圆柱电池推出。因为:大圆柱电池体积更大圆柱电池的体积较大一定的空间,减少了膨胀带来的影响:大圆柱电池表面为孤形。硅基负极的膨胀时多个方向可以分摊膨胀压力,因此对于硅基负极的膨胀容忍度更高投资建议建议关注负极材料行业一体化布局较快的龙头企业。相关标的:璞泰来、贝特瑞、中科电气、杉杉股份。风险提示请仔翻阅读报告尾页的免费声明
来亚前海建券有限责任公司综合电力设备商正文目录负极材料1.1.锂离子电池四大主材之撼动,硅基负极粉墨登场能优化进行时负极材料维持高景华推升锂电池需求高增官求较大,硅基负极出货持续高端。长期有产能过剩风险"四大多小"演变.长期或将供过于求企业优势凸显,硅基负极为未来发展方向。又控一限电"影响,石墨化供给短期或仍将不足势加刷，龙头企业优势凸显高端人造石墨龙头地位确立6.2.6.2.1.天然石墨行业地位难撼站6.2.2、公司营收大幅上涨,利润率整体略撤下滑布局多种负极材料,正枫材料稳步推进6.3.中科电气6.3.1.负极材料后起之秀,深度绑定下游电池厂商6.3.2.公司营收呈现爆发式增长,且维持高增速增长6.3.3."锂电负极+磁电装备"齐发展,积极推进新增产能项目建设6.4.杉杉股份6.4.1.头部企业,偏光片业务开启第二增长极6.4.2公司营收及归母净利润爆发式增长,盈利能力有所回升闷6.4.3.锂电材料业务高速增长,偏光片业务稳定前行7.风险提示图表目录电池工作原理示意围墨对比6请仔加阅读报会尾买的免费声明
型电池出货量手机出货量2017-2022年H117-2022年H1各项费用率2017-2022年H1经营性现金流情况瑞股权架构用(机至2022年半年报贝特瑞2017-2022年H11营收毛页的免费声明
综合电力设备商营性现金流情况-2022年H1各项费-2022年H1经营性现金流情况请仔加阅读报告尾页的免费声明
来誉前海道券有限责任公司综合电力设备商1.负极材料简介1.1.负极材料:锂离子电池四大主材之一负极材料是锂离子电池的重要原材料之一。负极材料对于锂离子电池的能量密度、循环性能、充放电倍率以及低温放电性能具有影响较大的影响。从锂电池工作原理来看:在充电过程中,锂离子从正极材料中分离经过电解液嵌入至负极材料中。与此同时,电子由负极材料运动至正极材料。由于负极材料具有较多的微孔,因此到达负极的锂离子将嵌入至微孔中,锂离子可嵌入负极材料的数量越多,电池的充电容量越高。在放电过程中,锂离子从负极材料中脱离,经过电解液嵌入至正极材料。负极的锂离子此时，嵌入至正极材料的锂离子数量越多，电池的放电容量越高。图表1放电正极材料电解质负极材料负极材料在锂离子电池成本中占比小于15%。锂离子电池四大主材为正枫材料、负极材料、电解液、隔膜，其成本占比分别约为40%、15%。15%、30%。图表2锂离子电池成本构成E极材料40%I丰I磷酸包电解液10%~15%三元材料贵料来源:凯金能添招殷讯明书，东亚前海证券研究所请仔细阅读报告尾页的免费声明
来誉前海道券有限责任公司综合电力设备商1.2.负极材料种类众多，人造石墨性能突出锂电池负机材料主要分为...
