KROLL中国的行业倍数2024年12月
目录3-4前言行业倍数9-10能源11-12原材料13-14工业15-16非必需消费品17-18必需消费品19-20医疗21-22金融23-24信息技术25-26通信服务27-28公用事业29-30房地产31-34行业定义和研究方法KROLL2
前言亲爱的读者:本报告分析了中国经济各行业板块截至2024年9月30日的主要交易指标。今年前三季度中国经济增长4.8%料将顺料成5%的年度增长甘标。今年中国经济商临较大困难。包括房地产市场仍未企稳、内需疲软和国际摩擦等，不过经济增速仍然领先于全球其他市场,例如美国经济的预测增速为2.8%。日本和欧元区分别仅为0.9%和0.8%第三季度最后一个交易日。上证综指单日暴涨超过8%。达到3.336点，与年初的2.962点李成安相比审具涨幅人MSCI中国指数和香港生指数相比年初也同样分别大涨19%和25%。董事总经理中国资本市场的强劲反弹,归功于九月底出台的一揽子经济刺激政策。不过由于担忧对美出估值咨询服务口被加征关税,此后股市进入调整阶段。在我们开展研究之时,刺激措施的影响尚未传递到实体经济,不过多个行业板块或已出现乐观的理由、包括能源、医疗、信息技术和通信服务。KROLL3
前言（续）我们希望这份报告有助您大体了解中国主要行业的交易倍数范围,并利用德安华估值服务先人一步。但对具体的估值对象应用交易倍数前，读者应寻求专业人士的帮助并进行详细的估值分析。德安华利用其全球资源网络和本地服务能力优势，帮助满足客户的估值需求,包括但不限于下列领域:计划赴香港或美国上市的中国IPO候选公司IPO前ESOP定价或重组非上市公司股权投资的公允价值评估,以遵守国际财务报告准则第9号FRS9以及香李成安港证监会的新《基金经理操守准则》董事总经理估值咨询服务在香港上市的公司符合公司治理最佳实践要求的公司交易KROLL4
能源截至2024年9月30日2022年中国能源行业的交易倍数仅为6.1倍，当时整个行业面临全球供应链问题和成本暴增等不利因素的冲击，不过2024年的交易倍数已上升至10.5倍。在需求旺盛、技术进步以及政府对绿色能源的支持等因素支撑下,行业摆脱了竞争加剧和补贴滑坡等因素的影响,实现了颇为强劲的增长。2023年、清洁能源投资猛增40%，达到6.3万亿元人民币，不仅促进了2024年的增长。同时也为实现中国的气候目标提供了有力支撑。目前中国的新增能源项目均以可再生能源为主,凸显中国向清洁能源转型以及在此领域的全球影响力。这种开创性的能源尚未全面影响到公用事业行业,近年来该行业的市盈率倍数一直保持相对稳定，在12倍到15倍之间波动。公用事业公司的收入和净增长都有所提升,但增速在2023年更为低微。不过随着这些项目开始产生效果。未来数年或将进一步提升。KROLL5
科技截至2024年9月30日中国如今已是科技强国，在5G电信网络、锂电池和无人机等领域占据全球领先地位。我们注意到更为宽松和有利的监管环境目前正在成型。为了提高抵御贸易限制的能力，政府鼓励进一步提高关键技术的自主水平。非常有利于该行业的前景。2024年前几个月,信息技术行业的市盈率倍数为35.5倍（2023年9月为32.4倍），通信服务行业为22.4倍（2023年9月为22.7倍）。随着收入增长（通信服务行业增长4.8%,信息技术行业增长3.8%），已经出现行业恢复生存能力的迹象,不过这并未转化为利润增长。收入增长但利润却有所下降,反映了当前投资周期的特点,因为中国科技公司希望把握生成式人工智能的潜力。研究显示，中国人工智能行业拥有超过4,500家人工智能公司，目前的净值已达6000亿元人民币，全国合计算力位列全球第二。KROLL6
医疗截至2024年9月30日至于医疗行业，疫情推动行业市盈率在2021年暴增至50.6倍。此后行业估值已经稳定下来今年的市盈率为22.5倍。与信息技术和通信服务行业类似。医疗行业也涌现了诸多乐观的迹象。中国的《“健康中国2030”规划纲要》和《"十四五"生物经济发展规划》重点关注公共卫生、医疗保险、中医、生物科技和市场政策。因此疾病预防和人工智能增强患者护理领域的投资力度预计将会加大，推动医疗保健市场从2022年的5.5亿美元增长到2030年的119.1亿美元（复合年增长率达46.72%）。KROLL7
房地产截至2024年9月30日中国房地产市场一直是中国...
