中国银河证券ICGS引领医疗革命，CGT成长空间广阔医药生物行业深度报告医药首席分析师:程培医药分析师:宋丽莹www.chinastock.com.cn证券研究报告许务必阅读正文最后的中国银网证券股份有限公司免费声明
中国银河证券/CGS行业深度报告引领医疗革命，CGT成长空间广阔医药生物行业深度报告2025年6月4日细胞基因治疗（CGT）是目前生物医药领域最自景的发展方向。已进入医药行业成果兑现期。CGT是继小分子、领生物制药的新一轮浪潮，具体分为细胞治疗和基因治疗。CGT成药效果好临床成功率高，从根源治疗疾病，单次治疗带来长期疗效推荐维持评级,为难治性疾病治疗提供了新选择．CART、干细胞、TCRT、TIL等多种产品近年来陆续上市分析师国内外在研管线丰富、行业景气度持续提升,关注重点赛道投资机会。CGT程培收。具体来看：1）CAR-T细胞治疗是2013年以来肿瘤免疫治疗,目前已经有6款产021-20257805分析师登记编码:S0130522100001宋丽莹，II期网:songliying,yj @chinastock.com.cnFS为5.9个月。分析师登记编码:S0130524050001相对沪深300表现图2025-06-04许可申请(BLA)暑贮积症患者。诺思兰德基因治疗资料来源:中国银河证券研究院管线成熟度高的企业,复星医药、药明巨诺、传奇生相关研究物等，以及临床试验数据较好、有突破性进展的企业,如诺思兰德等2)CGT二十大三中全会报告精神2.【银河医药]行业深度报告,医药行业产品结构风险提示:1,宏观经济压力增大致医药消费能力增长不足的风险;2.创新药医升级，开启行业新增长3.【银河医药】行业深度医药行业2024年度中期或收费降价超出市场预期的风险策略报告:支付约束下的行业突围:待时而动油务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免成声明
中国银河证券CGS行业深度报告目录Catalog绵顺·基因治疗已进入成果兑现.…................................、.（一）新一代精准疗法CGT疗法、引领生物制药的新一轮浪.........CCT成药效果好，临床成功率高,单次治疗可带来长期疗效.…....（三）全球CGT市场快速扩容，上下游企业有望共同受益..制备工艺及产业链上下游有望率先获益..............两大核心技术支撑CGT快速发展..............................................25CCT产业链分工明确，CXO有望率先获益盖....................31国内外在研管线丰富，投触资趋势不减...38CGT研发布局及投融资仍呈现向上,趋.势…...................38CART细胞治疗已有多款产品在国内上市....40TCRT细胞治疗：2024年全球首批上市，应对实体赠前景广阔..干细胞治疗中美获批，产业链发展契机已至.（四）（五）基因疗法:2025年多款产品有望迎来新进展…..........5四、投资建议.......................59五、风险提示.....60请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明
中国银河证券CGS行业深度报告一、细胞基因治疗已进入成果兑现期（一）新一代精准疗法CGT疗法。引领生物制药的新一轮浪潮细胞基因治疗(CGT，Cellular and Gene Therapy)是目前生物医药领域最具前景的发展方向。CGT疗法是继小分子、大分子靶向疗法之后的新一代精准疗法,引领生物制药的新一轮浪潮CGＴ是指利用基因表达和体外改造等手段，将确定的遗传物质转移至患者的特定靶细胞内，通过基因添加、基因修正、基因沉默等方式修饰个体基因的表达或修复异常基因，进而实现治疗的方法。具体分为细胞治疗和基因治疗图1：CGＴ包括细胞治疗和基因治疗爱疾病影响入(或植入)人体,用于疾病治1、细胞治疗是指应用人自体或异体来源的细胞经体疗的过程。体外操作包括但不限于分离、纯化、培养、扩增、活化、细胞系的建立、冻存复苏等。研发进展较快的包括免疫细胞疗法和干细胞疗法。免疫细胞疗法领域目前已硕果累累。随着2017年全球第一个CAR-T药物Kynriah在美国获批后，现代医学逐新从分子治疗迈入细胞治疗领域。目前我国及全球已有多款CAR-T获批，2024年2月全球首个TLL药物lifileucel获得FDA批准上市,2024年8月全球首个TCR-T药物Afamiscel获得FDA批准上市干细胞疗法美国和中国迎来首个干细胞创新药获批的里程碑，Mesoblst于2024年7月向FDA垂新提交了remestemcel-L的上市申请,2024年12月23日...
