贝索斯2000年股东信会员免费

⻉索斯2000年股东信1⻉索斯2000年股东信Tags⻉索斯股东信作者⻉索斯编辑Rework阅览室整理致我们的股东：糟糕！对资本市场的许多⼈来说，今年是残酷的⼀年，当然对亚⻢逊的股东来说也是如此。在这封信的时候，我们的股票⽐我去年写信时下跌了80%以上。尽管如此，从⼏乎任何⻆度来看，亚⻢逊现在的地位都⽐过去任何时候都要强⼤。2000年，我们为2000万客⼾提供服务，⽽1999年为1400万。销售额从1999年的16.4亿美元增⻓到2000年的27.6亿美元。预计经营亏损从1999年第4季度的26%下降到2000年第4季度的6%。美国的预计经营亏损从1999年第四季度的24%降⾄2000年第四季度销售额的2%。2000年消费者平均花费134美元，环⽐提⾼了19%。⽑利润从1999年的2.91亿美元增⻓到2000年的6.56亿美元，增⻓了125%。2000年第四季度近36%的美国客⼾从我们的“⾮BMVˮ商店购买，如电⼦产品、⼯具和厨房⽤品。国际销售额从1999年的16.8亿美元增⻓到2000年的38.1亿美元。我们帮助我们的合作伙伴Toysrus.com在2000年第四季度销售了超过1.25亿美元的玩具和视频游戏。2000年底，由于2000年初的欧元兑换融资，我们获得了11亿美元的现⾦和有价证券，⾼于1999年底的7.06亿美元。⽽且，最重要的是，我们对客⼾的⾼度关注反映在了美国客⼾满意度指数84分上。我们被告知这是任何⾏业的服务公司有史以来的最⾼得分。

⻉索斯2000年股东信2所以，如果⼀个公司⽐去年同期取得了更好的位置，为什么它的股票价格反⽽⽐去年低那么多呢？正如著名的投资者本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）所说的：“短期内，股市是⼀台投票机；⻓期来看，它是⼀台称重机。ˮ很明显，在99年经济繁荣的⼀年⾥，产⽣了⼤量的投票，⽽称重则少得多。我们是⼀家希望被称重的公司，随着时间的推移，我们将会是⼀家有重量的公司——从⻓远价值来看，所有公司都是如此。与此同时，我们正在努⼒建⽴⼀个越来越重的公司。你们当中的许多⼈都听我说过作为⼀家企业，我们已经并将继续进⾏“⼤胆押注ˮ。这些⼤胆的押注从数码和⽆线技术⽅⾯的投资，到⼀些⼩型的电⼦商务公司投资决定，例如living.com 和Pets.com 。这两家公司在2000年都已经关⻔，我们是这两家公司的重要股东，因此损失了⼤量资⾦。我们进⾏这些投资是因为我们知道我们⾃⼰不会很快进⼊这些特定的品类，⽽我们曾经满怀激情地相信互联⽹的“抢占⼟地ˮ⽐喻。实际上，1994年开始的⼏年中，这个⽐喻是⼀个⾮常有⽤的决策辅助⼯具，但我们现在认为，在过去⼏年中，它的⽤处基本上消失了。回顾过去，我们⼤⼤低估了进⼊这些品类的时间，低估了单⼀类别电⼦商务公司实现成功所需规模的难度。在线销售（相对于传统零售业）是⼀种规模经营，其特点是固定成本⾼，可变成本相对较低。这使得⼀家中型的电⼦商务公司难以存在。有了⾜够⻓的融资渠道，Pets.com和living.com可能能够获得⾜够的客⼾来实现所需的规模。但当资本市场关闭了互联⽹公司融资的⼤⻔时，这些公司就别⽆选择，只能关⻔了。尽管这很痛苦，但另⼀种选择是，将更多的⾃有资本投资于这些公司以维持它们的⽣存，这将是⼀个更⼤的错误。未来：不动产不遵守摩尔定律。让我们眼光看向未来。为什么你要对电⼦商务的未来和亚⻢逊的未来保持乐观呢？未来⼏年，在线购物⽤⼾体验的不断改善将推动⾏业增⻓和新客⼾的使⽤。⽤⼾体验的这些改善将由可⽤带宽、磁盘空间和处理能⼒的显著增强所带来的创新驱动，⽽所

⻉索斯2000年股东信3有这些都变得越来越便宜、越来越快。同样价格的处理器处理能⼒⼤约每18个⽉翻⼀番（摩尔定律）。同样价格的磁盘空间容量⼤概每12个⽉翻⼀番。同样价格，带宽⼤概9个⽉就会翻⼀番。考虑到最近的翻番率，5年后亚⻢逊⽹站将能够为每位客⼾使⽤60倍的带宽，同时保持我们的每位客⼾带宽成本不变。同样的，磁盘空间和处理能⼒⽅⾯的性价⽐改善将使我们能够，⽐如说对我们的⽹站进⾏越来越多更好的实时个性化配置。在现实世界中，零售商将持续使⽤技术来降低成本，但他们不会将之⽤于改善客⼾体验。我们也将使⽤技术来降低成本，但更⼤的影响将是使⽤技术来推动普及和收⼊。我们仍然相信，⼤约15%的零售商业最终可...