新能源汽车行业周报：受疫情影响，2020年欧洲汽车销量或下滑25%会员免费

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 报告摘要： 本周观点：行业市净率近历史底部，优质板块迎配置良机 汽车行业整体市净率约 1.6 倍，已经接近历史的底部。我们认为汽车行业迎来了优质细分板块的配置时机，主要是从三个维度选股：一是成长确定性高的新能源汽车产业链；二是具备低估值优势的行业龙头；三是景气度较高的重卡板块。 行情回顾 （1）本周 CS 汽车板块下跌 0.24%，沪深 300 指数上涨 0.96%，上证综指上涨 0.56%，行业跑跑输大盘；在中信 30 个一级行业中，汽车板块位居行业涨幅榜第 18 位。（2）其中，细分板块涨跌幅依次为：乘用车 0.15%、客车-0.01%、汽车零部件-0.16%、专用汽车-2.07%、卡车-2.34%、汽车销售及服务-2.59%。（3）概念板块涨跌幅依次为：特斯拉指数 1.61%、锂电池指数 1.33%、充电桩指数 0.45%、新能源汽车指数 0.2%、汽车后市场指数-2.34%。 行业重要新闻 （1）受疫情影响，2020 年欧洲汽车销量或总体下滑 25%：据《欧洲汽车新闻》网站报道，在新型冠状病毒疫情大流行导致需求市场崩溃后，欧洲汽车制造商协会大幅下调了其对 2020 年乘用车销量的预测。ACEA 在周二的一份声明中表示，预计 2020 年欧盟地区汽车销量将下降 25%，较 2019 年的 1280 万辆降至 960 万辆。（2）工信部、市场监管总局等五部门发布：2021 年 1 月 1 日起施行新版“双积分政策”。 公司重点公告 【隆盛科技】6 月 22 日公告，隆盛科技拟向特定对象发行股票计划，拟募集资金总额不超过 23,000.00 万元。募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于新能源汽车驱动电机马达铁芯项目、天然气喷射气轨总成项目和补充流动资金。 投资建议 今年 5 月乘用车销量同比增速转正，在一定程度上反映出政策托底的效果逐步显现；具备估值优势的行业龙头逐渐进入配置窗口；国三存量的逐步淘汰、叠加地方专项债对基建的支持，重卡景气有望维持。建议关注：拓普集团、比亚迪、玲珑轮胎、上汽集团、中国重汽。风险提示 宏观经济下行超预期；汽车需求不及预期；疫情发展超预期等风险。盈利预测与财务指标代码 重点公司 现价 EPSPE 评级 2019A 6 月 24 日2019A2020E2021E2019A2020E2021E601689拓普集团 27.250.430.590.7740.3146.1735.49暂无评级 002594比亚迪 71.700.590.871.2080.5582.3859.60暂无评级 601966玲珑轮胎 20.471.391.411.7014.7214.5212.04推荐 600104上汽集团 18.192.192.002.3810.889.117.63暂无评级 000951中国重汽 28.751.822.162.3212.3413.3312.37暂无评级 资料来源：公司公告、民生证券研究院（注释：除玲珑轮胎外，其余盈利预测来源万德一致预期）推荐 维持评级 [Table_QuotePic]行业与沪深 300 走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 分析师：邓健全执业证号：S0100519110001电话：0755-22662070邮箱：dengjianquan@mszq.com研究助理：王静姝执业证号：S0100118070030电话：010-85127892邮箱：wangjingshu@mszq.com 相关研究 -10%0%10%20%30%19/6/2419/9/2419/12/2420/3/2420/6/24沪深300汽车(中信)汽车行业 行业研究/周报 受疫情影响，2020 年欧洲汽车销量或下滑 25% —新能源汽车行业周报 20200629 汽车行业周报2020 年 06 月 29 日

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page]周报/汽车行业目录 一、本周观点：行业市净率近历史底部，优质板块迎配置良机 ................................................................................... 3 二、板块市场表现 .............................................................................................................................................................. 4 （一）板块行情回顾 ................................................................................................................................................................ 4 （二）个股情...