2026年投资管理行业展望报告-德勤.pdf会员免费

2026年投资管理行业展望把握增长新机，寻求规模扩张德勤金融服务行业研究中心 目录引言 2增，对冲基金战略转型，私募资本重新布局创新行业边界日趋模糊、产品模式持续迭代，ETF规模激 3监管改革或将放宽私募市场准入限制，同时推动产品 5产品精通能力与数字素养重塑新一代人才战略 8从分散试点的AI项目扩展至企业级平台应用 11未来展望 13尾注 14联系人 16 1 2026年投资管理行业展望 | 引言 •主动管理模式正经历重构、重新整合，还是两者兼具？ •监管变革正以何种速度推动投资管理行业重塑？ •在投资管理行业新时代，哪些技能将成为制胜关键？ •随着AI日趋成熟，投资管理机构能否在规模化应用AI的同时，保持对其的掌控？引言 2026年，投资管理行业将呈现利润增长持续承压、差异化竞争机遇空前的双重态势。投资者持续涌向低成本投资工具，另类投资（尤其是私募市场）成为新增长引擎，头部机构正将AI应用从孤立的试点项目扩展至企业级平台。与此同时，不断攀升的技术支出、日益严苛的合规要求以及愈发复杂的分销体系，正促使部分机构重构运营模式、人才结构和产品架构。报告将对上述议题进行深入解析，并关注投资管理团队在2026年中将面临的一些重要战略选择。2 2026年投资管理行业展望 | 行业边界日趋模糊、产品模式持续迭代，ETF规模激增，对冲基金战略转型，私募资本重新布局 行业边界日趋模糊、产品模式持续迭代，ETF规模激增，对冲基金战略转型，私募资本重新布局投资管理行业正处在关键转折点。成本压力加剧、主动型多头基金的商品化趋势，与AI的迅猛发展相交织 —AI不仅能带来竞争或成本优势，还推动监管环境日趋开放。这些力量不仅模糊了主动管理与被动管理之间的边界，更打破了公开市场与私募市场的壁垒。主动型交易所交易基金（ETF）、混合型产品不断涌现，行业融合持续深化，预示着行业结构正经历根本性重塑。对许多传统投资机构而言，主动投资组合管理的产品结构演变持续加速。投资者日益青睐更具成本效益的投资方案（尤其是ETF），主动管理型共同基金持续面临资金净流出。尽管被动型共同基金仍在吸引资金净流入，但增长势头有所放缓。相比之下，ETF市场始终保持强劲且稳定的增长。尽管被动型ETF在资金流入中仍占主导，但主动型ETF的占比正不断扩大。在美国，主动型ETF占ETF净流入总额的比例已从2014年的 1%攀升至2024年的26%，这一数据表明，投资者越来越倾向于选择兼具专业主动管理能力与ETF结构优势的投资工具。1 2024年，美国主动型ETF数量增加4682只，总数达1,600只； 同期，被动型ETF仅增加52只，主动型共同基金减少171只，被动型共同基金减少5只。3 主动型ETF的资产管理规模（AUM）也显著增长，从5,020亿美元上升至8,430亿美元，增幅达68%。4 欧洲市场同样呈现类似趋势：主动型可转让证券集合投资计划（UCITS）ETF的资金净流入大幅上升，其占 UCITS ETF资金流入总额的比例从2020年的2.1%攀升5至2024年的6.1%； 同时，主动型UCITS ETF的AUM从2023年的272亿欧元增至2024年的490亿欧元，增幅达80%。6旺盛所带来的部分利润压力。为现有共同基金增设ETF份额类别，或成为减缓主动型共同基金资产流出的有主动型ETF的显著增长，或许不仅是短暂的市场热度，效创新举措。尽管ETF的高效节税特性对许多共同基金更反映出市场正经历结构性调整—众多资产管理公持有人极具吸引力，但与共同基金相比，ETF有着独特司与投资者共同适应投资偏好演变与持续创新的新时的后台运营要求，需基金管理机构投入资源升级运营代。与此同时，主动型ETF还有望缓解被动型产品需求体系。7 3 2026年投资管理行业展望 | 行业边界日趋模糊、产品模式持续迭代，ETF规模激增，对冲基金战略转型，私募资本重新布局 过去三年，私募资本募资规模持续下滑，在2021年达到峰值后，2024年募资总额减少约三分之一。8 新成立基金数量降幅更甚，接近三分之二，这一现象反映出在持续的市场不确定性中，普通合伙人与有限合伙人均持更为审慎的态度。9 与此同时，投资回报率远低于历史平均水平，导致投资者情绪低迷，资产增长放缓。10关税政策的不确定性成为市场摩擦的重要...