证券研究报告佳甬兴证券2025年12月10日行业:传媒增特(维持)AI应用规模化落地,传媒多领域受益赋能传媒行业2026年年度策略分析师:应豪SAC编号：S1760524050002E-mal: ymghao@yongxmgsc.com
角兴证券主要观点传媒板块涨幅居前。2025年1月1日-12月1日,A股申万传媒指数上涨30.76%,在31个申万一级行业排名第7,其中游戏行业涨幅领先。游戏市场快速增长,AI优化研发流程。2022年以来我国游戏市场规模整体呈现快速反弹态势游戏版号近年来持续增长。AI持续赋能游戏创作流程优化。助力推动运营环节降本增效。影视板块政策利好,A1赋能创新发展。受益于广电总局及商务部等相关政策利好,全国拍摄制作电视剧备案数量在2025年8月起呈现显着高增长趋势。AT技术参与到影视制作的各个环节。AT技术推动动应电影产业发展,并推动短剧等新兴网络视听产品的线发广告市场稳健增长、新技术驱动行业。据中国广告协会预计,2025-2029年全球及中国广告市场模将保持稳健增长。多因素驱动广告市场在数字技术驱动下韧性增长,技术送代与媒介升级驱动互联广告发展。文旅演艺市场持续增长A寸你和旅游驰合发展进入快车道,取得了明显的经济与社会效益。2025年全国演出市场延续。以"演出+丈旅"为核心的产业联动模式持续释放消潜力。新兴数字化技术赋能文旅演艺产业。高层政策推动人工能支发发文旅产业一大亮点。AI机器人丰富演艺形式。风险提示:行业估值中枢回落风险:AI技术发展不及预期:票房不及预期:经济复荡不及预:专发IP商业化发展不及预期。请务必阅读报会正文后各项声啊
全甬兴证券目录/contents01行业回顾:传媒板块涨幅居前02游戏市场快速增长、AI优化研发流程03影视板块政策利好。AI赋能创新发展04广告市场稳健增长，新技术驱动行业发展05文旅演艺市场持续增长。AI成为新亮点请务必阅读报合正文后各项声明
手甬兴证券1.1行情回顾:机至2025年12月1日传媒板块豪现优于沪深3002025年1月1日-12月1日,A股申万传媒指数上涨30.76%,同期沪深300区间涨跌幅为1630%跌幅为37.21%,跑赢沪深300指数,跑输创业板综合指数。在31个申万一级行业排名第7。截止到12月1日,申万传媒的PE估值约为66.27倍,位列31个申万一级行业第81:入股中万一情况(1.1-12.01)国:入股中万一机行业审监率(YTNM,11-1201)40.00%市虚车(TTM）80.00%T0.00N60.00%50.00%40.00%30.0020.00%10.00%0.00%10.00资料米源:Fwd,资料表源:Fwd,而兴证券研究所请务必阅读报告正文后各项声明
甬兴证券1.1行情回顾:游戏板块涨幅领先2025年1月1日至2025年12月1日,传媒二级行业涨跌幅由高到低分别为:游戏(6341%)、电视广播(2291%)、影视院线(20.96%)、广告营销(18.35%)、教育(9.29%)、数字媒体(4.5%)、出版(0.44%)。游戏板块张幅较高主要受移动端网络游戏相关公司如世纪华、人网络专A股中万传媒二帆行业欢锅情况(1.1-12.01)7L00%6341560.00%22911835%0.00%游成器电视广播#形民院线广告营销教育数字媒体出版资科表源:Find,萧兴证券研究所
电甬兴证券1.2AI应用规模化落地，传媒多领域爱益赋修全球人工智能进入应用落地期,海外多项人工智能应用实现商开环据新财Tformation)最新报道，OpenA1预计到2030年将有至少2.2亿人付费订阅ChtGPT;截至2025年7月,大约3500万用户订阅了其月费20美元的Pus或月费200美元的Pro版本,占平台周活跃用户约5%。另据21世纪财经,微轮在2025年二季报强调，AI技术推动其多个业务领域实现突破性增长:另外Meta也在当季度表示。A1对其核心户告业务效我国生成式人工智能用户规模增长迅速,下游应用场景不断丰富。根据CNNIC报告,截至2025年6月,我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人,较2024年12月增长2.66亿人:普及率达到36.5%,较2024年12月提升18.8个百分点。在用户应用场景方面，生成式人工智能产品主要应用址公休姨创作容等我们认为,AI将积极推动游戏、影视、广告、文施等下游行业的应用发展及商业化变现:用户使用生成成人工有施产品的用站成义人工智能费36.50N17.70%作为生活路车生成会议纪购，WFI学琳写代2024年2月2025年6月资料表源:CVNC,请兴证券研究所商兴证券研究所请务必阅读报告正文后各项声明
电甬兴证券2游戏市场快速增长，AI优化研发流程我国游...
