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LGT2026年全球展望大局变迁2026年1月IForward-looking本翻译文件仅供参考·翻译版本与英文原文版本如有歧异·以英文原文版本为准I for generations当客户关系经理向台端提供任何文件之译本·请确保台端亦取得英文原文版本

目录编者的话6时间轴9重点一览全球市场正处于一个迅速变革阶段·覆盖焦点主题货币、财政·地缘政治和科技领域,逐步10人工帽能红铃策略:推动者与应用者12数字资产:逐渐成熟?还是未成气候?转型到一个最终形态尚未明朗的全新格14水资源稀诀:全球挑战局·区域观点24瑞士:稳定中再现动能B本:经济正在复苏30中国:带动未来增长印度:亚洲的新增长引擎34出版及一般风险资料

编者的话能永远持续·事实上·价格因素始终会与价值因素设·地缘政治和风险仍继续在全球扩散·而且进5复杂的市场信号转化为贯彻投资方案·协助他们为世界转型作好准备·随着不确定因升温:严谨的分析和真正的全球视野至关重要E正是我们致力提供的价值优势。aKastenhalz博:环球投资方案主管口上养老金资产持续流入被动型投资工具·至今一

2025年:市场在不确定性推动下创新高14.11.美国将瑞士进口下调至15%0110美国政府0102特朗盖展开贸易统一向加拿大…2025年2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年7月15年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月全部都为A5口核款:以高地货币总报计算

重点一览宏观经济展望货币选举带来的波幅·以及外国投资者增加对冲所影使其重拾上升动力·与此同时·瑞士法即仍是有效黄金的前景主要受三大因素支持持续趋向意松:在全球局势刺裂下,央行婆做分能至于瑞士市场·其防守性板块组合(尤其是医疗保健)有望受益于近期的关税下调措施局势持久级和并削弱避险需求·或美元走强私募市场响·长期债券收益率结构性走高将成为新常态我管宏观经济和地缘政治仍存在不确定性:但在离场机制·首次公开招股活动和部分井购市场方面·都已出现市况逐渐复常的迹象。

图2:人工智能的演进人工智能杠铃策略推动者与应用者随着超大规模数据中心企业(Hypersalers)/门)受产能颈问题困扰·加上初创企业纷纷宣布已订立为期多年的合作夥伴关系以禁服务锁定运算能力·预期人工智能基础设施的投资将会保持强劲为整个数据中心价值链中人工智能推动者的短期需求带来支持·资料来源1167皇家银行现阶段的基础设施建设浪潮外·人工帽能技术本动者获益·与此同时·科技发展一日千里?有助报身位正在急速发员超新代理式人工号楼0gc小代速式人工程能和实炸人工程能市形头领风的遇的是·红铃策暗涉及重大风险·并不适合所有投资者·人工智能基础设施进入下一阶段其顺覆潜力引发企业对该技术作巨顾投资·正如所有新科技一样·必须首先建立基础设施以大量资金投放于人工福能基础侵谱。令信息科技方能永及整体经济,关键问随在于;东南师要多少硬件供应商和电力供应个值结的企业病人工程能准基础说施了在无两承挡芦能过钢和的产场舰只医。图1数据中心的投资发行证务化值鱼大规模数企业的现金流企业发债最高为每千完到500亿至600亿美元代理式人工智能和实体人工智能够露头角数据中心人工智能作为一种通用技术:长远可望融入名产品之中·尽管市场期望人工程施基础设施投资能够带来回报·但这项技术需要一段时间才会获得广泛应用·人工智能业正推动两个领域取得显前巡资料来源:17服家银行

数字资产:逐渐成熟?还是未成气候?或股票般为投资者的组合增值?这些问题不容易回答·但现在正是时候认真思考一币现已发展到可以通过传和探讨的阶段.就正如利·尽管计算合理价值的方法一直备受争议·但这投资者对待其他金融工具的情况(图4)。于2025年5月,比将币“约市伯帅及2万亿共无的新否将其的入投资组合·以提升整外回报和降在波略仍是决定资产价值的基础角立财富累积功能举言之,这种加密货币的规极大致与实体美元(投资组合效益)的总流通量相若·因此:评最质疑加密货币的其中一项研究显示··理论上在多元化投资组合内配置小量比特币:有助提升表现·参考这项研究后·投资者·也应重新审视这项数字资产(图3)有关财富累积工具的讨论有效的财富累职工具形式众多:即使是最常见的形望美定基础·使之成为多元化投资组合取得...

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