2025AIDC深度报告：AI浪潮已至，电力设备有望迎来新机遇-国投证券.pdf会员免费

执业编号：王倜S1450524100001执业编号：文思奇2025年12月S1450525080002 行业深度分析行业评级：领先大市-深度报告：AI浪潮已至，电力证券研究报告设备有望迎来新机遇A

一、人工智能产业化浪潮已至，的建设需求有望快速增长二、供配电设备是的重要组成部分，将充分受益于的高景气度三、重点公司介绍四、投资建议与风险提示

一、人工智能产业化浪潮已至，需求有望快速增长1.1 人工智能迎来商业落地的关键拐点，驱动智能算力的需求快速增长1.2 是智能算力的物理载体，受益于人工智能的产业化浪潮1.3 向高能耗、高密度方向发展，对供配电设备要求持续升级

智能算力（基于FP16计算） 3,0002,5002,0001,5001,0005002028202720262025202420232022202120200120%100%80%60%40%20%AI0%市场规模（亿美元）4000035000300002500020000150001000050000图表：AI数据来源： ，，国投证券证券研究所市场规模快速扩容 1.1  人工智能（AI）正处于从技术探索迈向规模化商业落地的关键拐点，市场规模有望快速扩容。根据 的数据，2027年市场规模有望突破万亿，2034年有望达到3.7万亿的市场规模，未来10年（2025-2034）的达到19%。 人工智能的蓬勃发展驱动智能算力的需求快速增长。智能算力是基于 、、、 网络和软件栈，为人工智能模型的训练与推理提供高效计算服务的能力。根据的数据，2025年中国智算规模达到1037.3，预计到2028年将达到2781.9，达39%图表：智能算力需求快速增长。等人工智能加速芯片，通过高性能互联AI人工智能迎来商业落地的关键拐点，驱动智能算力的需求快速增长

图表：传统数据中心与智算数据中心的区别20-100KW能计算设备的稳定运行液冷能够更有效地带走热量，保证高性主要采用液冷或风液混合的散热技术。之间，单机柜功率密度通常在单机柜功率密度通常在3-8KW之间，可装载的服务器设备数量有限，算力密度相对较低，一般采用传统的风冷散热采用冯·诺依曼的主从架构，其中扮演指挥官的角色，负责分配任务给其他部件。这种架构在面对大规模并行计算任务时存在“计算墙”、“内存墙”和“I/O墙”采用更加先进的全互联对等架构，允许处理器之间，以及处理器到内存、网卡等直接通信，减少了中心化控制带来的延迟，突破主从架构的算力瓶颈，实现散热模式差异了高效的分布式并行计算等问题，限制了性能的进一步提升以技术架构差异型训练所需的大量矩阵运算模为中心，提供并行计算，处理主要承载企业级应用和数据存储，如服务、数据库管理和文件存储等常规信息AI算力类型 以为中心，适用于一般性的计算需求差异供算力资源，并支持大数据集的处理模型的训练与推理，高效提主要承载处理任务图表：数据中心走向智算数据中心承载业务 1.2  人工智能数据中心（ ，），是智能算力的主流物理载体，专门为支持和加速人工智能（AI而设计的基础设施。通常配备高性能计算资源，如专用的AI处理单元（如、等）、大规模存储解决方案、快速网络连接以数据来源：华为《AI DC白皮书》，国投证券证券研究所及能够处理大数据集和高计算负载的硬件和软件平台。）应用是智能算力的物理载体，受益于人工智能的产业化浪潮

1.2 是智能算力的物理载体，受益于人工智能的产业化浪潮图表：全球数据中心的装机需求全球数据中心市场规模（亿美元）180016001400120010008006004002002024 2025E 2026E 2027E202320222021020%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%  AI浪潮驱动数据中心市场规模持续扩容。根据科智咨询的报告，预计2025年数据中心市场规模达到1289亿美金，同比增长18.7%，2027将进一步增长至1632.5亿美金，2025-2027年年均增长率保持在10%以上。其中AI相关需求预计将贡献超过60%的新增市场增量，成为产业 从已规划待建的数据中心规模来看，未来几年数据中心的装机容量有望延续快速增长态势。根据DC 的调研数据显示，2018数据中心的总存量供应约为 17.2GW，2023年规模增至37GW，五年间增长约20GW，年复合增长率高达16.6%。2023年末待建数据中心（包括在建和已规划项目）的总规划供应量高达37.8GW 新增的数据中心以为主。根据 的数据，全球数据中心的核心IT电力需...