请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 汽车报告原因：定期报告行业周报 （20200210-20200116） 维持评级为保障经济平稳运行，后期或将出台鼓励汽车消费的政策 看好2020 年 2 月 17 日行业研究/定期报告汽车行业近一年市场表现投资要点➢整体：上周（20200210-20200116），沪深 300 涨跌幅为 2.25%，创业板涨跌幅为 2.42%，汽车行业涨跌幅为 3.12%，在中信一级 29 个行业排名第 8 位。 ➢细分行业： 专用汽车以 15.57 %的周涨跌幅排行最前，汽车销售及服务行业以 0.46 %的周涨跌幅排行最后。 ➢概念板块： 智慧停车、锂电池分别以 9.19 %、6.14 %的周涨跌幅排行最前，吉利概念、乙醇汽油行业分别以 0.82 %、1.01 %的周涨跌幅排行最后。➢个股：汽车行业（中信）上周（20200210-20200116）115 只个股整体实现正收益。其中，奥特佳以 38.93 %的涨跌幅排行首位，旷达科技以-7.95 %的涨跌幅排行最后。➢估值：截至 2020 年 2 月 14 日，汽车行业（中信一级）的 PE(TTM)为27.16，新能源汽车的 PE(TTM)为 27.00。 行业动态新车上市（详细内容见正文）行业要闻（详细点评见正文）1）吉利正在与沃尔沃汽车 AB 公司探讨业务合并进行重组的可能性；2）工信部发文助中小企业共度难关；3）工信部拟修改新能源汽车准入规定；4）特斯拉 1 月份生产 2625 辆 Model 3 ，本周一上海工厂复工；5）日产汽车发布财报，近十年首次季度亏损/大幅下调收入预期。重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议长期来看：建议关注以下领域： 1、整车龙头：相关报告：【山证汽车】汽车行业周报：疫情影响下行业大幅调整，关注龙头错杀机会分析师： 张 湃执业证书编号：S0760519110002电话：0351-8686797邮箱：zhangpai@sxzq.com研究助理：李召麒：lizhaoqi@sxzq.com太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 0.0010000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.004,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.0019-0219-0319-0419-0519-0619-0719-0819-0919-1019-1119-1220-01成交金额汽车(中信)上证指数(可比)
证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 ①国内汽车行业已经趋于成熟化，行业需求空间有限，优质资产有望借力做大；②技术积累雄厚，车型布局较广，产业链更为布局完善，业绩弹性强，竞争优势。2、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商：①技术优势领先，议价能力较强，有望实现海外替代；②行业升级空间较大，单车价值量有进一步拉升的空间，为零部件龙头供应商提供了更大的发展空间。3、聚焦新兴产业，如车联网、新能源汽车、汽车轻量化：①利好政策多；②产业潜在需求大、业绩爆发力强；③产业链部分关键节点技术壁垒高、突破难度大，技术领先的供应商有望依托产业快速发展扩大规模。短期来看：行业：由于今年过年时间早于往年，1 月汽车销量相对较低属于预期之内， 2 月仍为销售淡季，叠加疫情影响，销量仍会较低。预计随着疫情影响逐渐减弱，汽车销售也将逐渐转暖。《求是》杂志发表习近平的重要文章中指出“要着力稳定居民消费。要积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额，带动汽车及相关产品消费。”对稳定 2020 年汽车消费有重大意义。为维持经济平稳运行，国家或将出台一些鼓励汽车消费的措施，例如增加限购城市的牌照数量、鼓励新能源汽车销售、补贴三、四线城市的汽车销售等。 市场：受疫情影响，行业会有一定的下挫，在疫情期间，建议关注业绩较为稳定的龙头公司与主打海外市场的汽车公司，建议关注：上汽集团、宁德时代、三花智控、潍柴动力、宏发股份、均胜电子。疫情短中长期影响请看专题研究：《“新冠”肺炎对行业影响&展望：短期行业承压，长期趋势不变》风险提示➢汽车行业政策大幅调整；汽车销量不及预期；市场风险。
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