→►►►
员工持股9%京东集团64%上市前投资者17%公众股东10%32%47%0%10%20%30%40%50%020,00040,00060,00080,0002018A2019A2020A收入同比变化（人民币百万）-1,615 -924 1,710 -4%-2%2%-6%-4%-2%0%2%4% -2,000 -1,000 - 1,000 2,0002018A2019A2020A非IFRS净利润非IFRS净利率(人民币百万)
物流费用率单位货运吞吐量的物流支出平均运距单位的货运量美分/吨公里公里吨/千美元中国美国
1.21.31.51.71.92.02.32.52.72.93.23.13.23.53.94.44.54.95.25.45.76.06.66.67.17.78.38.48.99.29.59.810.105101520252015201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E一体化供应链物流支出其他外包物流支出其他物流支出(人民币 万亿元)16.0%14.9%14.6%14.8%14.7%14.7%14.6%14.4%14.3%14.2%14.1%物流支出占GDP的百分比（%）
05001000010002000300020142015201620172018201920202,100 1,100 600 300 234 50 40 10 01,0002,0003,000京东苏宁菜鸟百世顺丰中通韵达申通（万平方米）仓库面积
子公司租用租用共同成立出资80%共同成立出资20%出售部分资产租回资产2018A2019A2020A建筑物流设施车辆租赁资产改良电子设备办公设备在建工程(人民币百万)2,425 1,729 3,155 2,423 1,746 3,178 01,0002,0003,0004,0002018A2019A2020A资本开支购买固定资产(人民币百万)
1,520 1,678 2,054 10%22%0%5%10%15%20%25%05001,0001,5002,0002,5002018A2019A2020A研发费用增速(人民币百万)研发费用研发费用率研发投入占收入比重（人民币百万）
34.837.540.340.83937.3336246.640.236.735.338.240.40501002014201520162017201820192020（天)京东苏宁37.546.630.640.340.239.840.836.737.93935.331.732.937.338.424.132.633.0 40.934.301020304050京东苏宁阿里唯品会（天）2015201620192020
37,873 49,848 73,375 32%47%0%10%20%30%40%50%020,00040,00060,00080,0002018A2019A2020A收入同比变动(人民币百万)1,123 1,548 2,306 31,342 38,378 50,360 - 20,000 40,000 60,0002018A2019A2020A大客户数量（个）中小企业客户数量（个）0.1 0.1 0.1 3.93 4.62 4.86 - 2.0 4.0 6.02018A2019A2020A中小客户户均收入贡献大客户户均收入贡献（人民币百万）仓配收入50-70%其他收入30-50%FMCG30-40%家具家电3C电子30-40%其他35%
0%20%40%60%0.01,000.02,000.03,000.04,000.0租赁 万平方米）自营（万平方米）总面积增长率（右轴）履约中心配送站（小包）生鲜集散中心食品集散中心入站进港中心（个）
-200%-150%-100%-50%0%0200400600800200420062008201020122014201620182020配送收入(含部分会员费)配送成本配送亏损率亿美元北美国际百万美元
账面原值账面净值人民币亿元
（人民币百万）2018A2019A2020A2021E2022E2023E2024E2025E收入37,87349,84873,375101,331133,573164,565196,155227,678同比变动32%47%38%32%23%19%16% 来自一体化供应链客户 34,151 41,837 55,620 73,811 95,044 116,404 138,363 160,061 同比变动23%33%33%29%23%19%16% 来自京东集团 26,552 30,682 39,155 48,944 59,712 70,460 81,734 92,359 同比变动16%28%25%22%18%16%13% 来自外部客户 7,599 11,155 16,464 24,867 35,332 45,944 56,629 67,702 同比变动47%48%51%42%30%23%20% KA大客户收入 4,415 7,153 11,218 17,523 25,784 34,487 43,453 52,813 同比变动62%57%56%47%34%26%22% 大客户数量（个） 1,123 1,548 2,306 3,275 4,421 5,526 6,631 7,824 同比变动38%49%42%35%25%20%18% 大客户户均收入贡献 4 5 5 5 6 6 7 7 同比变动18%5%10%9%7%5%3% 中小企业客户收入 3,184 4,002 5,246 7,344 9,548 11,457 13,176 14,889 同比变动26%31%40%30%20%15%13% 中小企业客户数量（个） 31,342 38,378 50,360 70,504 91,655 109,986 126,484 142,927 同比变动22%31%40%30%20%15%13% 中小客户户均收入贡献 0.1 0.1 0.1 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 同比变动3%0%0%0%0%0%0% 来自其他客户 3,722 8,010 17,755 ...
